蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！

400电话：123456（点击咨询）

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！各观看免费《今日汇总》

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！各区点热线观看免费《今日发布》

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！电话

7天观看免费人工电话为您、蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！电话区域：

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

上海市(普陀区、虹口区、金山区、嘉定区、崇明区、长宁区、徐汇区、浦东新区、奉贤区、静安区、宝山区、青浦区、杨浦区、闵行区、松江区、黄浦区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  绵阳市(江油市、盐亭县、平武县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、梓潼县、游仙区、三台县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、凤城市、振安区)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城西区、城中区、城东区、湟源县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、北票市、龙城区、建平县、双塔区)

铁岭市(铁岭县、西丰县、清河区、调兵山市、开原市、昌图县、银州区)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)

泰州市(姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市、靖江市、兴化市)

东莞市

临汾市(尧都区、大宁县、永和县、安泽县、浮山县、翼城县、曲沃县、襄汾县、吉县、侯马市、洪洞县、乡宁县、古县、隰县、霍州市、汾西县、蒲县)

雅安市(雨城区、天全县、荥经县、石棉县、宝兴县、芦山县、汉源县、名山区)

乐山市(犍为县、沙湾区、沐川县、马边彝族自治县、市中区、峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区、井研县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、商都县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼前旗)

银川市(西夏区、灵武市、金凤区、贺兰县、兴庆区、永宁县)

许昌市(襄城县、鄢陵县、魏都区、长葛市、禹州市、建安区)

石河子市(五家渠市、胡杨河市、双河市、白杨市、北屯市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、新星市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、博湖县、尉犁县、和静县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)

北京市(通州区、海淀区、西城区、延庆区、门头沟区、密云区、顺义区、怀柔区、大兴区、东城区、平谷区、朝阳区、石景山区、房山区、丰台区、昌平区)

自贡市(荣县、富顺县、贡井区、沿滩区、大安区、自流井区)

本溪市(明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

昭通市(鲁甸县、彝良县、永善县、昭阳区、威信县、镇雄县、绥江县、盐津县、水富市、大关县、巧家县)

济宁市(任城区、兖州区、嘉祥县、金乡县、泗水县、鱼台县、梁山县、微山县、邹城市、汶上县、曲阜市)

佛山市(顺德区、高明区、三水区、南海区、禅城区)

400电话：123456（点击咨询）

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！电话

7天观看免费人工电话为您、蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！中心2025已更新(今日/推荐)

蛇王难侍候,尽享无尽回忆与奇幻之旅！电话区域：

淮安市(淮阴区、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮安区、清江浦区、金湖县)

永州市(江华瑶族自治县、新田县、蓝山县、东安县、江永县、宁远县、冷水滩区、双牌县、道县、零陵区、祁阳市)

锦州市(北镇市、太和区、凌河区、义县、黑山县、凌海市、古塔区)

宁夏回族自治区  开封市(鼓楼区、通许县、祥符区、兰考县、杞县、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、尉氏县)

塔城地区(裕民县、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、托里县)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、秀洲区、海盐县、平湖市、海宁市、桐乡市)

三明市(大田县、永安市、明溪县、清流县、尤溪县、宁化县、建宁县、沙县区、泰宁县、将乐县、三元区)潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

庆阳市(西峰区、华池县、合水县、正宁县、环县、庆城县、镇原县、宁县)  赣州市(兴国县、宁都县、上犹县、定南县、寻乌县、崇义县、南康区、瑞金市、全南县、信丰县、石城县、大余县、赣县区、安远县、会昌县、章贡区、龙南市、于都县)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县)

和田地区(民丰县、策勒县、洛浦县、墨玉县、于田县、和田县、皮山县、和田市)

随州市(随县、广水市、曾都区)定西市(通渭县、漳县、渭源县、陇西县、安定区、临洮县、岷县)

保定市(望都县、安国市、顺平县、清苑区、高碑店市、定兴县、高阳县、博野县、涿州市、曲阳县、涞源县、满城区、唐县、蠡县、雄县、竞秀区、容城县、涞水县、安新县、阜平县、莲池区、定州市、徐水区、易县)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区)

邵阳市(邵东市、北塔区、洞口县、武冈市、双清区、隆回县、绥宁县、邵阳县、大祥区、新邵县、城步苗族自治县、新宁县)

广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、广安区、武胜县、岳池县)

香港特别行政区

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

崇左市(宁明县、大新县、天等县、江州区、扶绥县、龙州县、凭祥市)

菏泽市(鄄城县、单县、牡丹区、定陶区、巨野县、郓城县、成武县、东明县、曹县)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、泾源县、隆德县)

荆州市(洪湖市、荆州区、监利市、松滋市、江陵县、沙市区、石首市、公安县)

张家口市(桥东区、沽源县、桥西区、万全区、怀安县、康保县、阳原县、赤城县、怀来县、宣化区、下花园区、蔚县、尚义县、张北县、崇礼区、涿鹿县)

黑河市(逊克县、爱辉区、北安市、孙吴县、嫩江市、五大连池市)

宁波市(慈溪市、象山县、奉化区、镇海区、江北区、宁海县、海曙区、余姚市、北仑区、鄞州区)

孝感市(应城市、孝南区、云梦县、汉川市、大悟县、安陆市、孝昌县)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、纳雍县、大方县、织金县、七星关区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。