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和田地区(策勒县、洛浦县、皮山县、和田市、墨玉县、于田县、和田县、民丰县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

蚌埠市(固镇县、淮上区、五河县、禹会区、蚌山区、怀远县、龙子湖区)  克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

重庆市(梁平区、渝北区、南川区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、永川区、巫溪县、江津区、黔江区、城口县、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、大足区、合川区、武隆区、石柱土家族自治县、铜梁区、云阳县、潼南区、南岸区、长寿区、荣昌区、涪陵区、璧山区、巴南区、北碚区、忠县、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、万州区、奉节县、开州区、渝中区、垫江县、江北区、沙坪坝区、大渡口区)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区)

北京市(石景山区、朝阳区、顺义区、延庆区、大兴区、东城区、门头沟区、昌平区、海淀区、房山区、通州区、怀柔区、丰台区、西城区、平谷区、密云区)

白城市(镇赉县、洮北区、大安市、通榆县、洮南市)  日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

张家口市(怀安县、桥西区、涿鹿县、怀来县、下花园区、尚义县、阳原县、崇礼区、康保县、蔚县、赤城县、宣化区、桥东区、沽源县、万全区、张北县)

丽水市(云和县、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、青田县、缙云县、龙泉市、莲都区、庆元县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、淮安区、淮阴区、洪泽区、涟水县、金湖县)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、朝阳县、龙城区、凌源市)

玉林市(容县、兴业县、北流市、陆川县、福绵区、博白县、玉州区)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)

鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、浚县、淇县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

德州市(德城区、乐陵市、夏津县、宁津县、禹城市、庆云县、陵城区、齐河县、平原县、武城县、临邑县)

商丘市(民权县、睢县、柘城县、虞城县、梁园区、宁陵县、睢阳区、夏邑县、永城市)

宁德市(周宁县、霞浦县、寿宁县、古田县、福安市、蕉城区、福鼎市、屏南县、柘荣县)

昌都市(八宿县、芒康县、卡若区、边坝县、左贡县、贡觉县、丁青县、江达县、洛隆县、察雅县、类乌齐县)

通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、杂多县、治多县、玉树市、囊谦县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、海城市、台安县、千山区、铁东区、立山区)

营口市(盖州市、大石桥市、站前区、老边区、鲅鱼圈区、西市区)

沈阳市(沈北新区、苏家屯区、康平县、新民市、沈河区、辽中区、铁西区、和平区、皇姑区、浑南区、大东区、于洪区、法库县)

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防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、且末县、和硕县、和静县、尉犁县、轮台县、若羌县、库尔勒市)

梅州市(梅江区、蕉岭县、丰顺县、大埔县、平远县、五华县、兴宁市、梅县区)

扬州市(江都区、仪征市、邗江区、广陵区、宝应县、高邮市)  新疆维吾尔自治区

武汉市(蔡甸区、武昌区、江汉区、江岸区、汉南区、江夏区、洪山区、汉阳区、黄陂区、硚口区、东西湖区、青山区、新洲区)

丽江市(华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)河源市(东源县、和平县、紫金县、源城区、龙川县、连平县)

佛山市(三水区、南海区、高明区、顺德区、禅城区)  喀什地区(岳普湖县、巴楚县、英吉沙县、疏勒县、叶城县、疏附县、泽普县、莎车县、伽师县、喀什市、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县)

龙岩市(漳平市、上杭县、永定区、长汀县、连城县、新罗区、武平县)

江门市(恩平市、蓬江区、台山市、新会区、江海区、开平市、鹤山市)

崇左市(宁明县、凭祥市、龙州县、江州区、扶绥县、天等县、大新县)临夏回族自治州(和政县、康乐县、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、广河县)

兰州市(安宁区、七里河区、榆中县、永登县、红古区、西固区、皋兰县、城关区)

阜阳市(颍上县、颍州区、临泉县、界首市、颍东区、太和县、阜南县、颍泉区)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、威远县、东兴区)

苏州市(吴江区、太仓市、张家港市、虎丘区、相城区、姑苏区、常熟市、吴中区、昆山市)

儋州市

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

三明市(宁化县、沙县区、永安市、大田县、泰宁县、将乐县、建宁县、三元区、清流县、尤溪县、明溪县)

赤峰市(巴林左旗、喀喇沁旗、宁城县、红山区、克什克腾旗、元宝山区、翁牛特旗、林西县、巴林右旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区、韶山市)

天水市(武山县、张家川回族自治县、清水县、秦安县、甘谷县、秦州区、麦积区)

平凉市(泾川县、华亭市、庄浪县、崆峒区、崇信县、静宁县、灵台县)

柳州市(柳北区、柳南区、鱼峰区、柳城县、城中区、鹿寨县、融安县、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县)

吉安市(吉州区、永丰县、井冈山市、永新县、吉安县、万安县、安福县、遂川县、泰和县、峡江县、新干县、青原区、吉水县)

哈尔滨市(平房区、道里区、巴彦县、尚志市、延寿县、道外区、南岗区、阿城区、通河县、双城区、宾县、呼兰区、五常市、松北区、木兰县、方正县、香坊区、依兰县)

嘉峪关市

常德市(安乡县、鼎城区、澧县、武陵区、石门县、津市市、桃源县、临澧县、汉寿县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。