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开封市(顺河回族区、龙亭区、禹王台区、鼓楼区、兰考县、尉氏县、杞县、通许县、祥符区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)

天津市(河东区、宁河区、西青区、静海区、宝坻区、南开区、武清区、东丽区、津南区、蓟州区、和平区、红桥区、滨海新区、河西区、北辰区、河北区)  眉山市(彭山区、丹棱县、仁寿县、洪雅县、青神县、东坡区)

驻马店市(驿城区、西平县、遂平县、新蔡县、确山县、上蔡县、正阳县、泌阳县、平舆县、汝南县)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)

吉林市(磐石市、龙潭区、永吉县、船营区、昌邑区、丰满区、舒兰市、蛟河市、桦甸市)

新乡市(红旗区、凤泉区、卫滨区、辉县市、新乡县、原阳县、延津县、获嘉县、长垣市、封丘县、卫辉市、牧野区)  黑河市(五大连池市、嫩江市、北安市、爱辉区、逊克县、孙吴县)

淄博市(博山区、高青县、淄川区、周村区、张店区、沂源县、临淄区、桓台县)

常德市(鼎城区、石门县、津市市、澧县、桃源县、安乡县、临澧县、汉寿县、武陵区)

九江市(湖口县、彭泽县、瑞昌市、濂溪区、共青城市、永修县、武宁县、柴桑区、浔阳区、都昌县、修水县、德安县、庐山市)

盐城市(射阳县、阜宁县、响水县、东台市、亭湖区、滨海县、盐都区、大丰区、建湖县)

南宁市(邕宁区、武鸣区、隆安县、兴宁区、上林县、马山县、江南区、西乡塘区、良庆区、宾阳县、横州市、青秀区)

泰安市(岱岳区、泰山区、东平县、宁阳县、新泰市、肥城市)

伊春市(大箐山县、伊美区、乌翠区、嘉荫县、丰林县、汤旺县、铁力市、南岔县、友好区、金林区)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、松阳县、庆元县、青田县、龙泉市、云和县)

楚雄彝族自治州(武定县、永仁县、双柏县、元谋县、大姚县、楚雄市、南华县、牟定县、姚安县、禄丰市)

宁波市(北仑区、余姚市、慈溪市、宁海县、象山县、海曙区、奉化区、鄞州区、江北区、镇海区)

上海市(金山区、黄浦区、长宁区、崇明区、普陀区、宝山区、松江区、闵行区、静安区、嘉定区、奉贤区、虹口区、浦东新区、杨浦区、青浦区、徐汇区)

雅安市(芦山县、石棉县、宝兴县、天全县、荥经县、汉源县、名山区、雨城区)

拉萨市(林周县、达孜区、当雄县、城关区、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县)

通化市(集安市、辉南县、通化县、梅河口市、柳河县、东昌区、二道江区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、明山区)

金昌市(金川区、永昌县)

聊城市(高唐县、莘县、临清市、东阿县、茌平区、冠县、阳谷县、东昌府区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

鸡西市(麻山区、滴道区、梨树区、鸡冠区、鸡东县、密山市、城子河区、恒山区、虎林市)

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益阳市(资阳区、沅江市、赫山区、桃江县、安化县、南县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇县、淇滨区、浚县)

山南市(错那市、乃东区、浪卡子县、桑日县、琼结县、隆子县、加查县、措美县、贡嘎县、扎囊县、洛扎县、曲松县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、乌苏市、额敏县、塔城市)  吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、恩施市、咸丰县、建始县、鹤峰县、巴东县、来凤县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

阿里地区(噶尔县、措勤县、普兰县、札达县、日土县、改则县、革吉县)葫芦岛市(龙港区、南票区、建昌县、绥中县、兴城市、连山区)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、恩阳区、平昌县)  来宾市(兴宾区、合山市、象州县、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、富蕴县)

唐山市(玉田县、丰南区、滦州市、丰润区、路南区、路北区、迁安市、古冶区、滦南县、开平区、乐亭县、迁西县、曹妃甸区、遵化市)

鹤岗市(工农区、萝北县、向阳区、兴山区、东山区、绥滨县、兴安区、南山区)昭通市(镇雄县、巧家县、绥江县、盐津县、昭阳区、大关县、鲁甸县、彝良县、威信县、永善县、水富市)

林芝市(朗县、工布江达县、巴宜区、察隅县、米林市、波密县、墨脱县)

连云港市(赣榆区、连云区、东海县、灌南县、灌云县、海州区)

曲靖市(富源县、会泽县、师宗县、罗平县、宣威市、沾益区、马龙区、陆良县、麒麟区)

泉州市(洛江区、泉港区、惠安县、南安市、德化县、晋江市、石狮市、鲤城区、安溪县、金门县、永春县、丰泽区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

厦门市(集美区、湖里区、海沧区、同安区、翔安区、思明区)

嘉峪关市

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

三门峡市(卢氏县、义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛沁县、玛多县、班玛县、甘德县)

郑州市(登封市、管城回族区、荥阳市、新郑市、新密市、二七区、巩义市、上街区、中牟县、金水区、惠济区、中原区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

阜阳市(颍泉区、颍州区、颍上县、阜南县、颍东区、太和县、界首市、临泉县)

咸阳市(泾阳县、三原县、淳化县、秦都区、彬州市、乾县、旬邑县、礼泉县、永寿县、武功县、渭城区、兴平市、长武县、杨陵区)

合肥市(庐阳区、肥西县、包河区、巢湖市、瑶海区、长丰县、庐江县、肥东县、蜀山区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。