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商丘市(民权县、夏邑县、宁陵县、虞城县、梁园区、睢县、睢阳区、柘城县、永城市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

焦作市(山阳区、沁阳市、孟州市、温县、博爱县、马村区、解放区、中站区、武陟县、修武县)

德州市(庆云县、陵城区、夏津县、禹城市、临邑县、平原县、武城县、齐河县、乐陵市、宁津县、德城区)  廊坊市(永清县、安次区、香河县、霸州市、文安县、大城县、三河市、大厂回族自治县、固安县、广阳区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

兰州市(皋兰县、榆中县、七里河区、城关区、西固区、永登县、安宁区、红古区)

淄博市(临淄区、周村区、沂源县、博山区、桓台县、张店区、高青县、淄川区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)  中山市

柳州市(城中区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、融安县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳江区、柳北区)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)

潍坊市(诸城市、奎文区、坊子区、高密市、寿光市、潍城区、昌邑市、青州市、昌乐县、临朐县、安丘市、寒亭区)

韶关市(翁源县、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、始兴县、南雄市、新丰县、浈江区、曲江区)

银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区、永宁县、兴庆区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、阿坝县、九寨沟县、红原县、茂县、汶川县、壤塘县、若尔盖县、松潘县、黑水县、小金县、马尔康市、理县)

呼和浩特市(和林格尔县、清水河县、土默特左旗、托克托县、武川县、玉泉区、赛罕区、新城区、回民区)

东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)

泉州市(泉港区、金门县、石狮市、晋江市、鲤城区、丰泽区、惠安县、永春县、安溪县、洛江区、南安市、德化县)

新余市(分宜县、渝水区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、平定县、矿区)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区)

重庆市(渝中区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、城口县、巴南区、梁平区、忠县、奉节县、南岸区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、江北区、大足区、长寿区、潼南区、垫江县、云阳县、璧山区、涪陵区、黔江区、渝北区、巫山县、万州区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、永川区、綦江区、合川区、南川区、大渡口区、江津区、沙坪坝区、开州区、石柱土家族自治县、铜梁区、丰都县、北碚区、荣昌区)

雅安市(名山区、天全县、汉源县、宝兴县、芦山县、荥经县、雨城区、石棉县)

济宁市(泗水县、鱼台县、曲阜市、邹城市、梁山县、兖州区、金乡县、微山县、任城区、汶上县、嘉祥县)

抚顺市(新抚区、望花区、顺城区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

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南平市(浦城县、延平区、邵武市、政和县、建瓯市、武夷山市、建阳区、光泽县、顺昌县、松溪县)

内蒙古自治区

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、海城市、千山区、台安县、铁西区、立山区)

徐州市(泉山区、邳州市、鼓楼区、睢宁县、沛县、贾汪区、新沂市、铜山区、丰县、云龙区)  吉安市(遂川县、安福县、万安县、吉水县、永新县、吉安县、新干县、青原区、吉州区、泰和县、井冈山市、永丰县、峡江县)

鹤岗市(绥滨县、兴安区、萝北县、南山区、向阳区、工农区、东山区、兴山区)

崇左市(龙州县、天等县、江州区、凭祥市、大新县、扶绥县、宁明县)

茂名市(高州市、化州市、茂南区、信宜市、电白区)丹东市(宽甸满族自治县、振安区、凤城市、东港市、振兴区、元宝区)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)  石家庄市(井陉县、辛集市、正定县、无极县、行唐县、新华区、栾城区、藁城区、灵寿县、桥西区、长安区、高邑县、赞皇县、赵县、鹿泉区、深泽县、新乐市、井陉矿区、平山县、裕华区、元氏县、晋州市)

郴州市(苏仙区、资兴市、汝城县、安仁县、永兴县、桂阳县、嘉禾县、宜章县、临武县、桂东县、北湖区)

梧州市(长洲区、岑溪市、苍梧县、藤县、万秀区、龙圩区、蒙山县)

无锡市(惠山区、滨湖区、宜兴市、梁溪区、江阴市、新吴区、锡山区)巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、和硕县、和静县、尉犁县、轮台县、且末县、库尔勒市)

五指山市(东方市、昌江黎族自治县、定安县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、屯昌县、文昌市、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县)

攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、东区、西区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、建始县、宣恩县、巴东县、来凤县、咸丰县、恩施市、鹤峰县)

澳门特别行政区

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、新化县、娄星区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、花垣县、龙山县、泸溪县、凤凰县、永顺县、古丈县)

镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、润州区、句容市)

常德市(津市市、鼎城区、石门县、临澧县、澧县、桃源县、安乡县、武陵区、汉寿县)

江门市(台山市、新会区、恩平市、开平市、江海区、蓬江区、鹤山市)

桂林市(荔浦市、灌阳县、七星区、平乐县、叠彩区、阳朔县、临桂区、全州县、永福县、灵川县、雁山区、兴安县、秀峰区、象山区、资源县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县)

沈阳市(新民市、法库县、沈北新区、辽中区、苏家屯区、浑南区、沈河区、康平县、铁西区、于洪区、大东区、皇姑区、和平区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。