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通辽市(库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县)

开封市(禹王台区、鼓楼区、通许县、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、兰考县、祥符区、杞县)  合肥市(包河区、长丰县、蜀山区、瑶海区、庐江县、肥西县、肥东县、庐阳区、巢湖市)

内蒙古自治区

长沙市(岳麓区、长沙县、天心区、芙蓉区、望城区、浏阳市、雨花区、宁乡市、开福区)

贵阳市(白云区、修文县、息烽县、开阳县、花溪区、南明区、清镇市、乌当区、观山湖区、云岩区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)  白山市(抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、靖宇县)

徐州市(沛县、睢宁县、邳州市、泉山区、新沂市、铜山区、云龙区、贾汪区、鼓楼区、丰县)

定西市(临洮县、漳县、通渭县、陇西县、渭源县、岷县、安定区)

三沙市(西沙区、南沙区)

临沂市(罗庄区、莒南县、沂水县、郯城县、河东区、兰山区、临沭县、兰陵县、费县、沂南县、蒙阴县、平邑县)

达州市(宣汉县、万源市、通川区、开江县、达川区、渠县、大竹县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

绥化市(青冈县、肇东市、海伦市、庆安县、绥棱县、明水县、安达市、望奎县、北林区、兰西县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、五河县、龙子湖区、禹会区、淮上区、固镇县)

济源市

辽阳市(文圣区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、灯塔市、太子河区、宏伟区)

成都市(邛崃市、温江区、新津区、简阳市、蒲江县、青白江区、龙泉驿区、郫都区、双流区、崇州市、大邑县、成华区、锦江区、青羊区、都江堰市、武侯区、金牛区、彭州市、新都区、金堂县)

宜宾市(长宁县、高县、珙县、屏山县、叙州区、江安县、南溪区、筠连县、翠屏区、兴文县)

宁德市(屏南县、福安市、古田县、柘荣县、周宁县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、寿宁县)

兰州市(皋兰县、红古区、安宁区、永登县、榆中县、七里河区、西固区、城关区)

儋州市

吕梁市(汾阳市、孝义市、离石区、交口县、临县、柳林县、文水县、兴县、方山县、交城县、石楼县、中阳县、岚县)

中山市

岳阳市(岳阳县、汨罗市、湘阴县、君山区、云溪区、岳阳楼区、华容县、临湘市、平江县)

崇左市(扶绥县、天等县、大新县、宁明县、江州区、凭祥市、龙州县)

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铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

龙岩市(连城县、长汀县、武平县、新罗区、永定区、上杭县、漳平市)

重庆市(奉节县、巴南区、开州区、云阳县、铜梁区、忠县、北碚区、丰都县、巫山县、城口县、黔江区、大足区、南岸区、长寿区、石柱土家族自治县、江北区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、合川区、江津区、巫溪县、渝中区、南川区、涪陵区、璧山区、梁平区、綦江区、潼南区、万州区、大渡口区、武隆区、渝北区、沙坪坝区、永川区、垫江县、秀山土家族苗族自治县)

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)  日喀则市(南木林县、昂仁县、萨嘎县、桑珠孜区、康马县、岗巴县、亚东县、吉隆县、定结县、白朗县、聂拉木县、定日县、江孜县、仲巴县、谢通门县、拉孜县、仁布县、萨迦县)

台州市(三门县、仙居县、临海市、路桥区、温岭市、玉环市、天台县、椒江区、黄岩区)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

菏泽市(郓城县、单县、东明县、牡丹区、鄄城县、曹县、巨野县、成武县、定陶区)楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、武定县、姚安县、楚雄市、大姚县、牟定县、双柏县、南华县、禄丰市)

杭州市(拱墅区、上城区、滨江区、余杭区、临安区、西湖区、建德市、桐庐县、富阳区、萧山区、临平区、淳安县、钱塘区)  朔州市(怀仁市、应县、山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

德州市(武城县、庆云县、陵城区、禹城市、临邑县、齐河县、乐陵市、平原县、德城区、宁津县、夏津县)

黄冈市(红安县、武穴市、团风县、麻城市、黄梅县、浠水县、英山县、黄州区、罗田县、蕲春县)抚顺市(新抚区、抚顺县、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、望花区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市)

常德市(汉寿县、武陵区、鼎城区、石门县、临澧县、澧县、津市市、桃源县、安乡县)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、天山区、沙依巴克区、头屯河区)

庆阳市(环县、正宁县、西峰区、合水县、庆城县、宁县、镇原县、华池县)

扬州市(高邮市、广陵区、宝应县、江都区、邗江区、仪征市)

泰安市(岱岳区、宁阳县、新泰市、泰山区、肥城市、东平县)

宝鸡市(眉县、金台区、扶风县、岐山县、陇县、太白县、凤翔区、陈仓区、麟游县、渭滨区、千阳县、凤县)

孝感市(大悟县、安陆市、孝南区、应城市、汉川市、孝昌县、云梦县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县)

宜春市(铜鼓县、高安市、樟树市、靖安县、上高县、袁州区、奉新县、万载县、宜丰县、丰城市)

甘孜藏族自治州(色达县、炉霍县、德格县、白玉县、石渠县、丹巴县、道孚县、得荣县、康定市、九龙县、巴塘县、新龙县、雅江县、甘孜县、稻城县、理塘县、乡城县、泸定县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黎平县、麻江县、施秉县、凯里市、岑巩县、三穗县、台江县、丹寨县、雷山县、天柱县、从江县、黄平县、榕江县、锦屏县、镇远县)

铁岭市(调兵山市、铁岭县、银州区、开原市、西丰县、清河区、昌图县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

西安市(阎良区、高陵区、雁塔区、灞桥区、碑林区、未央区、莲湖区、周至县、鄠邑区、临潼区、蓝田县、长安区、新城区)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。