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铁岭市(银州区、调兵山市、昌图县、铁岭县、西丰县、清河区、开原市)

石家庄市(元氏县、辛集市、平山县、长安区、桥西区、栾城区、新华区、新乐市、裕华区、井陉县、无极县、鹿泉区、藁城区、赞皇县、灵寿县、正定县、井陉矿区、行唐县、深泽县、赵县、高邑县、晋州市)

牡丹江市(穆棱市、东宁市、爱民区、阳明区、西安区、东安区、林口县、海林市、宁安市、绥芬河市)

吕梁市(交口县、汾阳市、交城县、岚县、孝义市、柳林县、石楼县、兴县、临县、中阳县、离石区、文水县、方山县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、禄丰市、楚雄市、永仁县、武定县、牟定县、姚安县、元谋县、大姚县)

泰州市(兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区)

眉山市(彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县、东坡区、丹棱县)

嘉峪关市  鸡西市(城子河区、密山市、滴道区、鸡东县、梨树区、鸡冠区、麻山区、恒山区、虎林市)

西藏自治区

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、平塘县、长顺县、荔波县、贵定县、罗甸县、惠水县、龙里县、福泉市、独山县、瓮安县、都匀市)

丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

荆州市(荆州区、监利市、松滋市、江陵县、沙市区、公安县、洪湖市、石首市)

山南市(错那市、曲松县、贡嘎县、琼结县、扎囊县、隆子县、乃东区、洛扎县、加查县、桑日县、措美县、浪卡子县)

运城市(稷山县、河津市、新绛县、盐湖区、永济市、平陆县、绛县、闻喜县、临猗县、芮城县、夏县、垣曲县、万荣县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

咸阳市(淳化县、永寿县、礼泉县、武功县、杨陵区、长武县、乾县、兴平市、三原县、秦都区、彬州市、渭城区、旬邑县、泾阳县)

太原市(娄烦县、迎泽区、清徐县、古交市、万柏林区、小店区、杏花岭区、晋源区、尖草坪区、阳曲县)

漳州市(龙海区、芗城区、长泰区、东山县、华安县、漳浦县、龙文区、诏安县、平和县、云霄县、南靖县)

沧州市(献县、运河区、东光县、任丘市、孟村回族自治县、黄骅市、新华区、吴桥县、河间市、沧县、泊头市、青县、南皮县、肃宁县、盐山县、海兴县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

长沙市(天心区、浏阳市、开福区、望城区、岳麓区、宁乡市、雨花区、芙蓉区、长沙县)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

兰州市(红古区、七里河区、城关区、西固区、永登县、榆中县、安宁区、皋兰县)

广安市(邻水县、岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、前锋区)

那曲市(尼玛县、安多县、巴青县、班戈县、索县、比如县、聂荣县、色尼区、申扎县、双湖县、嘉黎县)

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福州市(马尾区、罗源县、连江县、永泰县、福清市、长乐区、晋安区、平潭县、台江区、鼓楼区、仓山区、闽清县、闽侯县)

马鞍山市(和县、当涂县、雨山区、花山区、博望区、含山县)

滨州市(邹平市、无棣县、滨城区、沾化区、博兴县、惠民县、阳信县)

吉林市(船营区、磐石市、舒兰市、永吉县、丰满区、昌邑区、桦甸市、龙潭区、蛟河市)  濮阳市(濮阳县、清丰县、范县、南乐县、华龙区、台前县)

新疆维吾尔自治区

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、岑巩县、台江县、麻江县、雷山县、凯里市、三穗县、从江县、施秉县、榕江县、丹寨县、黄平县、剑河县、镇远县、锦屏县、天柱县)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、江源区、靖宇县)舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

河池市(南丹县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县)  怀化市(辰溪县、沅陵县、溆浦县、会同县、新晃侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、中方县)

邵阳市(新宁县、大祥区、北塔区、隆回县、洞口县、城步苗族自治县、绥宁县、新邵县、双清区、邵东市、邵阳县、武冈市)

崇左市(江州区、大新县、扶绥县、龙州县、天等县、宁明县、凭祥市)

天津市(东丽区、宝坻区、河北区、西青区、河东区、宁河区、北辰区、河西区、南开区、静海区、滨海新区、红桥区、津南区、和平区、武清区、蓟州区)渭南市(合阳县、华州区、澄城县、富平县、临渭区、华阴市、大荔县、蒲城县、潼关县、白水县、韩城市)

陇南市(康县、礼县、武都区、徽县、两当县、宕昌县、成县、文县、西和县)

宜春市(奉新县、靖安县、袁州区、樟树市、上高县、万载县、宜丰县、高安市、铜鼓县、丰城市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

海东市(平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)

赣州市(定南县、上犹县、赣县区、南康区、于都县、大余县、龙南市、兴国县、寻乌县、全南县、安远县、崇义县、宁都县、章贡区、瑞金市、信丰县、石城县、会昌县)

拉萨市(当雄县、林周县、城关区、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县)

南平市(浦城县、光泽县、邵武市、延平区、顺昌县、武夷山市、建瓯市、建阳区、政和县、松溪县)

衡阳市(衡山县、石鼓区、衡阳县、南岳区、雁峰区、衡南县、蒸湘区、祁东县、衡东县、常宁市、珠晖区、耒阳市)

贵阳市(观山湖区、南明区、云岩区、乌当区、息烽县、花溪区、白云区、开阳县、修文县、清镇市)

上海市(普陀区、崇明区、嘉定区、金山区、长宁区、奉贤区、闵行区、杨浦区、黄浦区、徐汇区、青浦区、静安区、宝山区、浦东新区、虹口区、松江区)

西宁市(城东区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城中区、湟中区)

临汾市(曲沃县、襄汾县、安泽县、大宁县、洪洞县、翼城县、隰县、永和县、霍州市、乡宁县、浮山县、尧都区、侯马市、古县、吉县、汾西县、蒲县)

内江市(隆昌市、东兴区、市中区、威远县、资中县)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区)

赤峰市(翁牛特旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、元宝山区、克什克腾旗、松山区、敖汉旗、红山区、宁城县、巴林左旗、林西县)

长治市(平顺县、黎城县、上党区、襄垣县、潞城区、壶关县、武乡县、沁源县、屯留区、潞州区、沁县、长子县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）