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朔州市(怀仁市、平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、应县)

邢台市(平乡县、沙河市、柏乡县、巨鹿县、新河县、清河县、襄都区、临城县、南宫市、南和区、信都区、宁晋县、临西县、任泽区、广宗县、内丘县、隆尧县、威县)

鞍山市(铁西区、海城市、千山区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、立山区)

临汾市(永和县、洪洞县、襄汾县、翼城县、蒲县、安泽县、浮山县、汾西县、乡宁县、古县、尧都区、隰县、曲沃县、大宁县、吉县、侯马市、霍州市)  鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

南昌市(西湖区、东湖区、安义县、进贤县、红谷滩区、南昌县、青云谱区、新建区、青山湖区)

宁夏回族自治区

厦门市(湖里区、思明区、同安区、翔安区、集美区、海沧区)杭州市(余杭区、西湖区、临安区、建德市、上城区、拱墅区、淳安县、滨江区、富阳区、临平区、钱塘区、萧山区、桐庐县)

荆州市(松滋市、荆州区、石首市、公安县、江陵县、监利市、洪湖市、沙市区)  淄博市(张店区、博山区、淄川区、沂源县、桓台县、周村区、高青县、临淄区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市)

喀什地区(岳普湖县、巴楚县、英吉沙县、疏附县、莎车县、泽普县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、叶城县、喀什市、麦盖提县)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、新和县、温宿县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、沙雅县、阿克苏市)

毕节市(黔西市、金沙县、赫章县、大方县、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、海盐县、海宁市、南湖区、桐乡市、秀洲区)

岳阳市(华容县、平江县、汨罗市、临湘市、岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、君山区、云溪区)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)

陇南市(康县、宕昌县、礼县、徽县、成县、文县、两当县、武都区、西和县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼后旗、商都县、兴和县、集宁区、凉城县、化德县、察哈尔右翼中旗、卓资县)

广安市(邻水县、武胜县、岳池县、广安区、前锋区、华蓥市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、保靖县、古丈县、龙山县、凤凰县、泸溪县、花垣县)

崇左市(大新县、凭祥市、龙州县、江州区、宁明县、天等县、扶绥县)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

平凉市(静宁县、崇信县、泾川县、庄浪县、崆峒区、灵台县、华亭市)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、南山区、兴安区、向阳区、萝北县、工农区、东山区)

南京市(江宁区、浦口区、鼓楼区、玄武区、栖霞区、秦淮区、六合区、雨花台区、建邺区、溧水区、高淳区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

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合肥市(长丰县、瑶海区、庐江县、肥东县、肥西县、庐阳区、蜀山区、包河区、巢湖市)

九江市(都昌县、永修县、浔阳区、德安县、修水县、柴桑区、共青城市、彭泽县、庐山市、濂溪区、武宁县、湖口县、瑞昌市)

盐城市(盐都区、东台市、滨海县、阜宁县、大丰区、亭湖区、响水县、建湖县、射阳县)

安庆市(岳西县、桐城市、太湖县、宜秀区、怀宁县、潜山市、望江县、大观区、迎江区、宿松县)  山南市(浪卡子县、琼结县、错那市、洛扎县、曲松县、桑日县、贡嘎县、加查县、扎囊县、隆子县、措美县、乃东区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县、安源区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)兰州市(永登县、红古区、榆中县、城关区、西固区、七里河区、皋兰县、安宁区)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)  吉林市(磐石市、蛟河市、舒兰市、昌邑区、丰满区、船营区、桦甸市、龙潭区、永吉县)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、永德县)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、海州区、太平区、清河门区)

绥化市(庆安县、望奎县、明水县、青冈县、安达市、兰西县、绥棱县、北林区、海伦市、肇东市)常州市(溧阳市、新北区、武进区、天宁区、金坛区、钟楼区)

青岛市(黄岛区、崂山区、莱西市、城阳区、李沧区、市南区、平度市、市北区、胶州市、即墨区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

哈尔滨市(依兰县、道外区、松北区、道里区、宾县、方正县、阿城区、通河县、香坊区、南岗区、延寿县、木兰县、五常市、呼兰区、巴彦县、双城区、尚志市、平房区)

龙岩市(武平县、漳平市、新罗区、连城县、长汀县、上杭县、永定区)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

内蒙古自治区

银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、兴庆区、金凤区、永宁县)

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

南阳市(淅川县、社旗县、西峡县、镇平县、邓州市、宛城区、内乡县、新野县、桐柏县、卧龙区、唐河县、方城县、南召县)

河池市(宜州区、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、东兰县)

黄山市(黟县、祁门县、黄山区、歙县、休宁县、屯溪区、徽州区)

芜湖市(镜湖区、弋江区、南陵县、湾沚区、鸠江区、无为市、繁昌区)

伊春市(南岔县、汤旺县、嘉荫县、伊美区、乌翠区、丰林县、友好区、金林区、铁力市、大箐山县)

石家庄市(灵寿县、高邑县、元氏县、裕华区、深泽县、鹿泉区、井陉县、晋州市、无极县、桥西区、新乐市、正定县、辛集市、赞皇县、新华区、行唐县、赵县、井陉矿区、平山县、藁城区、栾城区、长安区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”