400电话：123456（点击咨询）
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！各观看免费《今日汇总》
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！电话
7天观看免费人工电话为您、omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！电话区域：
香港特别行政区
澳门特别行政区
阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)
伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、特克斯县、巩留县、尼勒克县、昭苏县、霍城县、新源县、奎屯市、伊宁县、霍尔果斯市) 郴州市(资兴市、嘉禾县、桂阳县、安仁县、永兴县、桂东县、北湖区、宜章县、临武县、苏仙区、汝城县)
内蒙古自治区
衡阳市(衡山县、衡南县、衡东县、衡阳县、雁峰区、祁东县、耒阳市、常宁市、珠晖区、石鼓区、南岳区、蒸湘区)
河源市(紫金县、东源县、和平县、连平县、源城区、龙川县)
金昌市(金川区、永昌县) 攀枝花市(东区、米易县、盐边县、西区、仁和区)
延安市(洛川县、延长县、吴起县、宝塔区、安塞区、子长市、宜川县、延川县、甘泉县、志丹县、黄龙县、富县、黄陵县)
天水市(麦积区、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县)
厦门市(同安区、海沧区、集美区、湖里区、思明区、翔安区)
景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)
湖州市(长兴县、安吉县、吴兴区、德清县、南浔区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
株洲市(天元区、炎陵县、渌口区、茶陵县、芦淞区、荷塘区、石峰区、醴陵市、攸县)
常德市(澧县、鼎城区、临澧县、桃源县、武陵区、津市市、汉寿县、石门县、安乡县)
德州市(德城区、庆云县、齐河县、宁津县、临邑县、陵城区、平原县、乐陵市、禹城市、夏津县、武城县)
楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、禄丰市、永仁县、南华县、大姚县、牟定县、武定县、姚安县、元谋县)
曲靖市(宣威市、罗平县、沾益区、会泽县、富源县、陆良县、师宗县、麒麟区、马龙区)
昌都市(察雅县、贡觉县、芒康县、类乌齐县、洛隆县、丁青县、边坝县、左贡县、江达县、卡若区、八宿县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
达州市(大竹县、渠县、通川区、万源市、开江县、宣汉县、达川区)
沈阳市(辽中区、沈河区、于洪区、康平县、苏家屯区、法库县、新民市、和平区、铁西区、皇姑区、大东区、浑南区、沈北新区)
伊春市(金林区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、南岔县、丰林县、伊美区、铁力市、嘉荫县、友好区)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、格尔木市、都兰县)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)
400电话：123456（点击咨询）
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！电话
7天观看免费人工电话为您、omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！中心2025已更新(今日/推荐)
omega求饶按摩棒：带你进入一个神秘而刺激的世界！电话区域：
百色市(凌云县、田林县、那坡县、靖西市、田东县、西林县、隆林各族自治县、右江区、田阳区、德保县、平果市、乐业县)
昭通市(彝良县、威信县、昭阳区、巧家县、水富市、永善县、镇雄县、鲁甸县、大关县、绥江县、盐津县)
营口市(西市区、大石桥市、站前区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)
濮阳市(清丰县、华龙区、范县、台前县、濮阳县、南乐县) 泉州市(金门县、南安市、泉港区、德化县、洛江区、永春县、惠安县、石狮市、安溪县、晋江市、鲤城区、丰泽区)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
扬州市(宝应县、仪征市、江都区、邗江区、广陵区、高邮市)
赣州市(定南县、上犹县、龙南市、崇义县、安远县、宁都县、石城县、于都县、大余县、寻乌县、南康区、全南县、瑞金市、会昌县、兴国县、信丰县、章贡区、赣县区)丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)
大连市(瓦房店市、长海县、沙河口区、旅顺口区、金州区、中山区、西岗区、庄河市、普兰店区、甘井子区) 吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县)
潍坊市(奎文区、寿光市、青州市、昌乐县、潍城区、昌邑市、寒亭区、坊子区、安丘市、高密市、诸城市、临朐县)
汕头市(濠江区、潮阳区、金平区、潮南区、澄海区、南澳县、龙湖区)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)鸡西市(麻山区、城子河区、密山市、恒山区、鸡冠区、梨树区、滴道区、虎林市、鸡东县)
汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
来宾市(象州县、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区)
乌兰察布市(兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、化德县、四子王旗、凉城县)
汉中市(洋县、勉县、留坝县、镇巴县、南郑区、汉台区、宁强县、略阳县、西乡县、城固县、佛坪县)
酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县)
临沧市(永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县)
梧州市(长洲区、岑溪市、苍梧县、万秀区、龙圩区、藤县、蒙山县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、玉树市、治多县、囊谦县、称多县)
绵阳市(北川羌族自治县、涪城区、三台县、游仙区、安州区、梓潼县、江油市、平武县、盐亭县)
呼和浩特市(托克托县、玉泉区、回民区、清水河县、武川县、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、新城区)
荆州市(江陵县、洪湖市、石首市、沙市区、公安县、监利市、松滋市、荆州区)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县)
德阳市(罗江区、中江县、广汉市、旌阳区、绵竹市、什邡市)
宜宾市(兴文县、叙州区、南溪区、长宁县、屏山县、筠连县、珙县、翠屏区、江安县、高县)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。