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内蒙古自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

肇庆市(封开县、德庆县、鼎湖区、端州区、怀集县、高要区、广宁县、四会市)

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吉林市(舒兰市、永吉县、昌邑区、桦甸市、蛟河市、龙潭区、丰满区、船营区、磐石市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、金塔县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县)

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新余市(渝水区、分宜县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、称多县、玉树市、囊谦县、杂多县)

临沂市(兰陵县、临沭县、费县、河东区、兰山区、罗庄区、莒南县、平邑县、蒙阴县、沂水县、郯城县、沂南县)

内江市(东兴区、市中区、资中县、隆昌市、威远县)  菏泽市(成武县、巨野县、单县、鄄城县、定陶区、曹县、牡丹区、郓城县、东明县)

镇江市(句容市、润州区、扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区)

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北京市(朝阳区、门头沟区、大兴区、丰台区、海淀区、东城区、西城区、平谷区、房山区、怀柔区、昌平区、密云区、延庆区、石景山区、顺义区、通州区)  迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

吉安市(永丰县、安福县、泰和县、永新县、井冈山市、峡江县、青原区、吉安县、遂川县、新干县、万安县、吉州区、吉水县)

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安阳市(滑县、安阳县、内黄县、汤阴县、林州市、文峰区、殷都区、北关区、龙安区)茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)

西藏自治区

云浮市(新兴县、云安区、云城区、郁南县、罗定市)

遵义市(湄潭县、汇川区、赤水市、播州区、绥阳县、仁怀市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、余庆县、正安县、习水县、务川仡佬族苗族自治县)

黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、爱辉区、五大连池市、孙吴县)

南阳市(桐柏县、邓州市、卧龙区、唐河县、淅川县、方城县、西峡县、宛城区、社旗县、内乡县、镇平县、南召县、新野县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、凤城市、东港市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区)

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黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、册亨县、普安县、兴义市、安龙县、晴隆县、兴仁市)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、弥勒市、蒙自市、屏边苗族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、开远市、建水县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、个旧市、红河县)

龙岩市(武平县、连城县、永定区、漳平市、新罗区、长汀县、上杭县)

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美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。