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鄂尔多斯市(乌审旗、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

云浮市(云城区、云安区、新兴县、罗定市、郁南县)  运城市(万荣县、盐湖区、永济市、芮城县、垣曲县、绛县、平陆县、稷山县、闻喜县、新绛县、夏县、临猗县、河津市)

徐州市(云龙区、贾汪区、睢宁县、沛县、泉山区、铜山区、邳州市、鼓楼区、新沂市、丰县)

德州市(乐陵市、平原县、夏津县、禹城市、陵城区、庆云县、临邑县、德城区、齐河县、宁津县、武城县)

十堰市(竹溪县、房县、郧阳区、竹山县、张湾区、丹江口市、茅箭区、郧西县)

常州市(天宁区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市、钟楼区)  齐齐哈尔市(铁锋区、龙江县、克东县、甘南县、建华区、克山县、富裕县、富拉尔基区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、依安县、泰来县、昂昂溪区、碾子山区、拜泉县、讷河市)

北京市(延庆区、怀柔区、平谷区、海淀区、东城区、房山区、通州区、密云区、昌平区、顺义区、西城区、丰台区、大兴区、门头沟区、石景山区、朝阳区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

鞍山市(千山区、铁西区、海城市、铁东区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)

龙岩市(连城县、漳平市、武平县、新罗区、长汀县、上杭县、永定区)

江门市(台山市、鹤山市、恩平市、蓬江区、新会区、开平市、江海区)

晋中市(和顺县、寿阳县、灵石县、榆次区、左权县、榆社县、昔阳县、平遥县、介休市、太谷区、祁县)

松原市(乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区)

朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、应县、山阴县、怀仁市)

衡水市(景县、冀州区、安平县、桃城区、枣强县、武邑县、阜城县、故城县、饶阳县、深州市、武强县)

潍坊市(临朐县、高密市、昌邑市、寒亭区、寿光市、潍城区、安丘市、青州市、诸城市、昌乐县、奎文区、坊子区)

石河子市(昆玉市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、阿拉尔市、五家渠市、胡杨河市、白杨市、图木舒克市、新星市、双河市)

南充市(蓬安县、高坪区、嘉陵区、南部县、西充县、阆中市、营山县、仪陇县、顺庆区)

武汉市(洪山区、江岸区、东西湖区、硚口区、江夏区、青山区、蔡甸区、汉阳区、武昌区、汉南区、新洲区、黄陂区、江汉区)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、南湖区、海宁市、平湖市、桐乡市、嘉善县)

菏泽市(鄄城县、郓城县、东明县、成武县、单县、定陶区、巨野县、曹县、牡丹区)

金昌市(金川区、永昌县)

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固原市(彭阳县、西吉县、原州区、隆德县、泾源县)

长春市(德惠市、绿园区、南关区、双阳区、九台区、宽城区、农安县、榆树市、公主岭市、朝阳区、二道区)

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铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、德江县、万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县)

台州市(临海市、玉环市、路桥区、天台县、椒江区、黄岩区、三门县、仙居县、温岭市)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗)

茂名市(电白区、化州市、信宜市、茂南区、高州市)  双鸭山市(岭东区、集贤县、宝清县、尖山区、友谊县、饶河县、宝山区、四方台区)

吉林市(昌邑区、蛟河市、龙潭区、丰满区、永吉县、桦甸市、磐石市、舒兰市、船营区)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、市中区、山亭区、滕州市、薛城区)

宝鸡市(陇县、凤县、金台区、扶风县、凤翔区、渭滨区、太白县、岐山县、千阳县、眉县、麟游县、陈仓区)抚顺市(新抚区、顺城区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区)

淮南市(凤台县、田家庵区、寿县、潘集区、八公山区、大通区、谢家集区)  攀枝花市(仁和区、西区、米易县、东区、盐边县)

桂林市(平乐县、兴安县、恭城瑶族自治县、叠彩区、永福县、雁山区、临桂区、象山区、龙胜各族自治县、灵川县、全州县、灌阳县、秀峰区、荔浦市、资源县、阳朔县、七星区)

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甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、夏河县、合作市、舟曲县、碌曲县、临潭县、迭部县)宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

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广州市(花都区、从化区、南沙区、越秀区、番禺区、海珠区、荔湾区、天河区、白云区、增城区、黄埔区)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)

塔城地区(裕民县、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、额敏县)

青岛市(即墨区、李沧区、市南区、城阳区、黄岛区、莱西市、胶州市、平度市、崂山区、市北区)

阳泉市(城区、郊区、矿区、平定县、盂县)

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内蒙古自治区

陇南市(文县、西和县、宕昌县、康县、武都区、成县、徽县、两当县、礼县)

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荆州市(洪湖市、江陵县、监利市、荆州区、公安县、沙市区、松滋市、石首市)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成