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通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县)

泸州市(合江县、古蔺县、泸县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、叙永县)

邯郸市(峰峰矿区、鸡泽县、武安市、曲周县、丛台区、广平县、涉县、大名县、邱县、复兴区、磁县、魏县、临漳县、邯山区、肥乡区、成安县、永年区、馆陶县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)  河池市(南丹县、巴马瑶族自治县、东兰县、天峨县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、安居区、船山区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、兴和县、丰镇市、集宁区、商都县、卓资县、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、化德县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、永顺县、花垣县、泸溪县、龙山县、凤凰县、古丈县)

邢台市(临西县、新河县、内丘县、隆尧县、南宫市、广宗县、信都区、平乡县、沙河市、宁晋县、南和区、柏乡县、威县、襄都区、临城县、清河县、任泽区、巨鹿县)  娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、新化县、双峰县)

嘉峪关市

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

阜阳市(颍泉区、界首市、临泉县、颍州区、阜南县、颍上县、太和县、颍东区)

儋州市

广西壮族自治区

黑河市(嫩江市、孙吴县、五大连池市、北安市、爱辉区、逊克县)

凉山彝族自治州(雷波县、甘洛县、宁南县、德昌县、木里藏族自治县、会东县、盐源县、普格县、会理市、越西县、冕宁县、喜德县、金阳县、昭觉县、西昌市、美姑县、布拖县)

曲靖市(沾益区、宣威市、师宗县、陆良县、会泽县、富源县、马龙区、麒麟区、罗平县)

辽阳市(白塔区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、太子河区、文圣区、宏伟区)

新乡市(长垣市、延津县、凤泉区、原阳县、卫滨区、红旗区、辉县市、封丘县、获嘉县、新乡县、卫辉市、牧野区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、海拉尔区、根河市、阿荣旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市)

怀化市(通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、会同县、洪江市、溆浦县、鹤城区、麻阳苗族自治县、辰溪县)

马鞍山市(花山区、当涂县、雨山区、和县、含山县、博望区)

贵阳市(观山湖区、白云区、南明区、息烽县、开阳县、清镇市、修文县、花溪区、乌当区、云岩区)

南通市(启东市、如皋市、海安市、如东县、通州区、崇川区、海门区)

临沧市(永德县、镇康县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县)

蚌埠市(固镇县、淮上区、五河县、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区)

忻州市(静乐县、忻府区、繁峙县、五寨县、河曲县、偏关县、岢岚县、五台县、宁武县、代县、保德县、原平市、定襄县、神池县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

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安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县)  鞍山市(立山区、台安县、铁东区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、铁西区)

阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、哈巴河县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、和静县、库尔勒市、且末县、若羌县、尉犁县)盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

济宁市(任城区、金乡县、兖州区、泗水县、微山县、汶上县、嘉祥县、曲阜市、邹城市、鱼台县、梁山县)  西藏自治区

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、港南区、平南县)

石河子市(北屯市、图木舒克市、五家渠市、阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、新星市、白杨市、铁门关市)

新余市(渝水区、分宜县)平凉市(华亭市、灵台县、崆峒区、崇信县、静宁县、庄浪县、泾川县)

滨州市(惠民县、邹平市、博兴县、沾化区、无棣县、阳信县、滨城区)

淮南市(大通区、潘集区、寿县、八公山区、谢家集区、凤台县、田家庵区)

鹤岗市(萝北县、东山区、工农区、向阳区、兴山区、南山区、兴安区、绥滨县)

德州市(临邑县、陵城区、庆云县、乐陵市、宁津县、德城区、平原县、夏津县、齐河县、禹城市、武城县)

毕节市(织金县、纳雍县、金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、大方县)

渭南市(华阴市、合阳县、华州区、韩城市、白水县、富平县、澄城县、潼关县、蒲城县、临渭区、大荔县)

张掖市(山丹县、民乐县、高台县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

银川市(灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区、贺兰县、永宁县)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县、称多县)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、高明区、三水区)

黄石市(大冶市、阳新县、黄石港区、下陆区、铁山区、西塞山区)

萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、安源区、上栗县)

唐山市(开平区、乐亭县、路北区、迁安市、遵化市、滦南县、古冶区、路南区、玉田县、曹妃甸区、丰南区、迁西县、滦州市、丰润区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。