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防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

吴忠市(盐池县、利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、集宁区、商都县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、卓资县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼中旗)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、玛沁县、久治县、甘德县、班玛县)  平凉市(崇信县、静宁县、庄浪县、华亭市、崆峒区、灵台县、泾川县)

运城市(新绛县、盐湖区、临猗县、平陆县、夏县、稷山县、芮城县、闻喜县、河津市、万荣县、永济市、绛县、垣曲县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)  黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、孙吴县、嫩江市、逊克县)

郑州市(二七区、上街区、新密市、中牟县、巩义市、新郑市、管城回族区、中原区、惠济区、金水区、登封市、荥阳市)

巴中市(巴州区、通江县、南江县、恩阳区、平昌县)

普洱市(思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县)

成都市(都江堰市、温江区、锦江区、青白江区、崇州市、郫都区、大邑县、新都区、邛崃市、新津区、金堂县、双流区、简阳市、彭州市、金牛区、龙泉驿区、蒲江县、成华区、青羊区、武侯区)

云浮市(罗定市、新兴县、郁南县、云安区、云城区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、恩施市、来凤县、建始县、巴东县、宣恩县、鹤峰县)

定西市(漳县、岷县、临洮县、渭源县、通渭县、陇西县、安定区)

嘉峪关市

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

山南市(错那市、扎囊县、隆子县、洛扎县、措美县、琼结县、乃东区、桑日县、曲松县、浪卡子县、加查县、贡嘎县)

四平市(铁西区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区)

忻州市(静乐县、河曲县、偏关县、宁武县、定襄县、代县、神池县、繁峙县、五台县、忻府区、保德县、岢岚县、五寨县、原平市)

商丘市(柘城县、夏邑县、民权县、梁园区、睢阳区、虞城县、永城市、宁陵县、睢县)

怀化市(辰溪县、鹤城区、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、中方县、溆浦县)

济南市(章丘区、槐荫区、历下区、历城区、济阳区、长清区、天桥区、商河县、市中区、莱芜区、钢城区、平阴县)

宜春市(高安市、袁州区、奉新县、靖安县、铜鼓县、上高县、丰城市、宜丰县、樟树市、万载县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

金华市(武义县、东阳市、浦江县、金东区、兰溪市、永康市、婺城区、磐安县、义乌市)

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榆林市(榆阳区、吴堡县、清涧县、神木市、米脂县、绥德县、府谷县、子洲县、定边县、靖边县、佳县、横山区)

甘孜藏族自治州(白玉县、道孚县、新龙县、康定市、色达县、泸定县、九龙县、雅江县、理塘县、稻城县、德格县、石渠县、得荣县、丹巴县、甘孜县、炉霍县、乡城县、巴塘县)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)  广元市(旺苍县、苍溪县、朝天区、青川县、利州区、昭化区、剑阁县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

齐齐哈尔市(克东县、昂昂溪区、泰来县、富拉尔基区、依安县、拜泉县、讷河市、建华区、甘南县、克山县、富裕县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、龙沙区、铁锋区)

菏泽市(单县、郓城县、成武县、定陶区、鄄城县、牡丹区、巨野县、曹县、东明县)新疆维吾尔自治区

淮安市(金湖县、淮安区、淮阴区、洪泽区、盱眙县、清江浦区、涟水县)  海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、和硕县、尉犁县、且末县)

益阳市(赫山区、安化县、南县、资阳区、桃江县、沅江市)

厦门市(海沧区、思明区、湖里区、翔安区、集美区、同安区)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县、龙门县)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)

鹤岗市(南山区、工农区、兴山区、萝北县、兴安区、绥滨县、东山区、向阳区)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、范县、南乐县、濮阳县)

兰州市(皋兰县、七里河区、榆中县、安宁区、红古区、西固区、城关区、永登县)

锦州市(北镇市、太和区、义县、凌河区、黑山县、古塔区、凌海市)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

鸡西市(梨树区、滴道区、鸡东县、恒山区、虎林市、密山市、鸡冠区、麻山区、城子河区)

凉山彝族自治州(德昌县、甘洛县、普格县、昭觉县、越西县、会东县、布拖县、美姑县、金阳县、西昌市、喜德县、盐源县、冕宁县、会理市、宁南县、木里藏族自治县、雷波县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、共和县、同德县)

衡水市(故城县、武邑县、桃城区、深州市、饶阳县、阜城县、安平县、枣强县、武强县、景县、冀州区)

徐州市(铜山区、邳州市、睢宁县、云龙区、泉山区、新沂市、鼓楼区、贾汪区、沛县、丰县)

乐山市(井研县、金口河区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、沙湾区、市中区、沐川县、峨眉山市、夹江县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。