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珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、永仁县、牟定县、禄丰市、双柏县、武定县、楚雄市、姚安县、南华县)

柳州市(柳北区、三江侗族自治县、柳南区、柳城县、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、融水苗族自治县、城中区、融安县)

焦作市(沁阳市、解放区、马村区、孟州市、修武县、山阳区、中站区、温县、博爱县、武陟县)  十堰市(房县、张湾区、竹山县、郧西县、茅箭区、郧阳区、竹溪县、丹江口市)

襄阳市(樊城区、南漳县、襄州区、襄城区、宜城市、谷城县、保康县、枣阳市、老河口市)

承德市(承德县、宽城满族自治县、平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县)

中山市雅安市(天全县、荥经县、石棉县、雨城区、汉源县、名山区、宝兴县、芦山县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)  呼和浩特市(新城区、清水河县、赛罕区、武川县、和林格尔县、回民区、托克托县、玉泉区、土默特左旗)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

包头市(石拐区、昆都仑区、固阳县、东河区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区、白云鄂博矿区)

商丘市(虞城县、柘城县、梁园区、睢阳区、夏邑县、睢县、永城市、宁陵县、民权县)

濮阳市(南乐县、台前县、范县、濮阳县、华龙区、清丰县)

济南市(莱芜区、槐荫区、历下区、济阳区、天桥区、市中区、商河县、长清区、钢城区、平阴县、章丘区、历城区)

马鞍山市(雨山区、当涂县、博望区、花山区、和县、含山县)

连云港市(灌南县、海州区、连云区、东海县、赣榆区、灌云县)

崇左市(江州区、龙州县、扶绥县、天等县、凭祥市、宁明县、大新县)

梅州市(大埔县、梅江区、五华县、平远县、兴宁市、丰顺县、蕉岭县、梅县区)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

淮南市(谢家集区、寿县、大通区、凤台县、八公山区、田家庵区、潘集区)

湖州市(吴兴区、长兴县、南浔区、德清县、安吉县)

西安市(新城区、临潼区、蓝田县、鄠邑区、阎良区、碑林区、雁塔区、长安区、莲湖区、未央区、灞桥区、高陵区、周至县)

太原市(小店区、古交市、杏花岭区、晋源区、清徐县、阳曲县、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、万柏林区)

西宁市(城东区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟中区)

宣城市(旌德县、绩溪县、泾县、宁国市、郎溪县、宣州区、广德市)

沧州市(青县、海兴县、吴桥县、运河区、河间市、新华区、南皮县、东光县、盐山县、孟村回族自治县、泊头市、黄骅市、献县、任丘市、肃宁县、沧县)

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扬州市(邗江区、仪征市、高邮市、宝应县、广陵区、江都区)

淄博市(临淄区、高青县、桓台县、沂源县、淄川区、张店区、博山区、周村区)

贵阳市(清镇市、花溪区、开阳县、南明区、白云区、云岩区、息烽县、修文县、乌当区、观山湖区)

贺州市(八步区、钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县)  安康市(平利县、石泉县、宁陕县、紫阳县、白河县、旬阳市、汉滨区、镇坪县、汉阴县、岚皋县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、兴海县、贵德县)

保山市(昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区)抚州市(崇仁县、南丰县、资溪县、宜黄县、广昌县、南城县、黎川县、乐安县、临川区、东乡区、金溪县)

滁州市(定远县、全椒县、凤阳县、琅琊区、明光市、来安县、天长市、南谯区)  齐齐哈尔市(富裕县、克东县、铁锋区、克山县、甘南县、碾子山区、富拉尔基区、依安县、梅里斯达斡尔族区、建华区、龙江县、泰来县、昂昂溪区、拜泉县、龙沙区、讷河市)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)

凉山彝族自治州(盐源县、西昌市、会理市、普格县、甘洛县、宁南县、布拖县、美姑县、雷波县、德昌县、喜德县、昭觉县、冕宁县、越西县、金阳县、木里藏族自治县、会东县)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县)广安市(前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县、广安区)

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、思明区、集美区、湖里区)

吉林市(船营区、龙潭区、永吉县、昌邑区、蛟河市、磐石市、舒兰市、丰满区、桦甸市)

邯郸市(曲周县、成安县、肥乡区、复兴区、临漳县、广平县、馆陶县、邯山区、武安市、鸡泽县、丛台区、涉县、大名县、峰峰矿区、磁县、魏县、邱县、永年区)

双鸭山市(宝清县、集贤县、友谊县、饶河县、宝山区、岭东区、四方台区、尖山区)

株洲市(茶陵县、天元区、炎陵县、芦淞区、醴陵市、攸县、荷塘区、渌口区、石峰区)

大连市(普兰店区、金州区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、长海县、中山区、沙河口区)

深圳市(盐田区、光明区、南山区、坪山区、福田区、龙岗区、罗湖区、龙华区、宝安区)

龙岩市(武平县、连城县、新罗区、长汀县、上杭县、永定区、漳平市)

昆明市(石林彝族自治县、宜良县、五华区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、呈贡区、西山区、东川区、官渡区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、盘龙区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、个旧市、建水县、红河县、元阳县、石屏县、绿春县、蒙自市、开远市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、泸西县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

益阳市(南县、沅江市、桃江县、安化县、资阳区、赫山区)

苏州市(虎丘区、太仓市、张家港市、常熟市、昆山市、姑苏区、吴中区、吴江区、相城区)

丽水市(青田县、庆元县、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、龙泉市、缙云县、松阳县、遂昌县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。