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南平市(光泽县、顺昌县、延平区、武夷山市、浦城县、建阳区、邵武市、政和县、建瓯市、松溪县)

周口市(太康县、西华县、鹿邑县、沈丘县、川汇区、淮阳区、扶沟县、商水县、项城市、郸城县)

芜湖市(湾沚区、弋江区、无为市、鸠江区、南陵县、繁昌区、镜湖区)

抚州市(黎川县、南城县、南丰县、广昌县、资溪县、崇仁县、东乡区、宜黄县、临川区、乐安县、金溪县)  清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、阳山县、英德市、佛冈县、连州市、清新区)

凉山彝族自治州(冕宁县、美姑县、普格县、喜德县、甘洛县、会理市、昭觉县、金阳县、西昌市、德昌县、雷波县、越西县、会东县、盐源县、宁南县、布拖县、木里藏族自治县)

衡阳市(耒阳市、雁峰区、南岳区、衡阳县、衡东县、蒸湘区、衡山县、常宁市、珠晖区、衡南县、石鼓区、祁东县)

廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、安次区、大城县、文安县、固安县、三河市、香河县、霸州市、永清县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、开原市、银州区、清河区、调兵山市、西丰县)  巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、平昌县、通江县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、海城市、立山区、铁东区、台安县、铁西区)

长治市(沁县、屯留区、上党区、武乡县、潞城区、黎城县、平顺县、长子县、壶关县、潞州区、襄垣县、沁源县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、肥城市、东平县、新泰市、泰山区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、五原县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、临夏市、临夏县、永靖县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

晋城市(沁水县、城区、高平市、阳城县、陵川县、泽州县)

山南市(隆子县、加查县、乃东区、扎囊县、琼结县、曲松县、浪卡子县、桑日县、错那市、贡嘎县、措美县、洛扎县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、根河市、满洲里市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、阿荣旗)

唐山市(丰南区、滦南县、开平区、迁西县、玉田县、古冶区、路北区、丰润区、曹妃甸区、迁安市、乐亭县、遵化市、滦州市、路南区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗洪县)

石河子市(双河市、阿拉尔市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、可克达拉市、白杨市、北屯市、胡杨河市、图木舒克市、新星市)

商丘市(宁陵县、梁园区、永城市、睢阳区、柘城县、睢县、夏邑县、民权县、虞城县)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、塔城市、裕民县、额敏县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县)

内江市(市中区、隆昌市、资中县、东兴区、威远县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

大连市(西岗区、普兰店区、旅顺口区、中山区、沙河口区、瓦房店市、金州区、庄河市、长海县、甘井子区)

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白山市(浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

邢台市(南和区、清河县、巨鹿县、平乡县、沙河市、信都区、柏乡县、广宗县、襄都区、内丘县、新河县、临西县、南宫市、临城县、隆尧县、威县、宁晋县、任泽区)

沧州市(任丘市、盐山县、孟村回族自治县、沧县、南皮县、新华区、青县、河间市、运河区、东光县、泊头市、吴桥县、肃宁县、海兴县、献县、黄骅市)

金昌市(永昌县、金川区)  林芝市(米林市、巴宜区、朗县、察隅县、工布江达县、波密县、墨脱县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

烟台市(龙口市、栖霞市、莱阳市、招远市、莱州市、海阳市、莱山区、福山区、牟平区、蓬莱区、芝罘区)

三沙市(西沙区、南沙区)大庆市(肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇源县、红岗区、林甸县、大同区、萨尔图区)

喀什地区(麦盖提县、喀什市、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县、莎车县、泽普县、英吉沙县、疏附县)  海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、共和县、兴海县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、且末县、库尔勒市、和硕县、若羌县、轮台县、博湖县)

阜新市(海州区、彰武县、太平区、新邱区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县)

信阳市(潢川县、浉河区、固始县、新县、平桥区、息县、商城县、淮滨县、光山县、罗山县)绥化市(望奎县、北林区、海伦市、肇东市、明水县、兰西县、庆安县、绥棱县、青冈县、安达市)

马鞍山市(和县、博望区、当涂县、雨山区、含山县、花山区)

九江市(庐山市、湖口县、濂溪区、瑞昌市、永修县、共青城市、修水县、柴桑区、武宁县、彭泽县、德安县、都昌县、浔阳区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

温州市(文成县、苍南县、洞头区、瑞安市、鹿城区、永嘉县、乐清市、龙港市、泰顺县、平阳县、瓯海区、龙湾区)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

永州市(江华瑶族自治县、蓝山县、双牌县、冷水滩区、祁阳市、东安县、新田县、零陵区、宁远县、江永县、道县)

长春市(双阳区、公主岭市、九台区、德惠市、南关区、宽城区、榆树市、二道区、朝阳区、农安县、绿园区)

黄石市(黄石港区、阳新县、西塞山区、下陆区、铁山区、大冶市)

淄博市(张店区、周村区、临淄区、博山区、高青县、桓台县、淄川区、沂源县)

东营市(垦利区、利津县、河口区、东营区、广饶县)

重庆市(丰都县、荣昌区、忠县、永川区、黔江区、云阳县、垫江县、潼南区、城口县、万州区、彭水苗族土家族自治县、合川区、奉节县、铜梁区、江北区、石柱土家族自治县、武隆区、巫山县、开州区、北碚区、綦江区、沙坪坝区、涪陵区、长寿区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、南岸区、梁平区、南川区、大渡口区、璧山区、巫溪县、江津区、渝中区、大足区、九龙坡区、巴南区、酉阳土家族苗族自治县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

百色市(平果市、隆林各族自治县、田东县、凌云县、田阳区、那坡县、德保县、靖西市、乐业县、右江区、西林县、田林县)

盐城市(建湖县、盐都区、东台市、亭湖区、阜宁县、大丰区、滨海县、响水县、射阳县)

安庆市(潜山市、宜秀区、宿松县、太湖县、大观区、怀宁县、迎江区、桐城市、岳西县、望江县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。