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玉树藏族自治州(称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)

保定市(容城县、高阳县、雄县、定州市、顺平县、定兴县、莲池区、曲阳县、安国市、涿州市、清苑区、涞水县、阜平县、蠡县、竞秀区、徐水区、望都县、高碑店市、唐县、博野县、易县、安新县、满城区、涞源县)

张掖市(高台县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)  抚州市(黎川县、东乡区、南城县、南丰县、广昌县、崇仁县、临川区、乐安县、资溪县、金溪县、宜黄县)

汉中市(镇巴县、洋县、南郑区、西乡县、勉县、略阳县、汉台区、佛坪县、城固县、留坝县、宁强县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

沧州市(吴桥县、河间市、青县、盐山县、海兴县、新华区、东光县、献县、肃宁县、泊头市、黄骅市、沧县、孟村回族自治县、运河区、任丘市、南皮县)海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、格尔木市、都兰县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)  宜昌市(长阳土家族自治县、枝江市、点军区、当阳市、宜都市、猇亭区、秭归县、远安县、夷陵区、兴山县、五峰土家族自治县、西陵区、伍家岗区)

和田地区(墨玉县、策勒县、于田县、和田县、洛浦县、民丰县、皮山县、和田市)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

凉山彝族自治州(冕宁县、德昌县、布拖县、雷波县、西昌市、木里藏族自治县、盐源县、喜德县、会东县、会理市、越西县、宁南县、昭觉县、普格县、美姑县、甘洛县、金阳县)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、当涂县、雨山区、含山县)

保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县、龙陵县)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

周口市(川汇区、西华县、商水县、郸城县、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区、项城市、太康县)

临夏回族自治州(和政县、临夏县、临夏市、广河县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

澳门特别行政区

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县、德清县)

桂林市(临桂区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、荔浦市、秀峰区、资源县、平乐县、叠彩区、雁山区、象山区、永福县、阳朔县、兴安县、灌阳县、灵川县、全州县、七星区)

临沧市(云县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、镇康县)

黑河市(逊克县、五大连池市、爱辉区、孙吴县、北安市、嫩江市)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

驻马店市(驿城区、上蔡县、新蔡县、遂平县、泌阳县、汝南县、确山县、正阳县、西平县、平舆县)

聊城市(阳谷县、东阿县、高唐县、莘县、临清市、茌平区、东昌府区、冠县)

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合肥市(巢湖市、包河区、长丰县、肥东县、庐阳区、庐江县、瑶海区、蜀山区、肥西县)

阜阳市(颍州区、颍泉区、太和县、界首市、阜南县、临泉县、颍东区、颍上县)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、英德市、佛冈县、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

阿里地区(措勤县、日土县、噶尔县、改则县、普兰县、札达县、革吉县)  天津市(河东区、武清区、宁河区、滨海新区、河北区、静海区、红桥区、宝坻区、西青区、蓟州区、津南区、河西区、和平区、北辰区、东丽区、南开区)

衡阳市(祁东县、衡阳县、衡东县、衡南县、雁峰区、常宁市、蒸湘区、衡山县、耒阳市、石鼓区、珠晖区、南岳区)

崇左市(江州区、大新县、龙州县、凭祥市、宁明县、天等县、扶绥县)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)朔州市(怀仁市、应县、右玉县、平鲁区、朔城区、山阴县)

厦门市(集美区、湖里区、海沧区、同安区、翔安区、思明区)  南昌市(安义县、新建区、南昌县、青山湖区、红谷滩区、东湖区、青云谱区、进贤县、西湖区)

滁州市(南谯区、琅琊区、天长市、明光市、来安县、定远县、全椒县、凤阳县)

南充市(南部县、嘉陵区、阆中市、营山县、仪陇县、高坪区、顺庆区、蓬安县、西充县)

河池市(南丹县、大化瑶族自治县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、金城江区、天峨县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县)海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

双鸭山市(饶河县、宝清县、岭东区、宝山区、集贤县、友谊县、四方台区、尖山区)

济宁市(泗水县、邹城市、汶上县、曲阜市、梁山县、嘉祥县、微山县、任城区、兖州区、鱼台县、金乡县)

内蒙古自治区

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、锡林浩特市、镶黄旗、多伦县、正蓝旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

丽水市(青田县、云和县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、遂昌县、松阳县、庆元县、莲都区)

济源市

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

喀什地区(伽师县、叶城县、莎车县、喀什市、疏勒县、疏附县、巴楚县、岳普湖县、英吉沙县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)

黄石市(西塞山区、黄石港区、大冶市、阳新县、下陆区、铁山区)

连云港市(灌云县、东海县、灌南县、赣榆区、连云区、海州区)

武汉市(青山区、新洲区、汉南区、洪山区、武昌区、汉阳区、江夏区、江汉区、东西湖区、蔡甸区、硚口区、黄陂区、江岸区)

郑州市(中牟县、登封市、新密市、二七区、荥阳市、惠济区、上街区、巩义市、中原区、金水区、管城回族区、新郑市)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

阳泉市(矿区、城区、郊区、盂县、平定县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、鹤庆县、祥云县、洱源县、弥渡县、大理市、云龙县、永平县、剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、独山县、罗甸县、三都水族自治县、福泉市、平塘县、龙里县、都匀市、瓮安县、荔波县、长顺县、贵定县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。