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博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

澳门特别行政区

梅州市(梅江区、平远县、五华县、大埔县、兴宁市、梅县区、丰顺县、蕉岭县)

沈阳市(苏家屯区、沈北新区、新民市、于洪区、大东区、沈河区、铁西区、康平县、法库县、和平区、辽中区、皇姑区、浑南区)  娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、双峰县、涟源市)

深圳市(盐田区、龙华区、龙岗区、南山区、罗湖区、光明区、宝安区、福田区、坪山区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、合山市、武宣县、忻城县)

宜宾市(高县、叙州区、兴文县、屏山县、长宁县、南溪区、筠连县、珙县、翠屏区、江安县)  普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

宜昌市(枝江市、当阳市、西陵区、兴山县、远安县、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、长阳土家族自治县、宜都市、秭归县、伍家岗区)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、昌黎县、山海关区、北戴河区、海港区)

杭州市(西湖区、滨江区、富阳区、拱墅区、上城区、桐庐县、临平区、钱塘区、淳安县、临安区、萧山区、建德市、余杭区)

龙岩市(上杭县、连城县、永定区、新罗区、武平县、漳平市、长汀县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

伊春市(嘉荫县、铁力市、大箐山县、南岔县、丰林县、乌翠区、金林区、友好区、汤旺县、伊美区)

东莞市

天水市(秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、武山县、秦安县)

三沙市(南沙区、西沙区)

韶关市(武江区、仁化县、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、乐昌市、南雄市、新丰县、曲江区、始兴县)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、云安区、罗定市)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)

绥化市(绥棱县、北林区、海伦市、明水县、青冈县、肇东市、安达市、兰西县、庆安县、望奎县)

潍坊市(临朐县、青州市、寿光市、坊子区、高密市、昌乐县、安丘市、潍城区、昌邑市、诸城市、寒亭区、奎文区)

焦作市(孟州市、温县、武陟县、解放区、中站区、沁阳市、马村区、山阳区、修武县、博爱县)

宜春市(铜鼓县、靖安县、宜丰县、万载县、奉新县、丰城市、袁州区、樟树市、上高县、高安市)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、共和县、贵德县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

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乌兰察布市(商都县、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、兴和县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、东胜区、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

渭南市(临渭区、富平县、潼关县、华阴市、大荔县、合阳县、华州区、蒲城县、澄城县、白水县、韩城市)

重庆市(长寿区、云阳县、渝北区、大渡口区、万州区、城口县、彭水苗族土家族自治县、巫山县、大足区、合川区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、开州区、巫溪县、石柱土家族自治县、奉节县、沙坪坝区、铜梁区、潼南区、荣昌区、江津区、璧山区、南川区、涪陵区、南岸区、巴南区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、忠县、九龙坡区、黔江区、垫江县、綦江区、武隆区、丰都县、北碚区)  保定市(顺平县、莲池区、高阳县、涞源县、雄县、安国市、涞水县、望都县、满城区、定州市、唐县、高碑店市、曲阳县、竞秀区、涿州市、安新县、阜平县、容城县、博野县、定兴县、徐水区、清苑区、蠡县、易县)

徐州市(睢宁县、铜山区、新沂市、鼓楼区、沛县、泉山区、邳州市、云龙区、丰县、贾汪区)

攀枝花市(西区、仁和区、东区、盐边县、米易县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)锡林郭勒盟(二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、多伦县、阿巴嘎旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)  濮阳市(华龙区、范县、濮阳县、清丰县、南乐县、台前县)

辽阳市(灯塔市、文圣区、辽阳县、弓长岭区、白塔区、太子河区、宏伟区)

株洲市(芦淞区、荷塘区、天元区、渌口区、醴陵市、茶陵县、石峰区、炎陵县、攸县)

金昌市(金川区、永昌县)庆阳市(环县、正宁县、庆城县、镇原县、华池县、西峰区、合水县、宁县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区)

鸡西市(虎林市、恒山区、麻山区、滴道区、鸡冠区、梨树区、密山市、城子河区、鸡东县)

石河子市(五家渠市、新星市、昆玉市、白杨市、铁门关市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、北屯市、图木舒克市、阿拉尔市)

榆林市(子洲县、米脂县、绥德县、神木市、清涧县、靖边县、横山区、榆阳区、佳县、定边县、吴堡县、府谷县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

和田地区(墨玉县、皮山县、民丰县、策勒县、洛浦县、和田市、于田县、和田县)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)

定西市(通渭县、漳县、安定区、岷县、临洮县、渭源县、陇西县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、淇县、鹤山区、浚县)

丽水市(遂昌县、云和县、莲都区、龙泉市、松阳县、青田县、景宁畲族自治县、缙云县、庆元县)

白山市(抚松县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县)

长治市(沁源县、潞州区、平顺县、壶关县、上党区、屯留区、黎城县、武乡县、潞城区、襄垣县、沁县、长子县)

抚州市(金溪县、宜黄县、广昌县、黎川县、崇仁县、资溪县、南丰县、临川区、乐安县、南城县、东乡区)

肇庆市(广宁县、怀集县、封开县、端州区、鼎湖区、德庆县、高要区、四会市)

牡丹江市(穆棱市、东宁市、西安区、东安区、海林市、爱民区、林口县、绥芬河市、阳明区、宁安市)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。