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朔州市(右玉县、朔城区、应县、山阴县、平鲁区、怀仁市)

西藏自治区

黄山市(祁门县、徽州区、黟县、黄山区、屯溪区、休宁县、歙县)

新余市(分宜县、渝水区)  芜湖市(无为市、鸠江区、繁昌区、镜湖区、南陵县、湾沚区、弋江区)

达州市(达川区、万源市、通川区、宣汉县、渠县、大竹县、开江县)

无锡市(宜兴市、江阴市、锡山区、滨湖区、梁溪区、惠山区、新吴区)

济南市(槐荫区、市中区、平阴县、莱芜区、历下区、济阳区、天桥区、钢城区、商河县、章丘区、历城区、长清区)

湛江市(廉江市、雷州市、赤坎区、遂溪县、麻章区、坡头区、徐闻县、霞山区、吴川市)  菏泽市(牡丹区、单县、曹县、郓城县、鄄城县、东明县、成武县、定陶区、巨野县)

株洲市(芦淞区、天元区、醴陵市、石峰区、炎陵县、茶陵县、渌口区、攸县、荷塘区)

邢台市(巨鹿县、南宫市、清河县、临西县、柏乡县、威县、广宗县、任泽区、襄都区、宁晋县、南和区、沙河市、平乡县、隆尧县、临城县、信都区、内丘县、新河县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、班玛县、久治县、玛多县、玛沁县)

烟台市(牟平区、海阳市、蓬莱区、龙口市、莱阳市、栖霞市、莱州市、福山区、招远市、莱山区、芝罘区)

苏州市(虎丘区、张家港市、姑苏区、太仓市、昆山市、吴江区、吴中区、常熟市、相城区)

广西壮族自治区

忻州市(定襄县、繁峙县、五寨县、忻府区、静乐县、偏关县、河曲县、岢岚县、宁武县、神池县、五台县、代县、保德县、原平市)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

自贡市(沿滩区、富顺县、贡井区、大安区、自流井区、荣县)

荆州市(荆州区、松滋市、石首市、沙市区、公安县、监利市、洪湖市、江陵县)

保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县)

阜新市(细河区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、清河门区)

德阳市(广汉市、绵竹市、旌阳区、中江县、罗江区、什邡市)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、根河市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

河池市(宜州区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县、天峨县、金城江区、东兰县)

双鸭山市(集贤县、宝清县、尖山区、岭东区、四方台区、宝山区、饶河县、友谊县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、开远市、建水县、个旧市、石屏县、屏边苗族自治县、弥勒市、元阳县、河口瑶族自治县、绿春县)

吉安市(安福县、新干县、青原区、井冈山市、万安县、永丰县、峡江县、遂川县、永新县、泰和县、吉水县、吉州区、吉安县)

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和田地区(墨玉县、和田市、和田县、策勒县、皮山县、洛浦县、于田县、民丰县)

宁波市(海曙区、余姚市、鄞州区、象山县、奉化区、镇海区、北仑区、江北区、慈溪市、宁海县)

承德市(平泉市、承德县、双滦区、隆化县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、滦平县、双桥区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县)

营口市(老边区、西市区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市)  林芝市(墨脱县、巴宜区、朗县、波密县、工布江达县、米林市、察隅县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、民乐县、甘州区)

阜阳市(颍州区、颍上县、颍东区、颍泉区、界首市、阜南县、太和县、临泉县)

鸡西市(城子河区、虎林市、梨树区、密山市、麻山区、恒山区、滴道区、鸡冠区、鸡东县)铁岭市(银州区、清河区、铁岭县、昌图县、调兵山市、开原市、西丰县)

甘孜藏族自治州(道孚县、得荣县、雅江县、德格县、石渠县、炉霍县、康定市、白玉县、理塘县、乡城县、泸定县、新龙县、巴塘县、稻城县、色达县、甘孜县、九龙县、丹巴县)  定西市(渭源县、漳县、陇西县、临洮县、安定区、通渭县、岷县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、安居区、射洪市)

那曲市(尼玛县、巴青县、安多县、比如县、申扎县、双湖县、聂荣县、嘉黎县、班戈县、色尼区、索县)固原市(隆德县、泾源县、原州区、彭阳县、西吉县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

榆林市(横山区、府谷县、米脂县、定边县、神木市、清涧县、佳县、榆阳区、子洲县、靖边县、吴堡县、绥德县)

宝鸡市(陈仓区、眉县、渭滨区、凤县、千阳县、凤翔区、扶风县、太白县、麟游县、陇县、金台区、岐山县)

成都市(武侯区、双流区、成华区、蒲江县、龙泉驿区、新都区、简阳市、温江区、都江堰市、锦江区、金牛区、新津区、青白江区、邛崃市、大邑县、金堂县、崇州市、彭州市、青羊区、郫都区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、薛城区、峄城区、市中区、山亭区)

大庆市(让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、林甸县、肇源县、萨尔图区、龙凤区、红岗区)

上海市(徐汇区、浦东新区、长宁区、普陀区、金山区、宝山区、黄浦区、奉贤区、静安区、闵行区、杨浦区、青浦区、嘉定区、松江区、虹口区、崇明区)

德州市(庆云县、乐陵市、平原县、陵城区、齐河县、德城区、武城县、宁津县、禹城市、夏津县、临邑县)

焦作市(山阳区、孟州市、修武县、沁阳市、解放区、博爱县、中站区、马村区、武陟县、温县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、册亨县、兴仁市、兴义市、安龙县、晴隆县、普安县)

陇南市(西和县、礼县、成县、宕昌县、两当县、徽县、文县、武都区、康县)

开封市(龙亭区、顺河回族区、杞县、尉氏县、兰考县、祥符区、禹王台区、鼓楼区、通许县)

本溪市(平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、本溪满族自治县)

日喀则市(定日县、南木林县、桑珠孜区、谢通门县、萨迦县、岗巴县、拉孜县、聂拉木县、昂仁县、康马县、仲巴县、定结县、白朗县、亚东县、江孜县、吉隆县、萨嘎县、仁布县)

吕梁市(柳林县、中阳县、离石区、临县、交口县、方山县、石楼县、岚县、汾阳市、交城县、孝义市、文水县、兴县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。