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普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

眉山市(丹棱县、东坡区、洪雅县、青神县、仁寿县、彭山区)

汉中市(宁强县、佛坪县、镇巴县、留坝县、洋县、西乡县、南郑区、城固县、勉县、略阳县、汉台区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、河口瑶族自治县、泸西县、红河县、元阳县、建水县、开远市、石屏县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、弥勒市)  安阳市(北关区、内黄县、文峰区、汤阴县、林州市、龙安区、殷都区、安阳县、滑县)

塔城地区(额敏县、塔城市、乌苏市、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

孝感市(汉川市、孝南区、大悟县、云梦县、孝昌县、安陆市、应城市)忻州市(五寨县、宁武县、原平市、五台县、河曲县、偏关县、岢岚县、保德县、静乐县、代县、神池县、忻府区、定襄县、繁峙县)

白山市(江源区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)  来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、象州县、合山市、金秀瑶族自治县)

徐州市(贾汪区、云龙区、沛县、新沂市、泉山区、丰县、铜山区、睢宁县、邳州市、鼓楼区)

郴州市(桂东县、资兴市、桂阳县、宜章县、北湖区、苏仙区、安仁县、汝城县、永兴县、临武县、嘉禾县)

南通市(通州区、海安市、启东市、崇川区、如皋市、海门区、如东县)

银川市(金凤区、兴庆区、贺兰县、灵武市、西夏区、永宁县)

承德市(兴隆县、承德县、隆化县、平泉市、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县)

榆林市(吴堡县、神木市、榆阳区、佳县、横山区、子洲县、米脂县、清涧县、靖边县、定边县、府谷县、绥德县)

玉林市(容县、福绵区、博白县、陆川县、兴业县、北流市、玉州区)

太原市(清徐县、娄烦县、古交市、小店区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、晋源区、万柏林区)

伊春市(大箐山县、嘉荫县、友好区、金林区、铁力市、乌翠区、伊美区、汤旺县、南岔县、丰林县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、龙井市、安图县、延吉市、图们市、珲春市、汪清县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

新疆维吾尔自治区

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、德清县、长兴县)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

滁州市(来安县、琅琊区、天长市、全椒县、凤阳县、定远县、明光市、南谯区)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市)

澳门特别行政区

西宁市(城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城东区、城北区)

十堰市(郧阳区、丹江口市、张湾区、茅箭区、房县、竹溪县、郧西县、竹山县)

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广元市(青川县、利州区、剑阁县、昭化区、苍溪县、朝天区、旺苍县)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、哈巴河县、福海县、富蕴县)

兰州市(安宁区、城关区、榆中县、七里河区、西固区、永登县、皋兰县、红古区)

德州市(武城县、齐河县、临邑县、禹城市、夏津县、陵城区、乐陵市、平原县、宁津县、庆云县、德城区)  昭通市(鲁甸县、昭阳区、威信县、镇雄县、盐津县、绥江县、大关县、永善县、巧家县、彝良县、水富市)

阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县)

玉溪市(通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区)遵义市(习水县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、汇川区、凤冈县、余庆县、播州区、红花岗区、仁怀市、绥阳县、湄潭县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)  清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、清新区)

梅州市(梅县区、兴宁市、平远县、五华县、大埔县、丰顺县、蕉岭县、梅江区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、思南县、德江县、松桃苗族自治县、碧江区、万山区、石阡县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县)

郑州市(管城回族区、荥阳市、金水区、中牟县、登封市、惠济区、二七区、新密市、巩义市、中原区、新郑市、上街区)那曲市(色尼区、索县、嘉黎县、申扎县、聂荣县、双湖县、尼玛县、比如县、安多县、巴青县、班戈县)

荆州市(沙市区、江陵县、松滋市、石首市、公安县、监利市、荆州区、洪湖市)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、新抚区、望花区、抚顺县、顺城区、清原满族自治县)

焦作市(武陟县、解放区、博爱县、温县、修武县、孟州市、山阳区、沁阳市、马村区、中站区)

邢台市(临城县、威县、临西县、清河县、南宫市、襄都区、隆尧县、柏乡县、信都区、南和区、宁晋县、任泽区、新河县、平乡县、巨鹿县、沙河市、广宗县、内丘县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

成都市(金堂县、武侯区、青白江区、温江区、蒲江县、双流区、彭州市、简阳市、都江堰市、锦江区、成华区、龙泉驿区、大邑县、崇州市、邛崃市、郫都区、新都区、青羊区、金牛区、新津区)

张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

蚌埠市(怀远县、五河县、禹会区、龙子湖区、淮上区、固镇县、蚌山区)

肇庆市(端州区、封开县、四会市、怀集县、鼎湖区、德庆县、广宁县、高要区)

镇江市(扬中市、京口区、润州区、丹徒区、句容市、丹阳市)

韶关市(南雄市、武江区、仁化县、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县、乐昌市、曲江区)

新余市(渝水区、分宜县)

三沙市(西沙区、南沙区)

广西壮族自治区

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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