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扬州市(高邮市、邗江区、广陵区、江都区、宝应县、仪征市)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县、卓资县、商都县、兴和县、察哈尔右翼后旗、丰镇市)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、山亭区、滕州市、台儿庄区)  广安市(华蓥市、前锋区、广安区、武胜县、岳池县、邻水县)

洛阳市(西工区、栾川县、偃师区、嵩县、伊川县、汝阳县、洛龙区、洛宁县、新安县、宜阳县、孟津区、老城区、涧西区、瀍河回族区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)

三明市(尤溪县、沙县区、明溪县、将乐县、永安市、宁化县、三元区、建宁县、大田县、泰宁县、清流县)  威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

六安市(金寨县、叶集区、裕安区、金安区、舒城县、霍邱县、霍山县)

丹东市(凤城市、元宝区、东港市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

贵阳市(花溪区、南明区、修文县、开阳县、白云区、乌当区、观山湖区、息烽县、清镇市、云岩区)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、山海关区、卢龙县、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县)

南通市(崇川区、海安市、如皋市、通州区、如东县、海门区、启东市)

济南市(钢城区、槐荫区、商河县、天桥区、长清区、历城区、济阳区、市中区、莱芜区、历下区、章丘区、平阴县)

滁州市(南谯区、明光市、来安县、天长市、定远县、凤阳县、琅琊区、全椒县)

宁波市(海曙区、北仑区、象山县、鄞州区、宁海县、江北区、镇海区、奉化区、慈溪市、余姚市)

肇庆市(端州区、广宁县、怀集县、高要区、封开县、鼎湖区、四会市、德庆县)

绵阳市(北川羌族自治县、梓潼县、游仙区、涪城区、盐亭县、江油市、平武县、三台县、安州区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

开封市(尉氏县、鼓楼区、祥符区、兰考县、杞县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、通许县)

阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、新和县、乌什县、库车市、拜城县、阿克苏市、温宿县、沙雅县)

泸州市(合江县、泸县、江阳区、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、叙永县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、库尔勒市、轮台县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县)

昭通市(昭阳区、威信县、鲁甸县、大关县、盐津县、巧家县、永善县、水富市、彝良县、镇雄县、绥江县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、惠来县、普宁市)

绥化市(兰西县、庆安县、北林区、望奎县、明水县、青冈县、肇东市、安达市、绥棱县、海伦市)

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晋中市(寿阳县、介休市、左权县、榆次区、太谷区、灵石县、祁县、平遥县、昔阳县、榆社县、和顺县)

郑州市(二七区、登封市、惠济区、管城回族区、新郑市、巩义市、新密市、上街区、金水区、中原区、荥阳市、中牟县)

济源市

遵义市(正安县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、余庆县、红花岗区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、凤冈县、赤水市、播州区、桐梓县、习水县)  松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区、扶余市)

渭南市(蒲城县、临渭区、白水县、富平县、大荔县、华州区、合阳县、韩城市、澄城县、华阴市、潼关县)

龙岩市(永定区、武平县、连城县、新罗区、长汀县、漳平市、上杭县)

淄博市(周村区、张店区、临淄区、淄川区、桓台县、高青县、沂源县、博山区)临汾市(浮山县、永和县、霍州市、蒲县、汾西县、侯马市、安泽县、洪洞县、乡宁县、尧都区、曲沃县、襄汾县、古县、大宁县、吉县、翼城县、隰县)

南平市(建瓯市、顺昌县、浦城县、光泽县、政和县、武夷山市、邵武市、建阳区、延平区、松溪县)  德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县)

盐城市(东台市、响水县、滨海县、阜宁县、盐都区、射阳县、建湖县、大丰区、亭湖区)

濮阳市(范县、华龙区、濮阳县、南乐县、清丰县、台前县)

潍坊市(诸城市、寒亭区、临朐县、青州市、高密市、奎文区、安丘市、坊子区、寿光市、昌邑市、昌乐县、潍城区)承德市(宽城满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、双桥区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、隆化县、滦平县)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

许昌市(长葛市、禹州市、建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县)

张家口市(涿鹿县、赤城县、张北县、下花园区、怀安县、阳原县、沽源县、怀来县、崇礼区、万全区、桥东区、桥西区、宣化区、尚义县、康保县、蔚县)

牡丹江市(穆棱市、西安区、海林市、东宁市、绥芬河市、阳明区、宁安市、爱民区、东安区、林口县)

吉安市(吉安县、井冈山市、永丰县、永新县、泰和县、吉水县、安福县、遂川县、万安县、青原区、峡江县、新干县、吉州区)

平凉市(崇信县、泾川县、崆峒区、灵台县、静宁县、华亭市、庄浪县)

吕梁市(交口县、中阳县、离石区、交城县、汾阳市、文水县、石楼县、柳林县、方山县、孝义市、岚县、兴县、临县)

和田地区(洛浦县、和田市、于田县、策勒县、和田县、墨玉县、民丰县、皮山县)

邵阳市(新宁县、绥宁县、新邵县、洞口县、隆回县、武冈市、双清区、城步苗族自治县、邵东市、北塔区、大祥区、邵阳县)

沈阳市(新民市、辽中区、浑南区、皇姑区、法库县、于洪区、沈北新区、和平区、苏家屯区、铁西区、康平县、沈河区、大东区)

淮安市(清江浦区、盱眙县、金湖县、涟水县、洪泽区、淮阴区、淮安区)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

南阳市(西峡县、桐柏县、卧龙区、邓州市、唐河县、方城县、南召县、镇平县、宛城区、淅川县、内乡县、新野县、社旗县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。