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维修服务定期满意度调查，持续优化：定期开展客户满意度调查，收集客户反馈意见，不断优化服务流程和服务质量，提升客户满意度。
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主仆调教SM束缚绳索捆绑,开启高质量发展的新阶段与新视野！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)
金昌市(永昌县、金川区)
梧州市(岑溪市、长洲区、蒙山县、万秀区、藤县、龙圩区、苍梧县)
抚顺市(望花区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、东洲区、顺城区、抚顺县)
广西壮族自治区
武汉市(洪山区、硚口区、江夏区、江汉区、汉南区、汉阳区、蔡甸区、武昌区、新洲区、东西湖区、江岸区、黄陂区、青山区)
淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)
包头市(昆都仑区、石拐区、土默特右旗、东河区、固阳县、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、九原区)
芜湖市(鸠江区、南陵县、繁昌区、无为市、镜湖区、湾沚区、弋江区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
绵阳市(涪城区、安州区、梓潼县、游仙区、盐亭县、平武县、三台县、北川羌族自治县、江油市)
吉林市(永吉县、舒兰市、丰满区、桦甸市、昌邑区、船营区、蛟河市、磐石市、龙潭区)
宁波市(海曙区、鄞州区、慈溪市、镇海区、宁海县、余姚市、江北区、奉化区、象山县、北仑区)
茂名市(信宜市、化州市、电白区、高州市、茂南区)
伊春市(嘉荫县、南岔县、金林区、乌翠区、汤旺县、大箐山县、伊美区、铁力市、丰林县、友好区)
四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)
九江市(湖口县、都昌县、武宁县、德安县、彭泽县、永修县、庐山市、瑞昌市、共青城市、修水县、濂溪区、柴桑区、浔阳区)
苏州市(昆山市、相城区、吴江区、姑苏区、虎丘区、张家港市、吴中区、常熟市、太仓市)
淮南市(凤台县、八公山区、潘集区、寿县、谢家集区、田家庵区、大通区)
南昌市(安义县、红谷滩区、进贤县、青云谱区、东湖区、青山湖区、南昌县、西湖区、新建区)
蚌埠市(禹会区、固镇县、五河县、蚌山区、龙子湖区、淮上区、怀远县)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县、治多县)
通化市(通化县、东昌区、梅河口市、辉南县、二道江区、柳河县、集安市)
连云港市(灌云县、连云区、东海县、赣榆区、灌南县、海州区)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、二连浩特市)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
新疆维吾尔自治区
台州市(玉环市、黄岩区、三门县、路桥区、温岭市、椒江区、仙居县、临海市、天台县)
温州市(瓯海区、瑞安市、文成县、洞头区、苍南县、鹿城区、龙湾区、永嘉县、龙港市、平阳县、泰顺县、乐清市)
铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)
洛阳市(伊川县、宜阳县、嵩县、孟津区、西工区、老城区、偃师区、涧西区、新安县、汝阳县、洛宁县、洛龙区、瀍河回族区、栾川县)
攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、花垣县、吉首市、古丈县、永顺县、龙山县、泸溪县)
陇南市(成县、礼县、武都区、文县、两当县、西和县、宕昌县、康县、徽县)
西宁市(湟源县、城东区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、湟中区)
烟台市(招远市、栖霞市、莱山区、龙口市、蓬莱区、莱阳市、莱州市、海阳市、牟平区、芝罘区、福山区)
贵阳市(南明区、修文县、开阳县、乌当区、息烽县、白云区、清镇市、云岩区、花溪区、观山湖区)
柳州市(三江侗族自治县、柳江区、柳城县、城中区、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、融安县、鱼峰区、鹿寨县)
丹东市(元宝区、振兴区、东港市、凤城市、振安区、宽甸满族自治县)
七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)
丽江市(永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)
抚州市(宜黄县、金溪县、广昌县、南城县、资溪县、崇仁县、黎川县、东乡区、临川区、乐安县、南丰县)
香港特别行政区
吉安市(安福县、新干县、永丰县、青原区、万安县、吉水县、永新县、井冈山市、遂川县、吉州区、泰和县、吉安县、峡江县)
来宾市(忻城县、兴宾区、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市)
喀什地区(英吉沙县、巴楚县、泽普县、叶城县、伽师县、麦盖提县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、喀什市、疏勒县、疏附县)
秦皇岛市(海港区、北戴河区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区)
遵义市(赤水市、绥阳县、湄潭县、凤冈县、汇川区、习水县、正安县、仁怀市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、播州区)
潍坊市(寿光市、寒亭区、潍城区、安丘市、高密市、诸城市、昌邑市、临朐县、昌乐县、坊子区、奎文区、青州市)
和田地区(和田县、民丰县、策勒县、和田市、洛浦县、皮山县、于田县、墨玉县)
漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区)
巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗)
绍兴市(新昌县、越城区、柯桥区、上虞区、嵊州市、诸暨市)
朔州市(右玉县、应县、山阴县、朔城区、平鲁区、怀仁市)
佛山市(禅城区、南海区、三水区、顺德区、高明区)
长春市(公主岭市、朝阳区、德惠市、绿园区、南关区、榆树市、宽城区、九台区、二道区、双阳区、农安县)
楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、大姚县、武定县、禄丰市、永仁县、牟定县、楚雄市、南华县、双柏县)
三沙市(西沙区、南沙区)
固原市(西吉县、原州区、泾源县、彭阳县、隆德县)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市)
呼和浩特市(土默特左旗、赛罕区、新城区、武川县、托克托县、和林格尔县、玉泉区、清水河县、回民区)
泉州市(金门县、丰泽区、晋江市、南安市、永春县、泉港区、石狮市、鲤城区、惠安县、洛江区、安溪县、德化县)
钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市)
黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、望谟县、贞丰县、安龙县、普安县、兴义市、兴仁市)
厦门市(翔安区、思明区、集美区、湖里区、海沧区、同安区)
襄阳市(枣阳市、襄州区、樊城区、襄城区、宜城市、谷城县、保康县、老河口市、南漳县)
张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)
唐山市(丰润区、路北区、开平区、玉田县、曹妃甸区、迁西县、丰南区、滦南县、遵化市、乐亭县、古冶区、迁安市、滦州市、路南区)
桂林市(七星区、灵川县、秀峰区、荔浦市、临桂区、恭城瑶族自治县、平乐县、永福县、资源县、灌阳县、象山区、龙胜各族自治县、叠彩区、兴安县、阳朔县、全州县、雁山区)
荆门市(沙洋县、钟祥市、京山市、东宝区、掇刀区)
内蒙古自治区
六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)
阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、青河县、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县、福海县)
深圳市(龙华区、南山区、盐田区、福田区、罗湖区、坪山区、光明区、宝安区、龙岗区)
乐山市(沙湾区、沐川县、金口河区、五通桥区、犍为县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、市中区、夹江县、峨眉山市)
遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、船山区、射洪市)
衡水市(故城县、景县、武强县、枣强县、深州市、桃城区、安平县、饶阳县、阜城县、武邑县、冀州区)
运城市(绛县、稷山县、平陆县、河津市、万荣县、永济市、盐湖区、芮城县、临猗县、新绛县、闻喜县、垣曲县、夏县)
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德州市(武城县、平原县、陵城区、宁津县、夏津县、德城区、临邑县、庆云县、禹城市、齐河县、乐陵市)
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海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)
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热点栏目
自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 雅生活服务（03319）早盘上涨4.63%，现报2.94港元，成交额1143.55万港元。
雅生活服务公布，与控股股东雅居乐控股订立框架协议，据此，公司将向雅居乐控股收购环保相关业务，包括雅居乐环保70%以及雅居乐生态100%股，总代价6060万人民币，将以内部资源提支付。
上海久诚律师事务所许峰律师提示，卓锦股份（维权）（688701）虚假陈述引发的投资者索赔案已经进入最后半年左右的倒计时，如果诉讼时效超过，投资者或将丧失获赔机会。（许峰律师专栏）
2023年5月20日，卓锦股份（688701）公告收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，经查明，卓锦股份违法事实如下:
2021年下半年，卓锦股份将部分成本以保证金名义计入往来款，虚减营业成本27,965,247.68元，进而虚增利润总额27,056,697.68元,分别占当期披露金额的11.47%、57.84%，导致公司披露的2021年年报财务数据及相关信息不真实、不准确，2021年年报存在虚假记载。
许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年2月25日到2022年10月31日之间买入卓锦股份股票，并且在2022年10月31日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔。（卓锦股份维权入口）
除了卓锦股份投资者索赔案，华微电子（600360）投资者索赔案也还在持续推进。
许峰律师代理的华微电子投资者索赔案已向法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排，律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。
2025年2月13日，华微电子（600360）公告收到证监会吉林监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，华微电子未按规定披露控股股东及其关联方非经营性资金占用事项，2015年至2023年年度报告存在重大遗漏。
上海鹏盛、上海奔赛实业有限公司(后更名为上海芙拉沃科技有限公司，以下简称上海奔赛、上海芙拉沃)为华微电子的控股股东及其关联方。2015年至2023年，根据控股股东上海鹏盛的要求，华微电子持续以预付设备款等名义，与上海奔赛(上海芙拉沃)等公司进行资金往来，相关资金往来均无商业实质，构成非经营性资金占用。上海鹏盛及其关联方持续非经营性占用华微电子资金，用于上海鹏盛及其关联方偿还对外借款及利息、收购股权、对华微电子增资配股、解除所持有的华微电子股权质押以及维持日常经营等用途。截至2024年10月15日，未被偿还的非经营性资金占用余额为149,067.82万元。
上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2016年4月23日到2024年4月30日之间买入华微电子股票，并且在2024年4月30日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔。（ST华微维权入口）
（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）
2025年4月21日晚间，广东星光发展股份有限公司（以下简称“星光股份（维权）”或“公司”）披露2024年度业绩预告修正公告显示，公司预计2024年实现归属净利润亏损2800万—3600万元，原预计为盈利355万—520万元。上海市信本律师事务所赵敬国律师（执业证号：13101200410820485）提示，于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出的投资者，或可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。
至于业绩“变脸”的原因，星光股份表示，公司在1月21日披露《2024年度业绩预告》时，由于公司年度审计工作尚未全面开展，相关财务数据及信息尚处于初步整理阶段，未能充分反映公司全年的实际财务状况。本次修正的主要原因包括参股公司回购义务所涉诉讼进展情况导致预计损失计提、子公司信息安全与系统集成业务商誉资产组商誉减值准备计提、子公司动力锂电池生产设备业务存货资产减值准备计提。上海市信本律师事务所赵敬国律师认为，于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出的投资者，可自愿发起索赔。
信本股民索赔团队提醒，星光股份发布修正公告，因此受损的投资者，可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。
维权条件：
星光股份：于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出。（具体赔付范围由法院确定）（星光股份维权入口）
（本文由上海市信本律师事务所合伙人赵敬国律师供稿，不代表新浪财经的观点。赵敬国律师，于1999年取得律师资格，法学理论知识扎实，曾在高校任教。2004年起开始律师执业，承办过千余起各类诉讼案件，积累了十分丰富的争议处理经验，尤其擅长处理证券纠纷、金融、不良资产等方面的业务。执业至今，赵敬国律师代理投资者诉多家上市公司索赔案件，已经胜诉或已经获赔的案件包括中安科索赔、中兵红箭索赔、步森服饰索赔、中潜股份索赔、奥瑞德索赔、獐子岛索赔、天神娱乐索赔、抚顺特钢索赔、飞乐音响索赔、香溢融通索赔、延安必康索赔、欢瑞世纪索赔、紫晶存储索赔、泽达易盛索赔、安妮股份（维权）索赔等。）（赵敬国律师专栏）
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 4月25日消息，临近午盘指数拉升，创指涨超1%。板块方面，旅游酒店板块强势，天府文旅、三峡旅游（维权）双双涨停；地产股早盘活跃，南国置业、世联行等涨停；电力股延续涨势，九洲集团20cm涨停，华银电力、长源电力等盘中涨停；医药股集体回调，江苏吴中（维权）、立方制药双双跌停；跨境支付概念震荡走低，青岛金王、新晨科技跌幅居前；宠物经济概念陷入回调，贝因美领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3800只。 截至午间收盘，沪指报3302.19点，涨0.15%；深成指报9964.67点，涨0.87%；创指报1956.65点，涨1.07%。 盘面上，房地产、F5G概念、天津自贸区板块涨幅居前，化学制药、中韩自贸区、能源金属板块跌幅居前。 热点板块：
1、电力
九洲集团、华银电力、长源电力、西昌电力等多股上涨。
消息面上，个股利好消息成为板块上涨的有力催化剂。华银电力的业绩表现远超市场预期，其净利润同比增长接近9倍。这一优异成绩迅速吸引主力资金目光，引发市场对电力板块整体业绩改善的良好预期，进而带动电力板块内多只个股涨停。从行业基本面来看，当前电力板块正迎来多重利好因素。一方面，煤价下行趋势明显，对于以煤炭为主要燃料的火电企业而言，成本压力大幅减轻。与此同时，容量电价机制的优化进一步稳定了火电企业的收入预期，使得火电企业的盈利修复确定性显著增强。另一方面，水电及绿电领域也展现出结构性的投资机会。随着清洁能源的不断发展，水电和绿电在能源结构中的占比逐步提升，相关企业有望受益。此外，夏季用电高峰期即将来临，电力需求将迎来季节性增长。基于对夏季用电紧张的预期，短线资金纷纷提前布局电力板块，进一步推动了板块股价的上涨，使其在当日市场表现中脱颖而出，跑赢大盘及其他板块。
2、房地产
南国置业、世联行、渝开发、大龙地产等多股上涨。
消息面上，4月16日，统计局发布了3月全国房地产市场基本情况。数据显示，3月商品房销售面积在核心城市复苏行情的带动下环比上升，且新房和二手房价格环比上涨的城市数量均有所增加。值得关注的是，花旗集团策略师呼吁投资者增持中国房地产股，因为政策支持和更好的管理实践预计将提高该行业的盈利能力。汇丰控股有限公司分析师也对房地产行业的看法变得更加乐观，认为主要开发商的ROE（股本回报率）将会复苏，这将带来盈利提升。
消息面：
1、【全国人大常委会：2025年将制定金融法、金融稳定法】全国人大常委会法工委发言人、研究室主任黄海华25日在全国人大常委会法制工作委员会发言人记者会上表示，十四届全国人大常委会第42次委员长会议对《全国人大常委会2025年度立法工作计划》作出了修改调整，将依照立法法的规定于近日向社会公布。黄海华介绍，2025年度立法工作计划共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件。其中，完善有利于推动高质量发展的体制机制方面，制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法、耕地保护和质量提升法，修改反不正当竞争法、企业破产法、招标投标法、农业法、渔业法、民用航空法、中国人民银行法、银行业监督管理法。
2、【部分企业称从美国进口半导体免除加征关税】记者从多位有芯片进口需求科技公司的相关人士处获悉，有8个与半导体/集成电路相关的税号被免除加征关税，但暂时不包含存储芯片，这意味着部分流片地为美国的芯片进口关税从125%降为0。4月11日，中国半导体行业协会发布通知，称根据海关总署相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即芯片的“流片地”认定为原产地。位于上海的一家模拟芯片公司人士提到，4月24日下午，有关部门来开会通知，免除从美国半导体厂商进口部分产品的关税，只征收13%的增值税，免税清单中暂时不包括存储芯片。另外，4月10日至24日期间，如果进口相关半导体产品交过税的，可以退税。该人士向我们确认，4月24日，公司进口了一批美国的半导体产品，的确没有被征收关税。某大型芯片代理商销售高管告诉记者，他们也是在4月24日下午得到同样信息。此前，该公司进口美国芯片的客户一度停止提货，如今已经开始正常报关。
3、【上海：2025年完成不少于750公里燃气管道更新改造燃气道路管改造全面完成】上海市人民政府印发《上海市推动老化管道更新改造提升城市安全韧性试点方案》。其中提到，统筹面上改造和点上探索，用一年左右时间，着力完善上下联动、齐抓共管的工作推进机制，启动一批具有示范性、引领性的老化管道更新改造工程，2025年完成不少于750公里燃气管道更新改造，燃气道路管改造全面完成；完成150公里供水管道和100公里排水管道更新改造；积极探索地下综合管廊运营管理新机制。到2028年，在提前一年全面完成各类燃气老化管道更新改造的基础上，基本完成燃气管道重要节点智能物联感知设备安装，全面构建城市管道安全管理长效机制，全市老化管道实现“两个清零”（安全隐患基本动态清零、未排查隐患管道基本清零），探索形成一批可复制、可推广的老化管道更新改造和综合管廊运营管理“上海经验”，城市安全韧性水平再上新台阶。
4、【今年“五一”跨境游双向升温入境游订单同比增173%】在近期出台的境外旅客购物离境退税“即买即退”等举措的助推下，入境游热度高涨。在线旅游预订平台数据显示，截至目前，今年“五一”入境游订单量同比增长173%。游客主要来自韩国、日本、新加坡等国。另一方面，一些中短途出境游目的地成为“五一”中国游客出行的热门选择。航旅纵横大数据显示，截至4月24日，“五一”假期出入境航线机票预订量超103万张，比去年同期增长约25%。
机构观点：
国金证券指出，近期政策信号密集释放，增量政策的核心逻辑逐渐清晰：第一，外交工作是应对关税冲击的头等大事。“对等关税”的本质不是贸易，而是博弈。中美分别作为最大制造国和最大消费国，能否争取到更多第三方国家的支持决定了博弈的走向。中国与非美国家的外交成果将决定政策的目标，是对冲短期的出口下滑，还是应对长期的外部风险。第二，以加强预期管理和流动性管理为代表的政策时效性强，预计将靠前落地。重要性高的政策需要配合财政加码，落地时点和出口数据走弱有关。
华泰证券认为，2025年一季度电力新能源行业多领域需求向好，业绩修复可期。其中，新能源车一季度需求淡季不淡，预计多数锂电产业链企业量增利稳；风电一季度需求高景气，陆海风开工提速，产业链排产出货高增长；光伏抢装驱动产业链涨价，一季度亏损或环比收窄；储能领域，一季度中美抢装抢出口支撑需求，欧洲工商储大储起量支撑业绩；工控领域，一季度需求向好，AIDC、机器人方向热度高。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 中金发布研报称，鉴于金界控股（03918）的博彩业务恢复可能需要更长时间，将其2025财年EBITDA预测下调25%，并引入2026财年EBITDA预测为3.93亿美元。另外，该行维持金界控股“跑赢行业”评级，但目标价下调8%至4.4港元。
报告指，金界控股2025财年第一季总博彩收入同比增长18%，恢复至2019年同期的53%。其中，中场博彩收入引领复苏，同比增长24%，恢复至2019年同期的120%水平；贵宾博彩收入仍然承压，同比增长17%，仅仅恢复至2019年同期的29%水平。然而，金界控股2025财年首季净博彩收入已经恢复至2019年同期的92%，该行认为这是得益于高利润率的中场业务的收入占比逐步提升，公司收入质量有所提升。
金界控股管理层早前表示，计划于2025财年恢复分红，但分红金额可能会受到“Naga3”建设项目和“Naga
World”翻新计划的资本支出影响。管理层指引2025财年资本支出预计约7，000万美元，主要用于“NagaWorld”翻新和博彩系统的升级。公司2024财年的自由现金流约9，600万美元。因此，中金预计2025财年的分红比例或可以达到60%。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 云顶新耀-B（01952）发布公告，公司恳请股东及潜在投资者注意，自2025年5月2日起，公司的英文及中文股份简称将不再加上标记“B”，而公司股份将以新股份简称“EVERESTMED”（英文）及“云顶新耀”（中文）在联交所买卖。公司股份代号“1952”维持不变。
2024年的中国疫苗行业，正经历一场前所未有的寒冬。A股11家人用疫苗上市公司总市值之和，竟不敌三年前智飞生物单家峰值；HPV疫苗批签发量暴跌超60%，流感、狂犬等赛道深陷价格战泥潭。当“以价换量”策略失效、去库存压力高企、回款难题蔓延，这个曾被视为“黄金赛道”的行业，如何在至暗时刻寻找破晓之光？
双重绞杀：需求萎缩与价格战的冰火考验
消费端的寒意率先袭来：HPV疫苗全年批签发批次同比锐减61.57%，流感、肺炎疫苗接种量同步下滑。新生儿数量持续走低，迫使企业将目光转向成人市场，但“消费力不等式”（女人＞小孩＞宠物＞男人）无情撕开商业幻象——即便万泰生物将HPV疫苗男性适应症获批，市场反响仍显冷淡。
供给端的厮杀更为惨烈：国药集团在流感疫苗市场打响第一枪降价，华兰、科兴被迫跟进；智飞生物在肺炎疫苗市场祭出“低价换份额”策略，行业毛利率遭腰斩。恶性循环下，8家疫苗企业存货周转期超1年，智飞生物存货激增147%至222亿元，部分企业甚至遭遇“疫苗款拖欠三年”的现金流危机。
结构性困局：低端内卷与高端缺位的生死悖论
行业矛盾直指深层病灶：一面是狂犬、流感等赛道超10家企业贴身肉搏，Me-too管线扎堆导致产能严重过剩；另一面，带状疱疹、多联多价疫苗等高端品种仍被GSK等外企垄断。政策审批滞后于技术迭代，更让企业陷入“研发投入大、回报周期长、市场变化快”的三难困局。
“躺不平、卷不动”的焦虑蔓延全行业：华兰疫苗遭遇市占率与利润双杀，百克生物的带状疱疹疫苗销售未达预期，沃森与万泰的HPV价格战两败俱伤……即便严守研发纪律的企业，也难逃估值业绩双杀命运。
突围三角：技术、矩阵与出海的生死竞速
1． 技术破壁： 多联多价疫苗成必争之地，沃森生物13价肺炎结合疫苗、康泰生物四联苗等品种的研发投入持续加码，试图复刻“曼海欣式”突破。
2．矩阵防御： 智飞生物依托结核疫苗EC、四价流感疫苗构建产品组合，康泰生物布局13个在研品种，头部企业正试图摆脱“单品依赖症”。
3．出海破局： 康华生物（维权）与HilleVax的诺如病毒疫苗授权合作，打响国产创新疫苗出海第一枪；而通过PQ认证（世界卫生组织预认证）抢占发展中国家市场，或成中小企业的生存密码。
全球疫苗四巨头（GSK、默沙东等）的成长史提示：行业集中度提升大势所趋。当前国内TOP5企业市场份额不足40%，远低于国际80%的集中度，并购整合或将重塑行业格局。
结语：长周期博弈下的生存法则
疫苗行业的黑暗时刻，恰是价值重估的起点。当“低价换市场”的短视策略走到尽头，唯有手握硬核技术、构建产品矩阵、打通全球市场的企业，才能穿越这场残酷的供给侧出清。正如默沙东依靠HPV疫苗成就千亿美元市值，中国疫苗企业能否在至暗时刻孕育出真正的世界级品种，将决定行业能否迎来真正的黎明。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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