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郴州市(安仁县、桂东县、嘉禾县、苏仙区、北湖区、宜章县、资兴市、桂阳县、汝城县、永兴县、临武县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)  金昌市(永昌县、金川区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、奎屯市、特克斯县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县、巩留县、伊宁市、昭苏县、新源县)

乐山市(犍为县、马边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、市中区、沐川县、夹江县、沙湾区、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县)

普洱市(景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)  新乡市(延津县、凤泉区、牧野区、卫辉市、辉县市、长垣市、获嘉县、原阳县、封丘县、卫滨区、新乡县、红旗区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、建平县、朝阳县、双塔区、北票市)

石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、双河市、白杨市、北屯市、铁门关市、五家渠市、胡杨河市、昆玉市、新星市、可克达拉市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)

阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、库车市、沙雅县、拜城县、阿克苏市、新和县、温宿县、乌什县)

黄石市(阳新县、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区、黄石港区)

大同市(灵丘县、浑源县、左云县、天镇县、云冈区、新荣区、广灵县、阳高县、云州区、平城区)

福州市(长乐区、台江区、平潭县、连江县、鼓楼区、福清市、晋安区、仓山区、闽清县、永泰县、闽侯县、马尾区、罗源县)

焦作市(武陟县、山阳区、孟州市、解放区、马村区、温县、中站区、博爱县、修武县、沁阳市)

南通市(通州区、启东市、海门区、如皋市、海安市、崇川区、如东县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、治多县、玉树市、曲麻莱县)

南京市(高淳区、江宁区、玄武区、建邺区、鼓楼区、雨花台区、栖霞区、溧水区、六合区、浦口区、秦淮区)

汕头市(澄海区、濠江区、龙湖区、南澳县、潮南区、潮阳区、金平区)

天津市(宝坻区、河西区、南开区、北辰区、东丽区、宁河区、津南区、红桥区、西青区、静海区、河东区、滨海新区、蓟州区、河北区、武清区、和平区)

澳门特别行政区

铁岭市(开原市、调兵山市、昌图县、铁岭县、银州区、西丰县、清河区)

毕节市(金沙县、纳雍县、七星关区、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县)

聊城市(茌平区、莘县、阳谷县、临清市、冠县、东昌府区、高唐县、东阿县)

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滁州市(来安县、定远县、凤阳县、琅琊区、南谯区、明光市、天长市、全椒县)

嘉峪关市

黑河市(北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县)

绥化市(青冈县、北林区、绥棱县、明水县、海伦市、望奎县、肇东市、安达市、庆安县、兰西县)  阜阳市(颍上县、临泉县、颍东区、界首市、颍州区、阜南县、太和县、颍泉区)

自贡市(大安区、贡井区、荣县、自流井区、沿滩区、富顺县)

抚州市(临川区、南丰县、崇仁县、资溪县、宜黄县、东乡区、黎川县、广昌县、南城县、乐安县、金溪县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、达日县、甘德县、玛沁县、久治县)温州市(瑞安市、乐清市、永嘉县、文成县、龙湾区、平阳县、苍南县、鹿城区、瓯海区、洞头区、龙港市、泰顺县)

漳州市(云霄县、龙海区、龙文区、南靖县、漳浦县、东山县、芗城区、华安县、诏安县、平和县、长泰区)  秦皇岛市(卢龙县、海港区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、抚宁区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

五指山市(澄迈县、文昌市、白沙黎族自治县、屯昌县、定安县、临高县、昌江黎族自治县、东方市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

泸州市(叙永县、纳溪区、古蔺县、泸县、龙马潭区、合江县、江阳区)唐山市(丰南区、滦州市、迁西县、乐亭县、曹妃甸区、开平区、玉田县、古冶区、滦南县、遵化市、路北区、迁安市、丰润区、路南区)

包头市(昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、九原区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区)

平凉市(崇信县、静宁县、灵台县、华亭市、庄浪县、泾川县、崆峒区)

庆阳市(环县、西峰区、正宁县、镇原县、华池县、庆城县、宁县、合水县)

赣州市(寻乌县、会昌县、崇义县、瑞金市、龙南市、定南县、石城县、大余县、宁都县、章贡区、安远县、信丰县、全南县、南康区、于都县、上犹县、兴国县、赣县区)

白山市(临江市、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区)

黄山市(徽州区、屯溪区、黄山区、黟县、歙县、祁门县、休宁县)

株洲市(芦淞区、渌口区、茶陵县、醴陵市、攸县、炎陵县、天元区、石峰区、荷塘区)

山南市(乃东区、加查县、琼结县、洛扎县、措美县、扎囊县、错那市、浪卡子县、贡嘎县、隆子县、曲松县、桑日县)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

长治市(武乡县、襄垣县、沁源县、平顺县、壶关县、屯留区、长子县、潞城区、沁县、黎城县、潞州区、上党区)

承德市(鹰手营子矿区、宽城满族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、平泉市、双滦区、承德县)

玉林市(陆川县、博白县、兴业县、福绵区、北流市、玉州区、容县)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、平江县、云溪区、君山区、汨罗市、湘阴县、华容县、岳阳县)

咸阳市(武功县、秦都区、泾阳县、兴平市、渭城区、杨陵区、永寿县、礼泉县、淳化县、彬州市、三原县、乾县、长武县、旬邑县)

广州市(天河区、从化区、增城区、荔湾区、海珠区、白云区、花都区、黄埔区、南沙区、番禺区、越秀区)

黄冈市(团风县、黄州区、武穴市、红安县、蕲春县、黄梅县、浠水县、麻城市、英山县、罗田县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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