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清远市(佛冈县、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市)

驻马店市(上蔡县、遂平县、确山县、西平县、驿城区、泌阳县、正阳县、汝南县、新蔡县、平舆县)

佳木斯市(桦南县、东风区、富锦市、桦川县、同江市、抚远市、郊区、向阳区、汤原县、前进区)

十堰市(竹山县、郧阳区、茅箭区、郧西县、丹江口市、房县、张湾区、竹溪县)  娄底市(娄星区、涟源市、新化县、双峰县、冷水江市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县、富蕴县、福海县、青河县)

成都市(郫都区、青羊区、成华区、锦江区、简阳市、蒲江县、崇州市、武侯区、大邑县、双流区、彭州市、金牛区、都江堰市、温江区、青白江区、新都区、邛崃市、龙泉驿区、新津区、金堂县)

六安市(金安区、金寨县、裕安区、舒城县、叶集区、霍山县、霍邱县)白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)  本溪市(溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

沈阳市(法库县、大东区、浑南区、和平区、苏家屯区、铁西区、于洪区、康平县、新民市、沈北新区、皇姑区、沈河区、辽中区)

株洲市(渌口区、荷塘区、芦淞区、石峰区、攸县、炎陵县、天元区、醴陵市、茶陵县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、高台县)

新余市(分宜县、渝水区)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、兴宾区、忻城县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

南平市(浦城县、武夷山市、政和县、松溪县、光泽县、邵武市、顺昌县、建阳区、延平区、建瓯市)

楚雄彝族自治州(双柏县、禄丰市、南华县、牟定县、武定县、永仁县、大姚县、姚安县、元谋县、楚雄市)

石家庄市(灵寿县、长安区、新乐市、井陉矿区、行唐县、无极县、晋州市、赵县、裕华区、元氏县、井陉县、鹿泉区、栾城区、桥西区、高邑县、正定县、藁城区、辛集市、平山县、新华区、赞皇县、深泽县)

阜新市(清河门区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、新邱区)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、尼木县、曲水县、林周县、达孜区、当雄县、墨竹工卡县)

天水市(秦安县、武山县、甘谷县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、清水县)

银川市(灵武市、兴庆区、金凤区、贺兰县、永宁县、西夏区)

和田地区(民丰县、洛浦县、于田县、和田市、策勒县、皮山县、墨玉县、和田县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、米易县、东区)

肇庆市(封开县、广宁县、端州区、高要区、怀集县、鼎湖区、四会市、德庆县)

青岛市(市北区、莱西市、胶州市、平度市、崂山区、市南区、即墨区、黄岛区、城阳区、李沧区)

吉安市(永丰县、峡江县、青原区、吉州区、安福县、井冈山市、遂川县、万安县、永新县、新干县、吉安县、泰和县、吉水县)

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安康市(汉阴县、旬阳市、平利县、汉滨区、宁陕县、镇坪县、岚皋县、白河县、石泉县、紫阳县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、朝阳县、龙城区、凌源市、双塔区)

邢台市(清河县、广宗县、平乡县、威县、南宫市、沙河市、新河县、柏乡县、内丘县、宁晋县、信都区、临西县、临城县、巨鹿县、襄都区、任泽区、隆尧县、南和区)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)  亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

哈尔滨市(依兰县、香坊区、阿城区、通河县、五常市、方正县、平房区、宾县、道里区、呼兰区、尚志市、双城区、道外区、延寿县、木兰县、巴彦县、南岗区、松北区)

朔州市(应县、怀仁市、朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区)

锦州市(凌河区、黑山县、北镇市、古塔区、义县、太和区、凌海市)承德市(滦平县、承德县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双滦区)

遵义市(湄潭县、习水县、绥阳县、凤冈县、赤水市、正安县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、桐梓县、汇川区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、仁怀市)  阜阳市(颍上县、临泉县、阜南县、太和县、界首市、颍东区、颍泉区、颍州区)

盐城市(射阳县、阜宁县、滨海县、大丰区、盐都区、东台市、建湖县、响水县、亭湖区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、望谟县、贞丰县、安龙县、晴隆县、兴义市、兴仁市)

西宁市(城中区、城东区、湟源县、城西区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县)林芝市(巴宜区、朗县、察隅县、工布江达县、米林市、墨脱县、波密县)

漳州市(平和县、云霄县、龙海区、华安县、诏安县、东山县、漳浦县、南靖县、龙文区、长泰区、芗城区)

百色市(隆林各族自治县、那坡县、靖西市、田林县、田东县、平果市、田阳区、西林县、德保县、右江区、乐业县、凌云县)

北京市(顺义区、朝阳区、海淀区、石景山区、怀柔区、丰台区、大兴区、西城区、通州区、平谷区、密云区、门头沟区、房山区、延庆区、昌平区、东城区)

商丘市(宁陵县、梁园区、睢阳区、夏邑县、睢县、永城市、虞城县、民权县、柘城县)

铜仁市(沿河土家族自治县、碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、万山区、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、清原满族自治县、顺城区)

双鸭山市(岭东区、友谊县、四方台区、尖山区、宝山区、饶河县、集贤县、宝清县)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、文圣区、灯塔市、白塔区、太子河区、辽阳县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、浚县、淇滨区)

德阳市(罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市、广汉市)

赤峰市(喀喇沁旗、敖汉旗、红山区、巴林右旗、元宝山区、松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗、宁城县、林西县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

江门市(蓬江区、新会区、江海区、恩平市、开平市、鹤山市、台山市)

黑河市(五大连池市、北安市、逊克县、嫩江市、爱辉区、孙吴县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、利川市、咸丰县、建始县、鹤峰县、恩施市、来凤县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”