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毕节市(七星关区、赫章县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、金沙县、黔西市)

泸州市(合江县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、泸县、江阳区、叙永县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  德阳市(绵竹市、旌阳区、广汉市、中江县、什邡市、罗江区)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

衡水市(安平县、饶阳县、冀州区、枣强县、故城县、景县、深州市、武邑县、阜城县、桃城区、武强县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县)  海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

陇南市(康县、成县、西和县、文县、徽县、宕昌县、礼县、两当县、武都区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

东莞市

银川市(兴庆区、永宁县、西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

淮南市(大通区、潘集区、凤台县、寿县、谢家集区、田家庵区、八公山区)

阜阳市(临泉县、颍泉区、太和县、界首市、颍东区、颍州区、颍上县、阜南县)

济宁市(嘉祥县、曲阜市、鱼台县、汶上县、邹城市、兖州区、任城区、梁山县、泗水县、金乡县、微山县)

邯郸市(磁县、大名县、邱县、武安市、临漳县、鸡泽县、涉县、邯山区、馆陶县、肥乡区、魏县、曲周县、丛台区、成安县、广平县、永年区、峰峰矿区、复兴区)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

商丘市(柘城县、宁陵县、民权县、睢县、夏邑县、虞城县、永城市、梁园区、睢阳区)

南京市(六合区、溧水区、雨花台区、江宁区、栖霞区、浦口区、鼓楼区、高淳区、秦淮区、玄武区、建邺区)

石河子市(白杨市、昆玉市、图木舒克市、胡杨河市、五家渠市、新星市、双河市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、可克达拉市)

山南市(加查县、桑日县、曲松县、错那市、措美县、琼结县、贡嘎县、洛扎县、乃东区、隆子县、扎囊县、浪卡子县)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、茂南区、电白区)

安庆市(大观区、岳西县、桐城市、潜山市、宜秀区、太湖县、迎江区、宿松县、怀宁县、望江县)

镇江市(句容市、丹阳市、丹徒区、润州区、京口区、扬中市)

忻州市(河曲县、繁峙县、保德县、岢岚县、五寨县、原平市、静乐县、宁武县、忻府区、代县、偏关县、五台县、定襄县、神池县)

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延安市(甘泉县、黄陵县、延长县、富县、吴起县、黄龙县、宝塔区、洛川县、志丹县、宜川县、延川县、子长市、安塞区)

鞍山市(铁西区、铁东区、立山区、千山区、台安县、岫岩满族自治县、海城市)

上饶市(鄱阳县、广丰区、婺源县、铅山县、横峰县、广信区、弋阳县、德兴市、余干县、信州区、玉山县、万年县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、图们市、敦化市、汪清县、延吉市、珲春市、和龙市)  喀什地区(巴楚县、英吉沙县、疏勒县、疏附县、麦盖提县、喀什市、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、莎车县、泽普县、叶城县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、从江县、麻江县、黄平县、榕江县、施秉县、雷山县、黎平县、三穗县、镇远县、剑河县、岑巩县、丹寨县、凯里市、锦屏县、台江县)

丽水市(青田县、庆元县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县、莲都区、云和县)

佛山市(顺德区、三水区、禅城区、高明区、南海区)兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

黄山市(祁门县、屯溪区、徽州区、休宁县、黄山区、歙县、黟县)  阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、松潘县、红原县、若尔盖县、马尔康市、黑水县、汶川县、茂县、壤塘县、小金县、九寨沟县、阿坝县)

阿里地区(措勤县、日土县、普兰县、噶尔县、札达县、改则县、革吉县)

南充市(阆中市、南部县、西充县、营山县、高坪区、顺庆区、蓬安县、嘉陵区、仪陇县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、文山市、马关县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、西畴县)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、巴州区、南江县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、奇台县、呼图壁县、昌吉市)

广安市(广安区、邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县、岳池县)

平顶山市(新华区、卫东区、汝州市、石龙区、鲁山县、湛河区、舞钢市、叶县、宝丰县、郏县)

江门市(开平市、新会区、鹤山市、蓬江区、台山市、恩平市、江海区)

孝感市(安陆市、孝昌县、孝南区、云梦县、汉川市、大悟县、应城市)

朔州市(山阴县、朔城区、应县、右玉县、怀仁市、平鲁区)

乐山市(五通桥区、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、金口河区、沐川县、夹江县、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、峨眉山市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

周口市(商水县、太康县、沈丘县、鹿邑县、西华县、扶沟县、郸城县、项城市、川汇区、淮阳区)

焦作市(武陟县、沁阳市、山阳区、修武县、博爱县、解放区、马村区、中站区、孟州市、温县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁县、霍城县、特克斯县、昭苏县、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市)

昌都市(芒康县、洛隆县、丁青县、八宿县、左贡县、江达县、察雅县、卡若区、类乌齐县、边坝县、贡觉县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

鹤岗市(绥滨县、向阳区、南山区、东山区、兴安区、工农区、萝北县、兴山区)

　　文丨尚扬 

　　近期，创新药板块相对表现强势，4月8日以来，沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%，同期，A股创新药板块上涨8.25%，恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策，聚焦创新药和创新器械产业发展全链条，业内人士认为，回调恰是机会，创新药这条投资主线有望持续受益。

　　股价不断上涨

　　继4月14日报收涨停后，4月15日，东诚药业再度大涨，盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲，知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。

　　公司2024年年报显示，由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东，但相较三季度末的持仓，冯柳也对其进行了一定幅度的减持，持股数减少了1000万股。

　　目前，冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面，其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平（见表1）。虽然东诚药业被实施了减持操作，但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。

　　3月份以来，《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如，3月17日，他建议重点关注已经全球化，同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司；3月30日表示，随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块，现在的创新药就好比2005年的房地产；4月2日表示，国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前，中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期，2025年-2026年，中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。

　　二级市场中，一众创新药公司也是不负众望，4月7日的关税调整风波后，A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等，港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等，阶段涨幅同样靠前。

　　虽然近日板块略有调整，但彭祖认为，A股、港股创新药回调恰是机会，原因在于，中国创新药进口逆差较大，西成药和生化药进口金额远大于出口金额；中国创新药出海多数采用BD（BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企）、NewCo（设立海外新公司，授权管线并获得股权）等方式出海，其本质是IP（IntellectualProperty）的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。那么，哪些个股接下来会取得超额收益呢？读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。

　　业绩逐季向好

　　当前，不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露，增长势头不俗，且多家公司极具投资点，完整名单扫描二维码即可免费领取（见表2）。如恒瑞医药，公司全年实现营业收279.85亿元，同比增长22.63%；实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。其中，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半左右，达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%。

　　同时，恒瑞医药表示，报告期内，公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，确认为收入，利润增加较多。另外，恒瑞医药还向股东们派发了现金红包，拟每10股派发现金红利约2元（含税），共计派发现金红利约13亿元。

　　A/H股同时上市的荣昌生物，公司全年实现营业收入17.17亿元，较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%，展现出强劲的发展势头。值得关注的是，在营收快速增长的同时，公司综合毛利率提升至80.36%，较上年同期提高近3个百分点，年度亏损也同比收窄至14.68亿元，经营质量持续改善。

　　商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后，是公司两大核心产品泰它西普（RC18，商品名：泰爱）和维迪西妥单抗（RC48，商品名：爱地希）的强势销售表现。且值得期待的是，随着两大核心产品纳入最新医保目录，以及在更多适应证上的临床试验陆续完成，公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示，其他在研产品的开发进度加快等，多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况，为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。

　　政策持续加持

　　政策面，上周，北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》；深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施，深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中，新版支持政策持续推动创新医药临床使用，提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录，鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网，北京市医疗机构率先使用并给予重点支持，可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径，鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围，推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时，加强创新医药投融资支持，将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务，2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。

　　深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等，激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展，支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展，对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的，按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励，最高不超过1000万元。

　　随着政策的持续支持，创新药板块也有望持续受益。