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宜昌市(长阳土家族自治县、枝江市、兴山县、猇亭区、西陵区、点军区、伍家岗区、远安县、夷陵区、秭归县、当阳市、宜都市、五峰土家族自治县)

蚌埠市(禹会区、固镇县、淮上区、蚌山区、五河县、龙子湖区、怀远县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区)  长春市(九台区、德惠市、榆树市、南关区、朝阳区、二道区、农安县、宽城区、双阳区、绿园区、公主岭市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县)

荆州市(石首市、荆州区、松滋市、沙市区、监利市、洪湖市、江陵县、公安县)

重庆市(江北区、渝北区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、武隆区、涪陵区、万州区、梁平区、渝中区、北碚区、綦江区、巴南区、石柱土家族自治县、丰都县、南岸区、奉节县、合川区、长寿区、永川区、江津区、沙坪坝区、城口县、忠县、黔江区、大足区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、南川区、璧山区、九龙坡区、开州区、大渡口区、垫江县、巫山县、秀山土家族苗族自治县、潼南区、巫溪县)

商丘市(民权县、虞城县、宁陵县、梁园区、柘城县、永城市、夏邑县、睢县、睢阳区)  湛江市(遂溪县、霞山区、吴川市、坡头区、廉江市、雷州市、赤坎区、麻章区、徐闻县)

烟台市(栖霞市、蓬莱区、海阳市、芝罘区、莱州市、牟平区、福山区、莱阳市、招远市、莱山区、龙口市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市)

驻马店市(确山县、新蔡县、遂平县、泌阳县、上蔡县、汝南县、驿城区、西平县、平舆县、正阳县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、金川县、马尔康市、红原县、理县、松潘县、阿坝县、若尔盖县、九寨沟县、茂县、小金县、汶川县、壤塘县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

郑州市(新郑市、惠济区、登封市、中原区、巩义市、金水区、荥阳市、上街区、管城回族区、新密市、中牟县、二七区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区)

双鸭山市(集贤县、四方台区、宝清县、宝山区、尖山区、友谊县、岭东区、饶河县)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、达日县、玛多县、玛沁县、甘德县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市、武宣县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市)

马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、和县、雨山区、博望区)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、布尔津县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市)

台州市(温岭市、黄岩区、临海市、天台县、椒江区、玉环市、仙居县、路桥区、三门县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

邵阳市(大祥区、洞口县、绥宁县、北塔区、邵东市、邵阳县、新宁县、武冈市、城步苗族自治县、新邵县、双清区、隆回县)

平顶山市(新华区、石龙区、鲁山县、汝州市、湛河区、宝丰县、郏县、舞钢市、卫东区、叶县)

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鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

信阳市(固始县、新县、淮滨县、潢川县、平桥区、光山县、息县、商城县、浉河区、罗山县)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)  河池市(天峨县、南丹县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、凤山县、宜州区、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县)

洛阳市(汝阳县、伊川县、洛龙区、孟津区、西工区、涧西区、偃师区、嵩县、栾川县、老城区、瀍河回族区、宜阳县、新安县、洛宁县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、龙山县、古丈县、永顺县、凤凰县、保靖县、吉首市、泸溪县)

淮南市(大通区、凤台县、谢家集区、寿县、潘集区、田家庵区、八公山区)攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、郊区、城区)  长沙市(天心区、长沙县、浏阳市、宁乡市、望城区、雨花区、芙蓉区、开福区、岳麓区)

昆明市(石林彝族自治县、五华区、嵩明县、西山区、安宁市、官渡区、盘龙区、富民县、晋宁区、东川区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、呈贡区)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

温州市(泰顺县、鹿城区、乐清市、洞头区、文成县、永嘉县、龙港市、瑞安市、龙湾区、瓯海区、平阳县、苍南县)许昌市(鄢陵县、建安区、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市)

滁州市(南谯区、来安县、天长市、定远县、全椒县、明光市、琅琊区、凤阳县)

六安市(金寨县、叶集区、舒城县、霍邱县、金安区、裕安区、霍山县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县)

厦门市(思明区、湖里区、海沧区、翔安区、集美区、同安区)

吉林市(船营区、丰满区、蛟河市、龙潭区、永吉县、磐石市、昌邑区、桦甸市、舒兰市)

眉山市(东坡区、彭山区、青神县、仁寿县、丹棱县、洪雅县)

焦作市(修武县、马村区、山阳区、中站区、沁阳市、孟州市、博爱县、解放区、温县、武陟县)

澳门特别行政区

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

运城市(万荣县、平陆县、夏县、盐湖区、绛县、永济市、河津市、垣曲县、稷山县、临猗县、闻喜县、芮城县、新绛县)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、易门县、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

兰州市(榆中县、西固区、永登县、皋兰县、城关区、七里河区、红古区、安宁区)

苏州市(相城区、姑苏区、太仓市、吴中区、常熟市、昆山市、虎丘区、张家港市、吴江区)

大同市(天镇县、阳高县、云冈区、平城区、新荣区、浑源县、云州区、左云县、广灵县、灵丘县)

酒泉市(玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

济宁市(兖州区、嘉祥县、梁山县、曲阜市、鱼台县、微山县、金乡县、邹城市、汶上县、泗水县、任城区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。