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连云港市(灌南县、东海县、灌云县、赣榆区、连云区、海州区)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

吉安市(青原区、遂川县、永丰县、万安县、永新县、吉安县、安福县、峡江县、吉水县、新干县、井冈山市、吉州区、泰和县)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县)  忻州市(定襄县、静乐县、五台县、神池县、繁峙县、岢岚县、五寨县、保德县、河曲县、原平市、宁武县、偏关县、代县、忻府区)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、双峰县、娄星区)

永州市(宁远县、双牌县、江华瑶族自治县、东安县、零陵区、蓝山县、祁阳市、新田县、道县、冷水滩区、江永县)

成都市(都江堰市、青白江区、崇州市、新都区、成华区、双流区、锦江区、彭州市、温江区、大邑县、龙泉驿区、金牛区、郫都区、蒲江县、新津区、金堂县、简阳市、邛崃市、青羊区、武侯区)湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、安吉县、南浔区)

泰安市(肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县、东平县、泰山区)  湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、荔波县、三都水族自治县、惠水县、龙里县、都匀市、罗甸县、独山县、贵定县、长顺县、瓮安县、平塘县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、爱辉区、逊克县、孙吴县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、和静县、且末县、尉犁县)

武汉市(汉阳区、青山区、洪山区、江汉区、汉南区、江夏区、新洲区、武昌区、东西湖区、江岸区、硚口区、蔡甸区、黄陂区)

邵阳市(双清区、洞口县、武冈市、邵东市、新邵县、隆回县、城步苗族自治县、新宁县、大祥区、邵阳县、绥宁县、北塔区)

晋中市(寿阳县、祁县、榆次区、平遥县、和顺县、昔阳县、介休市、太谷区、榆社县、左权县、灵石县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

岳阳市(云溪区、汨罗市、君山区、岳阳县、华容县、湘阴县、临湘市、平江县、岳阳楼区)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、山城区、淇县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

汕头市(潮阳区、澄海区、金平区、濠江区、龙湖区、南澳县、潮南区)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

哈尔滨市(宾县、木兰县、南岗区、双城区、道外区、延寿县、依兰县、方正县、尚志市、呼兰区、香坊区、巴彦县、阿城区、平房区、松北区、通河县、道里区、五常市)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

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防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

香港特别行政区

郑州市(中牟县、管城回族区、二七区、中原区、荥阳市、惠济区、新密市、登封市、新郑市、上街区、巩义市、金水区)

丹东市(元宝区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区)  宣城市(郎溪县、泾县、宣州区、旌德县、宁国市、绩溪县、广德市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

三门峡市(渑池县、义马市、卢氏县、湖滨区、灵宝市、陕州区)葫芦岛市(龙港区、连山区、绥中县、兴城市、南票区、建昌县)

东莞市  西藏自治区

包头市(九原区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、土默特右旗、石拐区、固阳县、昆都仑区、东河区)

济宁市(金乡县、微山县、兖州区、鱼台县、曲阜市、梁山县、邹城市、泗水县、嘉祥县、任城区、汶上县)

九江市(濂溪区、瑞昌市、浔阳区、永修县、都昌县、修水县、武宁县、柴桑区、庐山市、湖口县、德安县、彭泽县、共青城市)济南市(钢城区、平阴县、天桥区、济阳区、莱芜区、历城区、商河县、市中区、长清区、章丘区、历下区、槐荫区)

喀什地区(岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、喀什市、疏勒县、叶城县、巴楚县、泽普县、伽师县、疏附县、麦盖提县、莎车县)

商丘市(梁园区、民权县、宁陵县、夏邑县、睢阳区、虞城县、永城市、柘城县、睢县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

开封市(禹王台区、龙亭区、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、祥符区、杞县、通许县、尉氏县)

泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市)

德州市(庆云县、德城区、乐陵市、武城县、平原县、夏津县、宁津县、临邑县、禹城市、陵城区、齐河县)

承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、承德县、双滦区、兴隆县、滦平县、隆化县、平泉市、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)

遵义市(凤冈县、赤水市、绥阳县、余庆县、汇川区、湄潭县、桐梓县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、播州区、红花岗区、正安县)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

阿里地区(革吉县、措勤县、日土县、普兰县、札达县、改则县、噶尔县)

厦门市(翔安区、海沧区、集美区、同安区、湖里区、思明区)

株洲市(茶陵县、渌口区、石峰区、醴陵市、芦淞区、攸县、荷塘区、天元区、炎陵县)

南京市(雨花台区、浦口区、玄武区、建邺区、栖霞区、高淳区、秦淮区、六合区、鼓楼区、溧水区、江宁区)

沈阳市(皇姑区、和平区、浑南区、铁西区、苏家屯区、大东区、康平县、新民市、于洪区、法库县、沈河区、辽中区、沈北新区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）