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泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

蚌埠市(固镇县、淮上区、龙子湖区、禹会区、怀远县、蚌山区、五河县)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、集宁区、四子王旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、商都县)  沧州市(泊头市、运河区、东光县、新华区、海兴县、盐山县、沧县、吴桥县、黄骅市、青县、河间市、献县、孟村回族自治县、肃宁县、任丘市、南皮县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县、巩留县、昭苏县、霍城县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

大同市(浑源县、天镇县、广灵县、平城区、新荣区、云州区、云冈区、灵丘县、阳高县、左云县)抚州市(资溪县、南城县、南丰县、东乡区、崇仁县、临川区、宜黄县、黎川县、乐安县、金溪县、广昌县)

宣城市(宣州区、泾县、宁国市、广德市、旌德县、绩溪县、郎溪县)  青岛市(市北区、平度市、李沧区、即墨区、莱西市、崂山区、黄岛区、市南区、胶州市、城阳区)

无锡市(江阴市、滨湖区、锡山区、新吴区、梁溪区、宜兴市、惠山区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

雅安市(天全县、雨城区、石棉县、芦山县、宝兴县、名山区、汉源县、荥经县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、海城市、立山区、铁西区)

庆阳市(环县、华池县、宁县、镇原县、合水县、庆城县、西峰区、正宁县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

榆林市(佳县、榆阳区、横山区、子洲县、定边县、府谷县、神木市、绥德县、靖边县、吴堡县、米脂县、清涧县)

十堰市(郧西县、张湾区、竹溪县、郧阳区、丹江口市、茅箭区、房县、竹山县)

邢台市(临城县、威县、隆尧县、巨鹿县、新河县、柏乡县、清河县、南和区、内丘县、信都区、临西县、任泽区、宁晋县、沙河市、广宗县、襄都区、南宫市、平乡县)

昌都市(贡觉县、卡若区、江达县、丁青县、类乌齐县、八宿县、左贡县、察雅县、边坝县、芒康县、洛隆县)

开封市(杞县、禹王台区、尉氏县、鼓楼区、通许县、顺河回族区、兰考县、龙亭区、祥符区)

洛阳市(汝阳县、新安县、瀍河回族区、宜阳县、栾川县、偃师区、涧西区、老城区、西工区、孟津区、洛宁县、洛龙区、嵩县、伊川县)

周口市(淮阳区、西华县、郸城县、川汇区、商水县、鹿邑县、太康县、沈丘县、项城市、扶沟县)

济源市

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、太仆寺旗)

达州市(渠县、开江县、通川区、万源市、大竹县、达川区、宣汉县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

本溪市(明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区)

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福州市(鼓楼区、闽清县、台江区、闽侯县、连江县、晋安区、平潭县、马尾区、福清市、罗源县、永泰县、长乐区、仓山区)

包头市(九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、固阳县、青山区、昆都仑区)

阜阳市(颍上县、颍州区、颍东区、颍泉区、太和县、界首市、临泉县、阜南县)

黑河市(逊克县、北安市、五大连池市、孙吴县、嫩江市、爱辉区)  酒泉市(敦煌市、瓜州县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县)

兰州市(永登县、城关区、红古区、皋兰县、七里河区、榆中县、安宁区、西固区)

永州市(宁远县、祁阳市、蓝山县、零陵区、东安县、双牌县、冷水滩区、新田县、道县、江华瑶族自治县、江永县)

天津市(滨海新区、宝坻区、宁河区、静海区、河东区、河北区、津南区、武清区、蓟州区、东丽区、河西区、南开区、和平区、西青区、北辰区、红桥区)岳阳市(平江县、临湘市、湘阴县、华容县、岳阳县、君山区、云溪区、岳阳楼区、汨罗市)

安康市(石泉县、紫阳县、镇坪县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、汉滨区、岚皋县、白河县、平利县)  黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、都匀市、罗甸县、平塘县、荔波县、贵定县、三都水族自治县、独山县、长顺县、惠水县、瓮安县)

龙岩市(武平县、漳平市、连城县、上杭县、永定区、新罗区、长汀县)

泉州市(泉港区、晋江市、金门县、安溪县、洛江区、鲤城区、南安市、惠安县、石狮市、永春县、丰泽区、德化县)

苏州市(张家港市、虎丘区、吴江区、常熟市、吴中区、昆山市、姑苏区、太仓市、相城区)咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、崇阳县、赤壁市、咸安区)

怀化市(麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、沅陵县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、会同县、洪江市)

荆州市(沙市区、江陵县、监利市、公安县、洪湖市、石首市、荆州区、松滋市)

定西市(渭源县、安定区、陇西县、临洮县、漳县、通渭县、岷县)

衢州市(江山市、衢江区、龙游县、柯城区、常山县、开化县)

双鸭山市(四方台区、宝山区、宝清县、友谊县、集贤县、尖山区、岭东区、饶河县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、临翔区)

五指山市(乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、定安县、陵水黎族自治县、屯昌县、澄迈县、万宁市、东方市)

鹤岗市(工农区、向阳区、东山区、绥滨县、兴安区、萝北县、南山区、兴山区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

赤峰市(喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、林西县、宁城县、敖汉旗、克什克腾旗、松山区、红山区、巴林左旗、巴林右旗、翁牛特旗)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区、平湖市、桐乡市、嘉善县)

聊城市(高唐县、东阿县、茌平区、东昌府区、莘县、冠县、临清市、阳谷县)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、昌图县、西丰县、清河区、银州区、开原市)

广州市(增城区、越秀区、花都区、南沙区、白云区、天河区、番禺区、海珠区、荔湾区、黄埔区、从化区)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

镇江市(句容市、润州区、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成