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海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

庆阳市(环县、正宁县、庆城县、镇原县、合水县、西峰区、华池县、宁县)  松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市)

吕梁市(岚县、孝义市、汾阳市、兴县、中阳县、柳林县、临县、文水县、交城县、交口县、石楼县、离石区、方山县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

伊春市(友好区、大箐山县、铁力市、乌翠区、南岔县、丰林县、嘉荫县、伊美区、金林区、汤旺县)  南平市(建阳区、武夷山市、政和县、延平区、邵武市、建瓯市、光泽县、松溪县、浦城县、顺昌县)

崇左市(天等县、江州区、大新县、宁明县、凭祥市、扶绥县、龙州县)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

安康市(岚皋县、白河县、石泉县、平利县、紫阳县、汉滨区、宁陕县、旬阳市、汉阴县、镇坪县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、靖宇县、浑江区)

沈阳市(浑南区、新民市、铁西区、法库县、大东区、康平县、和平区、皇姑区、辽中区、沈河区、苏家屯区、于洪区、沈北新区)

成都市(温江区、大邑县、都江堰市、青白江区、崇州市、成华区、简阳市、武侯区、新都区、郫都区、青羊区、邛崃市、金堂县、彭州市、龙泉驿区、锦江区、蒲江县、新津区、金牛区、双流区)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、永靖县、临夏县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

宜昌市(西陵区、当阳市、枝江市、长阳土家族自治县、宜都市、伍家岗区、夷陵区、远安县、秭归县、五峰土家族自治县、兴山县、点军区、猇亭区)

宁德市(柘荣县、蕉城区、周宁县、古田县、霞浦县、福安市、屏南县、寿宁县、福鼎市)

泰安市(新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县)

商洛市(洛南县、镇安县、山阳县、商州区、柞水县、商南县、丹凤县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗)

绥化市(海伦市、兰西县、明水县、望奎县、绥棱县、北林区、安达市、庆安县、肇东市、青冈县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、建始县、鹤峰县、巴东县、恩施市、利川市、来凤县)

临汾市(洪洞县、大宁县、汾西县、尧都区、翼城县、古县、浮山县、曲沃县、乡宁县、永和县、襄汾县、侯马市、吉县、霍州市、安泽县、蒲县、隰县)

温州市(平阳县、苍南县、永嘉县、瓯海区、泰顺县、乐清市、龙港市、洞头区、鹿城区、文成县、瑞安市、龙湾区)

丹东市(凤城市、东港市、元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

十堰市(茅箭区、房县、竹山县、丹江口市、张湾区、郧阳区、竹溪县、郧西县)

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东莞市

太原市(娄烦县、阳曲县、杏花岭区、小店区、古交市、迎泽区、尖草坪区、晋源区、清徐县、万柏林区)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、大安市、洮南市)

安阳市(龙安区、林州市、安阳县、汤阴县、殷都区、文峰区、滑县、内黄县、北关区)  宜宾市(高县、长宁县、珙县、筠连县、叙州区、屏山县、兴文县、翠屏区、江安县、南溪区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)朔州市(平鲁区、应县、山阴县、怀仁市、右玉县、朔城区)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、平川区、景泰县)  兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县)

郑州市(新郑市、惠济区、中牟县、巩义市、上街区、登封市、金水区、二七区、中原区、新密市、荥阳市、管城回族区)

运城市(平陆县、垣曲县、闻喜县、稷山县、盐湖区、河津市、新绛县、永济市、绛县、夏县、芮城县、万荣县、临猗县)福州市(福清市、平潭县、仓山区、晋安区、闽清县、长乐区、罗源县、连江县、马尾区、闽侯县、鼓楼区、台江区、永泰县)

焦作市(山阳区、中站区、马村区、修武县、温县、解放区、博爱县、沁阳市、武陟县、孟州市)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

娄底市(新化县、涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

河源市(紫金县、东源县、源城区、连平县、和平县、龙川县)

平凉市(泾川县、崇信县、静宁县、崆峒区、华亭市、灵台县、庄浪县)

枣庄市(峄城区、滕州市、台儿庄区、山亭区、薛城区、市中区)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

沧州市(肃宁县、东光县、孟村回族自治县、运河区、吴桥县、献县、沧县、青县、南皮县、新华区、黄骅市、泊头市、盐山县、任丘市、海兴县、河间市)

宁夏回族自治区

临沂市(沂水县、莒南县、兰山区、郯城县、平邑县、罗庄区、临沭县、费县、河东区、蒙阴县、沂南县、兰陵县)

云浮市(罗定市、新兴县、郁南县、云城区、云安区)

三门峡市(湖滨区、义马市、卢氏县、渑池县、陕州区、灵宝市)

塔城地区(托里县、额敏县、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

南昌市(青云谱区、安义县、青山湖区、新建区、进贤县、南昌县、西湖区、红谷滩区、东湖区)

淮安市(淮安区、清江浦区、涟水县、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮阴区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。