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大同市(左云县、灵丘县、广灵县、平城区、天镇县、云州区、阳高县、浑源县、新荣区、云冈区)

长沙市(长沙县、雨花区、宁乡市、开福区、岳麓区、望城区、芙蓉区、天心区、浏阳市)

三门峡市(湖滨区、义马市、渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市)

莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)  陇南市(礼县、两当县、文县、西和县、康县、武都区、成县、宕昌县、徽县)

潍坊市(寒亭区、诸城市、昌邑市、青州市、潍城区、奎文区、寿光市、坊子区、临朐县、高密市、昌乐县、安丘市)

扬州市(宝应县、广陵区、江都区、高邮市、仪征市、邗江区)

三明市(宁化县、尤溪县、沙县区、建宁县、大田县、将乐县、三元区、永安市、明溪县、泰宁县、清流县)

五指山市(白沙黎族自治县、澄迈县、文昌市、陵水黎族自治县、万宁市、定安县、保亭黎族苗族自治县、临高县、屯昌县、东方市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县)  深圳市(龙华区、宝安区、坪山区、盐田区、罗湖区、光明区、南山区、福田区、龙岗区)

绍兴市(越城区、嵊州市、上虞区、诸暨市、柯桥区、新昌县)

宣城市(泾县、宁国市、广德市、宣州区、郎溪县、绩溪县、旌德县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、通海县、易门县)

贵阳市(清镇市、开阳县、白云区、息烽县、南明区、观山湖区、修文县、乌当区、云岩区、花溪区)

惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区、龙门县)

那曲市(比如县、聂荣县、索县、巴青县、申扎县、嘉黎县、尼玛县、双湖县、班戈县、色尼区、安多县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

黄石市(黄石港区、下陆区、西塞山区、大冶市、铁山区、阳新县)

德州市(临邑县、齐河县、夏津县、德城区、禹城市、武城县、庆云县、平原县、陵城区、宁津县、乐陵市)

衡阳市(衡山县、珠晖区、衡南县、雁峰区、衡东县、祁东县、蒸湘区、衡阳县、耒阳市、石鼓区、南岳区、常宁市)

菏泽市(定陶区、单县、东明县、成武县、鄄城县、巨野县、曹县、郓城县、牡丹区)

中山市

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

呼伦贝尔市(根河市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区)

日喀则市(拉孜县、康马县、谢通门县、南木林县、萨迦县、萨嘎县、聂拉木县、吉隆县、仲巴县、定结县、白朗县、岗巴县、仁布县、江孜县、定日县、桑珠孜区、昂仁县、亚东县)

天津市(河北区、蓟州区、滨海新区、北辰区、红桥区、和平区、武清区、宝坻区、河西区、静海区、宁河区、津南区、南开区、西青区、河东区、东丽区)

广西壮族自治区

延边朝鲜族自治州(龙井市、延吉市、敦化市、图们市、安图县、珲春市、汪清县、和龙市)

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榆林市(神木市、府谷县、清涧县、米脂县、定边县、靖边县、榆阳区、绥德县、横山区、吴堡县、子洲县、佳县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

孝感市(孝南区、孝昌县、大悟县、安陆市、云梦县、汉川市、应城市)

柳州市(三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳城县、鱼峰区、城中区、柳江区、柳南区、柳北区)  固原市(泾源县、隆德县、彭阳县、西吉县、原州区)

丽江市(永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、平塘县、荔波县、罗甸县、独山县、福泉市、瓮安县、长顺县、三都水族自治县、惠水县、贵定县)

通辽市(库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)昌都市(察雅县、左贡县、江达县、类乌齐县、边坝县、贡觉县、丁青县、洛隆县、卡若区、芒康县、八宿县)

安阳市(文峰区、安阳县、龙安区、内黄县、殷都区、北关区、林州市、滑县、汤阴县)  开封市(鼓楼区、祥符区、禹王台区、杞县、通许县、尉氏县、龙亭区、顺河回族区、兰考县)

宁波市(象山县、江北区、镇海区、海曙区、鄞州区、北仑区、宁海县、余姚市、慈溪市、奉化区)

赤峰市(巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、巴林右旗、翁牛特旗、林西县、红山区、喀喇沁旗、元宝山区、敖汉旗、松山区、克什克腾旗)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、临湘市、云溪区、湘阴县、平江县、汨罗市、君山区、岳阳县)咸宁市(赤壁市、通山县、崇阳县、通城县、嘉鱼县、咸安区)

鞍山市(千山区、海城市、立山区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区)

临沂市(沂南县、兰山区、罗庄区、河东区、费县、临沭县、平邑县、郯城县、兰陵县、莒南县、沂水县、蒙阴县)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、固镇县、五河县、淮上区)

漳州市(芗城区、平和县、华安县、长泰区、龙文区、南靖县、东山县、龙海区、云霄县、诏安县、漳浦县)

雅安市(名山区、雨城区、汉源县、石棉县、宝兴县、芦山县、荥经县、天全县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

长治市(平顺县、潞城区、武乡县、襄垣县、上党区、壶关县、屯留区、黎城县、长子县、沁县、潞州区、沁源县)

庆阳市(西峰区、华池县、正宁县、庆城县、宁县、镇原县、环县、合水县)

九江市(共青城市、德安县、都昌县、修水县、彭泽县、永修县、湖口县、浔阳区、瑞昌市、濂溪区、庐山市、柴桑区、武宁县)

平顶山市(鲁山县、叶县、宝丰县、新华区、石龙区、舞钢市、湛河区、汝州市、卫东区、郏县)

平凉市(静宁县、灵台县、崇信县、华亭市、泾川县、崆峒区、庄浪县)

南平市(浦城县、松溪县、武夷山市、光泽县、建瓯市、邵武市、延平区、顺昌县、政和县、建阳区)

香港特别行政区

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、浈江区、武江区、仁化县、南雄市、乐昌市、始兴县)

广州市(南沙区、黄埔区、越秀区、增城区、番禺区、天河区、白云区、荔湾区、花都区、海珠区、从化区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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