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淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

抚州市(金溪县、宜黄县、东乡区、黎川县、乐安县、广昌县、南城县、南丰县、崇仁县、资溪县、临川区)

张家口市(尚义县、桥东区、阳原县、沽源县、桥西区、涿鹿县、赤城县、下花园区、张北县、崇礼区、宣化区、怀来县、万全区、蔚县、怀安县、康保县)

潍坊市(奎文区、诸城市、青州市、昌邑市、安丘市、昌乐县、寿光市、临朐县、寒亭区、高密市、潍城区、坊子区)  广西壮族自治区

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、盐边县、西区)

西藏自治区

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、立山区、铁东区、海城市)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、剑河县、台江县、从江县、黄平县、天柱县、三穗县、黎平县、榕江县、麻江县、岑巩县、施秉县、凯里市、雷山县、丹寨县、镇远县)  五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、东方市、临高县、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、文昌市、屯昌县)

朝阳市(龙城区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、凌源市)

南充市(仪陇县、顺庆区、阆中市、南部县、蓬安县、嘉陵区、西充县、高坪区、营山县)

阿里地区(措勤县、改则县、札达县、普兰县、日土县、革吉县、噶尔县)

驻马店市(泌阳县、平舆县、正阳县、西平县、遂平县、新蔡县、汝南县、上蔡县、确山县、驿城区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、官渡区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、安宁市、宜良县、嵩明县、西山区、富民县、石林彝族自治县、晋宁区、盘龙区、东川区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、屏边苗族自治县、红河县、元阳县、绿春县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、个旧市、开远市、河口瑶族自治县、泸西县、石屏县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

咸阳市(泾阳县、武功县、秦都区、永寿县、长武县、礼泉县、兴平市、乾县、彬州市、淳化县、杨陵区、渭城区、旬邑县、三原县)

宁波市(奉化区、江北区、象山县、镇海区、海曙区、北仑区、鄞州区、余姚市、宁海县、慈溪市)

清远市(英德市、清新区、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、阳山县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

黄山市(黄山区、徽州区、祁门县、休宁县、黟县、歙县、屯溪区)

长治市(潞城区、沁县、黎城县、潞州区、长子县、平顺县、襄垣县、武乡县、沁源县、屯留区、壶关县、上党区)

绍兴市(嵊州市、越城区、柯桥区、新昌县、诸暨市、上虞区)

株洲市(渌口区、荷塘区、茶陵县、攸县、石峰区、芦淞区、醴陵市、炎陵县、天元区)

太原市(杏花岭区、娄烦县、小店区、清徐县、万柏林区、古交市、晋源区、阳曲县、尖草坪区、迎泽区)

河池市(东兰县、大化瑶族自治县、金城江区、南丹县、天峨县、宜州区、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

益阳市(安化县、南县、资阳区、沅江市、桃江县、赫山区)

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濮阳市(范县、清丰县、台前县、濮阳县、南乐县、华龙区)

广元市(苍溪县、朝天区、旺苍县、利州区、青川县、剑阁县、昭化区)

洛阳市(嵩县、宜阳县、伊川县、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、孟津区、西工区、老城区、汝阳县、新安县、涧西区、洛龙区、偃师区)

滁州市(明光市、琅琊区、天长市、全椒县、定远县、来安县、凤阳县、南谯区)  荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区)

安康市(镇坪县、石泉县、岚皋县、汉滨区、紫阳县、白河县、汉阴县、旬阳市、平利县、宁陕县)

淄博市(桓台县、周村区、淄川区、高青县、张店区、沂源县、临淄区、博山区)

绵阳市(江油市、平武县、游仙区、三台县、涪城区、安州区、北川羌族自治县、梓潼县、盐亭县)大庆市(龙凤区、肇源县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、红岗区、林甸县、让胡路区)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)  来宾市(忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、兴宾区)

邯郸市(邱县、肥乡区、武安市、涉县、广平县、邯山区、大名县、曲周县、复兴区、永年区、磁县、峰峰矿区、馆陶县、临漳县、丛台区、魏县、鸡泽县、成安县)

马鞍山市(雨山区、含山县、和县、当涂县、花山区、博望区)

昌都市(丁青县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、边坝县、左贡县、洛隆县、芒康县、八宿县、察雅县、江达县)鸡西市(密山市、鸡东县、鸡冠区、麻山区、城子河区、恒山区、梨树区、虎林市、滴道区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

自贡市(沿滩区、自流井区、贡井区、荣县、大安区、富顺县)

周口市(川汇区、太康县、郸城县、淮阳区、西华县、鹿邑县、沈丘县、项城市、扶沟县、商水县)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

呼和浩特市(托克托县、赛罕区、和林格尔县、回民区、土默特左旗、武川县、玉泉区、新城区、清水河县)

拉萨市(墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、林周县、当雄县、达孜区、尼木县、城关区)

石家庄市(晋州市、元氏县、井陉矿区、新乐市、裕华区、鹿泉区、赞皇县、井陉县、平山县、桥西区、新华区、行唐县、无极县、栾城区、灵寿县、辛集市、长安区、深泽县、正定县、高邑县、赵县、藁城区)

金昌市(金川区、永昌县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、五原县)

商洛市(柞水县、商州区、商南县、山阳县、镇安县、丹凤县、洛南县)

三明市(泰宁县、建宁县、沙县区、将乐县、尤溪县、清流县、永安市、大田县、明溪县、宁化县、三元区)

大理白族自治州(剑川县、南涧彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县、永平县、洱源县、祥云县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市)

达州市(渠县、通川区、宣汉县、万源市、达川区、开江县、大竹县)

绥化市(明水县、庆安县、望奎县、肇东市、青冈县、安达市、兰西县、绥棱县、海伦市、北林区)

曲靖市(罗平县、师宗县、麒麟区、陆良县、会泽县、富源县、马龙区、宣威市、沾益区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、建始县、利川市、巴东县、宣恩县、恩施市、咸丰县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）