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泰安市(肥城市、泰山区、岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县)

拉萨市(曲水县、尼木县、墨竹工卡县、林周县、达孜区、城关区、当雄县、堆龙德庆区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、望谟县、兴仁市、安龙县、晴隆县、册亨县、普安县)  吉林市(船营区、龙潭区、舒兰市、丰满区、桦甸市、蛟河市、永吉县、昌邑区、磐石市)

宁德市(柘荣县、霞浦县、周宁县、古田县、蕉城区、福安市、福鼎市、寿宁县、屏南县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特右旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、锡林浩特市、正镶白旗)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、共和县、贵德县)西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、繁昌区、弋江区、南陵县、湾沚区、无为市)  遵义市(道真仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、汇川区、仁怀市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、习水县、赤水市、正安县、绥阳县、湄潭县、桐梓县)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

许昌市(襄城县、鄢陵县、长葛市、建安区、禹州市、魏都区)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、东兴区、威远县)

南通市(海安市、通州区、如皋市、海门区、启东市、如东县、崇川区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

北京市(丰台区、顺义区、海淀区、平谷区、西城区、昌平区、石景山区、密云区、通州区、延庆区、朝阳区、房山区、门头沟区、怀柔区、东城区、大兴区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

桂林市(平乐县、资源县、雁山区、恭城瑶族自治县、全州县、龙胜各族自治县、象山区、七星区、灵川县、叠彩区、灌阳县、兴安县、永福县、阳朔县、荔浦市、秀峰区、临桂区)

枣庄市(薛城区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区、市中区)

常德市(武陵区、安乡县、鼎城区、临澧县、石门县、津市市、桃源县、汉寿县、澧县)

宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、夷陵区、秭归县、当阳市、兴山县、宜都市、枝江市、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、远安县、点军区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

黄石市(大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县、西塞山区、铁山区)

柳州市(柳江区、融安县、鹿寨县、鱼峰区、柳城县、柳南区、融水苗族自治县、城中区、三江侗族自治县、柳北区)

齐齐哈尔市(碾子山区、泰来县、克东县、讷河市、甘南县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、昂昂溪区、建华区、龙江县、富拉尔基区、富裕县、克山县、铁锋区、龙沙区、依安县)

平顶山市(湛河区、舞钢市、卫东区、新华区、汝州市、石龙区、叶县、鲁山县、郏县、宝丰县)

五指山市(屯昌县、琼海市、澄迈县、乐东黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、临高县、定安县)

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常州市(武进区、新北区、溧阳市、天宁区、金坛区、钟楼区)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县、杂多县、称多县)

晋城市(泽州县、阳城县、高平市、沁水县、城区、陵川县)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)  呼和浩特市(和林格尔县、武川县、新城区、玉泉区、回民区、清水河县、托克托县、赛罕区、土默特左旗)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

长治市(壶关县、沁源县、上党区、黎城县、长子县、武乡县、沁县、潞城区、平顺县、屯留区、襄垣县、潞州区)

宁波市(鄞州区、余姚市、奉化区、象山县、海曙区、宁海县、慈溪市、镇海区、江北区、北仑区)亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  清远市(英德市、连州市、佛冈县、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

新乡市(卫辉市、封丘县、原阳县、长垣市、红旗区、凤泉区、获嘉县、延津县、辉县市、新乡县、卫滨区、牧野区)

澳门特别行政区宜宾市(南溪区、屏山县、兴文县、江安县、叙州区、长宁县、珙县、筠连县、高县、翠屏区)

张家口市(下花园区、尚义县、桥西区、崇礼区、赤城县、怀安县、万全区、桥东区、康保县、涿鹿县、宣化区、张北县、阳原县、怀来县、沽源县、蔚县)

镇江市(句容市、扬中市、京口区、润州区、丹阳市、丹徒区)

株洲市(攸县、荷塘区、醴陵市、天元区、芦淞区、石峰区、渌口区、茶陵县、炎陵县)

聊城市(临清市、莘县、东阿县、茌平区、阳谷县、冠县、东昌府区、高唐县)

开封市(祥符区、杞县、鼓楼区、兰考县、通许县、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、尉氏县)

邵阳市(双清区、洞口县、邵阳县、新邵县、邵东市、大祥区、城步苗族自治县、新宁县、隆回县、武冈市、北塔区、绥宁县)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县)

石河子市(可克达拉市、图木舒克市、双河市、阿拉尔市、五家渠市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、新星市)

淮南市(谢家集区、潘集区、凤台县、八公山区、寿县、大通区、田家庵区)

沈阳市(浑南区、新民市、沈河区、皇姑区、和平区、康平县、苏家屯区、大东区、沈北新区、铁西区、法库县、辽中区、于洪区)

杭州市(富阳区、西湖区、临平区、余杭区、钱塘区、建德市、桐庐县、滨江区、拱墅区、临安区、上城区、萧山区、淳安县)

邯郸市(武安市、峰峰矿区、临漳县、鸡泽县、曲周县、魏县、涉县、肥乡区、邯山区、广平县、丛台区、大名县、邱县、馆陶县、复兴区、磁县、成安县、永年区)

佛山市(顺德区、高明区、南海区、禅城区、三水区)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、秀洲区、南湖区、桐乡市、海宁市、平湖市)

天津市(河东区、河西区、东丽区、北辰区、滨海新区、蓟州区、宁河区、西青区、宝坻区、静海区、南开区、津南区、河北区、武清区、红桥区、和平区)

南昌市(进贤县、青山湖区、青云谱区、东湖区、安义县、南昌县、红谷滩区、新建区、西湖区)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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