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宜昌市(枝江市、秭归县、长阳土家族自治县、西陵区、伍家岗区、兴山县、猇亭区、五峰土家族自治县、当阳市、宜都市、远安县、夷陵区、点军区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、罗甸县、福泉市、长顺县、龙里县、独山县、都匀市、荔波县、瓮安县、贵定县、惠水县、三都水族自治县)

淮安市(盱眙县、淮安区、金湖县、涟水县、清江浦区、淮阴区、洪泽区)

南充市(营山县、嘉陵区、西充县、仪陇县、蓬安县、顺庆区、南部县、阆中市、高坪区)  广元市(旺苍县、青川县、利州区、剑阁县、朝天区、苍溪县、昭化区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)

哈尔滨市(依兰县、木兰县、道里区、阿城区、南岗区、五常市、呼兰区、通河县、道外区、延寿县、松北区、宾县、尚志市、香坊区、双城区、平房区、方正县、巴彦县)

广西壮族自治区

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)  澳门特别行政区

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、裕民县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

阜新市(清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、太平区、彰武县)

淮南市(谢家集区、寿县、凤台县、田家庵区、潘集区、八公山区、大通区)

滁州市(天长市、定远县、凤阳县、琅琊区、来安县、全椒县、明光市、南谯区)

大同市(平城区、天镇县、阳高县、左云县、灵丘县、广灵县、云州区、新荣区、云冈区、浑源县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)

洛阳市(涧西区、新安县、栾川县、嵩县、老城区、西工区、汝阳县、洛龙区、洛宁县、偃师区、宜阳县、孟津区、伊川县、瀍河回族区)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)

邵阳市(洞口县、绥宁县、双清区、新宁县、武冈市、城步苗族自治县、大祥区、新邵县、北塔区、邵阳县、邵东市、隆回县)

宁德市(寿宁县、周宁县、蕉城区、柘荣县、福安市、古田县、霞浦县、福鼎市、屏南县)

盐城市(大丰区、盐都区、响水县、阜宁县、亭湖区、滨海县、射阳县、东台市、建湖县)

莆田市(城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区)

南平市(武夷山市、政和县、建阳区、邵武市、松溪县、顺昌县、建瓯市、浦城县、光泽县、延平区)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、德清县、安吉县)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)

苏州市(虎丘区、常熟市、吴中区、吴江区、张家港市、太仓市、相城区、昆山市、姑苏区)

黄冈市(黄梅县、武穴市、罗田县、黄州区、蕲春县、浠水县、团风县、英山县、红安县、麻城市)

日喀则市(仲巴县、吉隆县、仁布县、萨嘎县、桑珠孜区、昂仁县、定日县、江孜县、萨迦县、白朗县、定结县、谢通门县、聂拉木县、拉孜县、亚东县、康马县、南木林县、岗巴县)

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延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、延吉市、图们市、敦化市、龙井市、汪清县、珲春市)

焦作市(马村区、温县、武陟县、孟州市、中站区、沁阳市、修武县、解放区、山阳区、博爱县)

崇左市(凭祥市、天等县、扶绥县、江州区、龙州县、大新县、宁明县)

兰州市(西固区、七里河区、城关区、榆中县、安宁区、红古区、永登县、皋兰县)  巴中市(平昌县、通江县、巴州区、南江县、恩阳区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

邢台市(广宗县、内丘县、宁晋县、沙河市、南和区、隆尧县、清河县、柏乡县、平乡县、信都区、巨鹿县、南宫市、威县、新河县、临西县、任泽区、襄都区、临城县)  楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、南华县、元谋县、双柏县、牟定县、楚雄市、大姚县、永仁县、禄丰市)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、瓜州县)金昌市(金川区、永昌县)

玉溪市(江川区、峨山彝族自治县、红塔区、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市)

娄底市(冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县、新化县)

漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区)

淄博市(临淄区、高青县、张店区、周村区、淄川区、博山区、桓台县、沂源县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、灯塔市、白塔区、文圣区、辽阳县、宏伟区)

梧州市(龙圩区、长洲区、藤县、苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区)

常德市(桃源县、汉寿县、鼎城区、澧县、津市市、石门县、安乡县、武陵区、临澧县)

昭通市(昭阳区、盐津县、威信县、镇雄县、巧家县、水富市、彝良县、鲁甸县、绥江县、大关县、永善县)

马鞍山市(当涂县、和县、博望区、含山县、花山区、雨山区)

信阳市(新县、商城县、平桥区、淮滨县、光山县、罗山县、固始县、浉河区、息县、潢川县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、锡林浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗)

韶关市(曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县、乐昌市、浈江区、新丰县、武江区、南雄市、始兴县)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、南湖区、平湖市、嘉善县、海宁市、桐乡市)

台州市(三门县、仙居县、天台县、路桥区、临海市、玉环市、椒江区、温岭市、黄岩区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。