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邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、邵阳县、洞口县、武冈市、隆回县、新邵县、新宁县、双清区、大祥区、北塔区、绥宁县)

临夏回族自治州(临夏县、康乐县、临夏市、广河县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、新兴县、云城区)

齐齐哈尔市(甘南县、昂昂溪区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、建华区、龙沙区、泰来县、讷河市、铁锋区、拜泉县、富拉尔基区、碾子山区、克山县、克东县、依安县、龙江县)  北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

晋城市(陵川县、泽州县、城区、高平市、沁水县、阳城县)

唐山市(路北区、丰润区、开平区、滦南县、迁西县、路南区、曹妃甸区、乐亭县、古冶区、滦州市、丰南区、遵化市、玉田县、迁安市)

信阳市(潢川县、固始县、新县、浉河区、商城县、息县、淮滨县、光山县、平桥区、罗山县)

泰安市(新泰市、岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市、泰山区)  西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

邯郸市(邯山区、永年区、馆陶县、大名县、成安县、峰峰矿区、曲周县、武安市、广平县、临漳县、丛台区、肥乡区、磁县、邱县、鸡泽县、魏县、涉县、复兴区)

呼和浩特市(回民区、和林格尔县、土默特左旗、武川县、托克托县、清水河县、赛罕区、玉泉区、新城区)

东莞市

龙岩市(连城县、漳平市、武平县、新罗区、上杭县、长汀县、永定区)

吉安市(万安县、峡江县、新干县、吉州区、永新县、安福县、遂川县、青原区、吉安县、吉水县、永丰县、泰和县、井冈山市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、乌兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

澳门特别行政区

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)

丽水市(缙云县、遂昌县、莲都区、龙泉市、云和县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区)

肇庆市(广宁县、封开县、怀集县、端州区、鼎湖区、德庆县、四会市、高要区)

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

新余市(渝水区、分宜县)

乐山市(马边彝族自治县、市中区、夹江县、犍为县、峨边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、金口河区、沐川县、峨眉山市、井研县)

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、恩阳区、通江县)

合肥市(肥东县、肥西县、蜀山区、瑶海区、巢湖市、庐阳区、包河区、庐江县、长丰县)

杭州市(临安区、桐庐县、淳安县、钱塘区、富阳区、建德市、滨江区、上城区、萧山区、西湖区、临平区、拱墅区、余杭区)

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淮安市(清江浦区、淮安区、涟水县、洪泽区、金湖县、淮阴区、盱眙县)

林芝市(墨脱县、工布江达县、察隅县、朗县、米林市、波密县、巴宜区)

廊坊市(霸州市、安次区、永清县、三河市、文安县、固安县、香河县、广阳区、大厂回族自治县、大城县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)  固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

楚雄彝族自治州(牟定县、武定县、永仁县、禄丰市、姚安县、大姚县、双柏县、元谋县、楚雄市、南华县)

曲靖市(陆良县、师宗县、宣威市、会泽县、马龙区、罗平县、沾益区、富源县、麒麟区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)宁德市(福安市、福鼎市、周宁县、霞浦县、柘荣县、古田县、蕉城区、寿宁县、屏南县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、官渡区、安宁市、嵩明县、晋宁区、石林彝族自治县、富民县、宜良县、西山区、呈贡区、盘龙区、五华区、寻甸回族彝族自治县、东川区)  宁夏回族自治区

吕梁市(汾阳市、方山县、孝义市、离石区、中阳县、柳林县、文水县、岚县、临县、兴县、石楼县、交口县、交城县)

中山市

温州市(瓯海区、乐清市、苍南县、龙湾区、泰顺县、文成县、洞头区、龙港市、永嘉县、平阳县、瑞安市、鹿城区)濮阳市(华龙区、范县、濮阳县、清丰县、南乐县、台前县)

伊春市(友好区、嘉荫县、伊美区、汤旺县、金林区、丰林县、南岔县、乌翠区、铁力市、大箐山县)

常州市(金坛区、溧阳市、武进区、新北区、钟楼区、天宁区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

滁州市(明光市、凤阳县、天长市、来安县、全椒县、定远县、南谯区、琅琊区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

镇江市(京口区、扬中市、润州区、丹徒区、句容市、丹阳市)

马鞍山市(雨山区、花山区、博望区、当涂县、和县、含山县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区)

衡水市(深州市、故城县、桃城区、枣强县、安平县、武强县、阜城县、饶阳县、景县、冀州区、武邑县)

平顶山市(石龙区、宝丰县、郏县、鲁山县、卫东区、湛河区、汝州市、舞钢市、新华区、叶县)

柳州市(柳南区、城中区、柳城县、融安县、柳北区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区)

哈尔滨市(依兰县、尚志市、方正县、宾县、松北区、道外区、阿城区、道里区、平房区、木兰县、五常市、香坊区、巴彦县、通河县、南岗区、呼兰区、延寿县、双城区)

六安市(舒城县、金寨县、叶集区、霍山县、裕安区、金安区、霍邱县)

茂名市(高州市、化州市、茂南区、信宜市、电白区)

山南市(浪卡子县、琼结县、隆子县、错那市、桑日县、措美县、加查县、洛扎县、扎囊县、乃东区、贡嘎县、曲松县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。