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石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、玛曲县、合作市、舟曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县)
赤峰市(敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、巴林左旗、宁城县、翁牛特旗、红山区、林西县、松山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区) 庆阳市(庆城县、镇原县、西峰区、华池县、宁县、正宁县、合水县、环县)
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晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、泽州县、高平市、城区)
漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县)本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、明山区、溪湖区)
西宁市(城西区、城中区、城北区、湟中区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县) 延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、安图县、敦化市、珲春市、和龙市、图们市、龙井市)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)
襄阳市(保康县、樊城区、宜城市、南漳县、老河口市、枣阳市、襄州区、谷城县、襄城区)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)
南平市(建阳区、延平区、浦城县、顺昌县、政和县、建瓯市、光泽县、松溪县、邵武市、武夷山市)
锦州市(古塔区、凌海市、北镇市、凌河区、义县、黑山县、太和区)
汉中市(洋县、镇巴县、宁强县、城固县、佛坪县、勉县、略阳县、南郑区、留坝县、西乡县、汉台区)
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昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县)
濮阳市(清丰县、范县、南乐县、濮阳县、华龙区、台前县)
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大理白族自治州(云龙县、巍山彝族回族自治县、永平县、鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、弥渡县、祥云县、宾川县、南涧彝族自治县、大理市)
营口市(西市区、鲅鱼圈区、站前区、老边区、大石桥市、盖州市)
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那曲市(安多县、巴青县、色尼区、申扎县、嘉黎县、聂荣县、班戈县、索县、双湖县、比如县、尼玛县)
岳阳市(岳阳县、平江县、君山区、岳阳楼区、湘阴县、华容县、临湘市、云溪区、汨罗市)
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2025年4月20日，山西振东制药股份有限公司（300158.SZ，以下简称“振东制药”）同时抛出2024年年报和一份重大人事变动公告——财务总监刘永森在任职刚满一年之际辞职。
耐人寻味的是，这已是振东制药连续第二年在年报发布当日宣布更换财务掌门人,去年4月22日，前一任财务总监刘长禄的离职公告同样是和2023年年报一起发布的。当一家上市公司将财务总监更迭与财报披露成为捆绑的“固定节目”，资本市场不得不追问，振东制药的财务部门究竟藏着多少“秘密”？
资料显示，刘永森出生于1981年11月，毕业于郑州大学会计学专业，曾任山西普德药业有限公司财务经理，太药控股集团（山西）集团有限公司财务负责人，山西振东制药股份有限公司总会计师。而他在振东制药财务总监这一岗位的就职期间定格在2024年4月19日至2025年4月18日，恰好一整年，上任和离任的公告都是和当年的公司财报一起刊出。
2024年间，振东制药实现营业收入29.71亿元，同比减少18.06%，较之前的2021年峰值50.94亿元缩水超过40%，若进一步回溯，可发现更是回到了2015年至2016年之间的水平，接近倒退十年。
营收下滑的数字背后，是核心产品在激烈市场竞争下的挣扎。根据公告内容，振东制药的核心产品包括6款中成药和2款化学药，中成药中又包含2款注射液——复方苦参和舒血宁，化药主打则是米诺地尔搽剂。不过天眼查显示，振东制药的复方苦参注射液的专利已到期，而公司并不直接拥有舒血宁和米诺地尔的专利。
2024年公司归母净利润亏损13.29亿元，同比下降2,920.55%。其中非经常性损益中，有一笔高达6.10亿元的仲裁和解款，以及一笔1.43亿元的信托减值，对净利润水平造成严重拖累。不过即使不考虑这些，公司的扣非净利润也只有-6.86亿元，同比下降还是高达491.35%。
振东制药由于仲裁赔偿北京朗迪制药和解款6.1亿元计入营业外支出，与公司往年净利润相比，堪称一笔巨款，除了2021年，公司上市以来历年的净利润都不超过3亿元。因此叠加本身的经营不利后，此事对今年利润水平影响更大。
信托产品亏损影响了公允价值变动收益，更暴露了公司的风控失效。振东制药的孙公司井冈山盛铭曾购入信托计划产品共计2.5亿元，截至2024年12月31日，只收回本金275.62万元，已逾期未收回的金额13,624.38万元，累计收到投资收益1,626.4万元，因此公司在2024年报告期内计提减值1.43亿元，超过该项投资本金的一半。另外的资产减值损失也达到2.94亿元，比上年同期多出711.41%，其中存货跌价损失2.51亿元。
现金流方面，账面上公司仍持有货币资金5.85亿元，但深入分析其变化及结构，危机或已迫近。经营性净现金流连续两年为负，2024年的-1.5亿元的状况显示主业失血不止。投资活动净流入仅0.4亿元。筹资活动产生的现金流量净额更是连续4年为负。
应收账款质量也未见好转，尽管账面应收款从6.25亿元降至5.20亿元，但更大部分原因是收入大幅下滑，新增应收账款比去年同期减少，而账龄结构显示，1年以上应收款占比明显上升，坏账风险积聚。
当营收和净利润骤降，振东制药的其他关键财务指标难免全面下滑，基本EPS（每股收益）从-0.04元/股暴跌至-1.30元/股，加权平均ROE（净资产收益率）从-0.84%降至-29.93%，下降29.09个百分点。若用杜邦分析进行拆解，可算得销售净利率为-44.86%，总资产周转率0.55，权益乘数1.26，以上指标全线低于中药行业（申万行业分类二级）的中位值。
在同日另一份公告中提到，截至2024年底，振东制药合并财务报表中未分配利润为-13.88亿元，实收股本为10.05亿，公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。而对此的解释，公司仅泛泛提及外部政策与市场环境，未深入剖析内部管理应对不力、战略决策失误等深层次原因，或缺乏从自我批评的勇气，也让投资者难以知晓公司真实运营全貌，难以判断未来的改善路径与风险程度。
振东制药财务总监的更迭是公司当下危机的一个缩影，连续两年年报时点的变动引发了市场极大的关注，背后折射出公司经营、财务、战略等多维度的隐忧。刘永森虽贡献了专业经验，但未能扭转局面，继任者詹建勇能否在这片复杂的局面中施展拳脚，带领公司走出财务泥沼，市场将拭目以待。