亿万继承者：引发热议的经典时刻与幕后故事！

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镇江市(丹徒区、丹阳市、句容市、京口区、润州区、扬中市)

攀枝花市(米易县、盐边县、西区、东区、仁和区)

九江市(都昌县、瑞昌市、柴桑区、彭泽县、德安县、修水县、武宁县、庐山市、浔阳区、共青城市、湖口县、永修县、濂溪区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)  绥化市(兰西县、望奎县、北林区、绥棱县、安达市、海伦市、青冈县、明水县、庆安县、肇东市)

赣州市(全南县、宁都县、会昌县、石城县、定南县、章贡区、南康区、大余县、上犹县、赣县区、安远县、龙南市、信丰县、崇义县、兴国县、寻乌县、瑞金市、于都县)

汕头市(濠江区、澄海区、潮阳区、龙湖区、金平区、南澳县、潮南区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、嫩江市、五大连池市、逊克县、北安市)马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、博望区、和县、含山县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  嘉兴市(桐乡市、海宁市、秀洲区、嘉善县、南湖区、平湖市、海盐县)

柳州市(城中区、三江侗族自治县、柳江区、融安县、柳城县、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、柳南区)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、甘德县、久治县、玛多县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

邵阳市(邵东市、北塔区、双清区、大祥区、城步苗族自治县、洞口县、邵阳县、新宁县、绥宁县、隆回县、武冈市、新邵县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

邯郸市(广平县、武安市、鸡泽县、磁县、复兴区、丛台区、邱县、永年区、肥乡区、成安县、临漳县、馆陶县、邯山区、曲周县、大名县、魏县、涉县、峰峰矿区)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、若羌县、和硕县、库尔勒市、且末县)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏县、临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、广河县)

石河子市(北屯市、胡杨河市、阿拉尔市、白杨市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市、新星市、铁门关市、双河市、五家渠市)

新疆维吾尔自治区

晋中市(寿阳县、介休市、和顺县、榆次区、昔阳县、太谷区、灵石县、平遥县、祁县、榆社县、左权县)

林芝市(波密县、巴宜区、墨脱县、工布江达县、米林市、察隅县、朗县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

营口市(大石桥市、站前区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、望花区、新抚区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县)

晋城市(泽州县、高平市、城区、陵川县、阳城县、沁水县)

新余市(分宜县、渝水区)

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商洛市(商南县、柞水县、山阳县、商州区、丹凤县、镇安县、洛南县)

襄阳市(襄州区、保康县、谷城县、老河口市、樊城区、宜城市、枣阳市、南漳县、襄城区)

安庆市(太湖县、大观区、桐城市、望江县、宿松县、怀宁县、迎江区、宜秀区、岳西县、潜山市)

湛江市(坡头区、遂溪县、吴川市、麻章区、霞山区、雷州市、徐闻县、赤坎区、廉江市)  韶关市(乳源瑶族自治县、南雄市、翁源县、曲江区、乐昌市、浈江区、武江区、始兴县、仁化县、新丰县)

济宁市(邹城市、嘉祥县、鱼台县、微山县、汶上县、金乡县、兖州区、梁山县、泗水县、任城区、曲阜市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、册亨县、晴隆县、兴义市、兴仁市、普安县、望谟县)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)长春市(公主岭市、二道区、榆树市、九台区、德惠市、双阳区、南关区、农安县、绿园区、朝阳区、宽城区)

阿克苏地区(库车市、温宿县、乌什县、新和县、沙雅县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县)  周口市(西华县、扶沟县、鹿邑县、郸城县、淮阳区、太康县、商水县、沈丘县、项城市、川汇区)

三沙市(西沙区、南沙区)

黄冈市(英山县、黄州区、蕲春县、麻城市、罗田县、浠水县、团风县、武穴市、红安县、黄梅县)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区)龙岩市(漳平市、连城县、上杭县、永定区、长汀县、新罗区、武平县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

昌都市(左贡县、芒康县、边坝县、洛隆县、卡若区、丁青县、贡觉县、江达县、类乌齐县、八宿县、察雅县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、绵竹市、什邡市、广汉市)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

宝鸡市(太白县、麟游县、千阳县、金台区、陇县、眉县、渭滨区、扶风县、岐山县、凤翔区、凤县、陈仓区)

昭通市(盐津县、巧家县、镇雄县、彝良县、昭阳区、永善县、大关县、绥江县、水富市、威信县、鲁甸县)

沈阳市(皇姑区、苏家屯区、于洪区、大东区、沈河区、浑南区、康平县、和平区、铁西区、法库县、沈北新区、新民市、辽中区)

天津市(蓟州区、宁河区、河西区、红桥区、和平区、静海区、武清区、宝坻区、河北区、西青区、津南区、河东区、南开区、北辰区、滨海新区、东丽区)

大连市(金州区、长海县、旅顺口区、西岗区、甘井子区、庄河市、中山区、普兰店区、瓦房店市、沙河口区)

烟台市(栖霞市、牟平区、海阳市、芝罘区、招远市、莱州市、龙口市、蓬莱区、莱阳市、福山区、莱山区)

西藏自治区

无锡市(宜兴市、梁溪区、滨湖区、新吴区、锡山区、惠山区、江阴市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。

　　2025年4月24日-25日，国际货币基金组织（以下简称基金组织）在美国华盛顿特区召开第51届国际货币与金融委员会（IMFC）会议，会议讨论了全球经济金融形势、基金组织工作等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。中国人民银行副行长宣昌能参加会议。

　　会议认为，世界经济正处于关键转折点。近期贸易紧张局势加剧，导致不确定性和市场波动，给经济增长和金融稳定带来风险。会议重申支持强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织作为全球金融安全网的核心，期待各国尽快完成第十六次份额总检查下份额增资的国内批准程序。会议认为，基金组织份额占比调整应旨在更好反映成员在全球经济中的相对比重，同时保护最贫困国家发言权。

　　潘功胜指出，当前全球经济增长动能偏弱，下行风险突出。近期美国滥施关税，严重侵犯各国正当权益，严重损害以规则为基础的多边治理体制，严重冲击全球经济秩序，破坏全球经济长期稳定增长；同时也引发全球金融市场剧烈波动，发达经济体尤为严重。这对全球金融稳定造成威胁，对新兴市场经济体和发展中国家构成严峻挑战。

　　潘功胜强调，各国亟须加强宏观经济政策协调，支持多边贸易体系，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、均衡的方向发展，共同促进全球经济金融稳定。中国坚持真正的多边主义，是经济全球化和贸易自由化的倡导者、世贸组织的坚定维护者和支持者，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。中国愿进一步深化与基金组织的合作，支持基金组织在维护全球经济金融稳定方面发挥更大的作用。

　　潘功胜指出，基金组织作为全球金融安全网的核心，继续推动份额改革对提高基金组织的合法性、有效性和代表性至关重要。基金组织是以份额为基础的机构，份额占比调整是治理改革最重要的组成部分，应尽快实现份额占比调整，使其反映成员国在全球经济中的相对地位，增加新兴市场和发展中国家的代表性。中国呼吁各方尽快完成内部程序，早日推动第十六次总检查承诺的份额增资生效，并加快第十七次份额总检查的准备工作，包括对新份额公式的讨论，维护基金组织信誉，早日实现有意义的份额调整。