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楚雄彝族自治州(南华县、武定县、楚雄市、大姚县、禄丰市、姚安县、双柏县、元谋县、牟定县、永仁县)

沈阳市(沈北新区、苏家屯区、法库县、辽中区、浑南区、铁西区、康平县、沈河区、于洪区、皇姑区、新民市、大东区、和平区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)  焦作市(博爱县、修武县、武陟县、解放区、沁阳市、温县、中站区、山阳区、马村区、孟州市)

文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、广南县、麻栗坡县、砚山县、西畴县、马关县、文山市)

香港特别行政区

湛江市(廉江市、霞山区、雷州市、麻章区、坡头区、吴川市、赤坎区、遂溪县、徐闻县)包头市(白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、土默特右旗、固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区)

贵阳市(云岩区、南明区、观山湖区、开阳县、修文县、白云区、清镇市、花溪区、息烽县、乌当区)  吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区、盐池县)

湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、安吉县、长兴县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

洛阳市(老城区、洛龙区、嵩县、伊川县、汝阳县、洛宁县、西工区、瀍河回族区、孟津区、涧西区、宜阳县、新安县、偃师区、栾川县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、龙山县、保靖县、泸溪县、吉首市、古丈县、花垣县)

宣城市(宣州区、绩溪县、旌德县、广德市、泾县、郎溪县、宁国市)

绥化市(望奎县、海伦市、明水县、肇东市、庆安县、绥棱县、兰西县、北林区、安达市、青冈县)

梧州市(万秀区、苍梧县、长洲区、蒙山县、岑溪市、龙圩区、藤县)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市、陇川县)

赣州市(寻乌县、安远县、龙南市、全南县、会昌县、赣县区、南康区、于都县、兴国县、大余县、上犹县、定南县、石城县、瑞金市、信丰县、崇义县、宁都县、章贡区)

成都市(大邑县、温江区、武侯区、邛崃市、青羊区、金堂县、蒲江县、新津区、彭州市、锦江区、郫都区、金牛区、崇州市、青白江区、成华区、都江堰市、新都区、龙泉驿区、双流区、简阳市)

安康市(石泉县、平利县、旬阳市、汉滨区、宁陕县、岚皋县、白河县、紫阳县、汉阴县、镇坪县)

锦州市(黑山县、北镇市、凌海市、古塔区、义县、太和区、凌河区)

银川市(灵武市、永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县)

嘉峪关市

齐齐哈尔市(碾子山区、泰来县、铁锋区、富拉尔基区、建华区、依安县、昂昂溪区、克山县、龙沙区、讷河市、龙江县、甘南县、富裕县、拜泉县、克东县、梅里斯达斡尔族区)

阿里地区(日土县、札达县、普兰县、改则县、革吉县、噶尔县、措勤县)

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襄阳市(南漳县、襄城区、襄州区、老河口市、枣阳市、樊城区、宜城市、保康县、谷城县)

荆门市(东宝区、沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、临潭县、舟曲县、合作市、迭部县、卓尼县、玛曲县)

南阳市(宛城区、淅川县、邓州市、镇平县、社旗县、唐河县、卧龙区、方城县、桐柏县、新野县、内乡县、南召县、西峡县)  邯郸市(邱县、邯山区、临漳县、鸡泽县、复兴区、曲周县、磁县、涉县、肥乡区、永年区、魏县、武安市、大名县、丛台区、峰峰矿区、馆陶县、成安县、广平县)

绵阳市(安州区、三台县、盐亭县、游仙区、江油市、北川羌族自治县、涪城区、平武县、梓潼县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、中江县、广汉市、什邡市、罗江区)晋中市(寿阳县、祁县、榆次区、榆社县、左权县、和顺县、介休市、昔阳县、平遥县、灵石县、太谷区)

沧州市(南皮县、新华区、肃宁县、河间市、孟村回族自治县、海兴县、任丘市、盐山县、沧县、吴桥县、东光县、黄骅市、青县、运河区、泊头市、献县)  景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

厦门市(集美区、海沧区、思明区、翔安区、湖里区、同安区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、兴义市、普安县、望谟县、册亨县、晴隆县、贞丰县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)石家庄市(无极县、辛集市、新华区、元氏县、裕华区、井陉矿区、行唐县、井陉县、灵寿县、赵县、新乐市、平山县、晋州市、鹿泉区、长安区、藁城区、赞皇县、桥西区、深泽县、栾城区、高邑县、正定县)

福州市(闽清县、连江县、福清市、马尾区、仓山区、罗源县、平潭县、晋安区、闽侯县、永泰县、长乐区、鼓楼区、台江区)

五指山市(昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、琼海市、屯昌县、临高县、东方市、白沙黎族自治县、澄迈县、文昌市、保亭黎族苗族自治县)

百色市(乐业县、西林县、隆林各族自治县、田东县、那坡县、靖西市、右江区、田林县、凌云县、平果市、田阳区、德保县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

达州市(开江县、达川区、大竹县、通川区、万源市、宣汉县、渠县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、天柱县、麻江县、榕江县、凯里市、从江县、锦屏县、剑河县、黄平县、镇远县、黎平县、岑巩县、雷山县、三穗县、施秉县、丹寨县)

儋州市

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

柳州市(城中区、柳北区、柳江区、柳南区、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、融安县、三江侗族自治县、融水苗族自治县)

徐州市(铜山区、贾汪区、云龙区、泉山区、鼓楼区、沛县、睢宁县、新沂市、丰县、邳州市)

深圳市(罗湖区、龙华区、福田区、南山区、龙岗区、宝安区、光明区、坪山区、盐田区)

衡水市(饶阳县、枣强县、深州市、景县、武邑县、冀州区、阜城县、故城县、安平县、桃城区、武强县)

云浮市(郁南县、云安区、新兴县、罗定市、云城区)

临汾市(侯马市、尧都区、洪洞县、曲沃县、乡宁县、大宁县、浮山县、永和县、汾西县、霍州市、隰县、吉县、古县、安泽县、翼城县、蒲县、襄汾县)

连云港市(赣榆区、海州区、连云区、灌云县、灌南县、东海县)

和田地区(民丰县、皮山县、于田县、墨玉县、和田县、洛浦县、策勒县、和田市)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。