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辽阳市(白塔区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、文圣区、弓长岭区、太子河区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、若羌县、和静县、轮台县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县)

牡丹江市(西安区、阳明区、穆棱市、东安区、林口县、海林市、东宁市、宁安市、爱民区、绥芬河市)

烟台市(莱阳市、芝罘区、莱州市、莱山区、蓬莱区、牟平区、龙口市、海阳市、招远市、福山区、栖霞市)  百色市(西林县、田林县、乐业县、靖西市、田阳区、那坡县、平果市、田东县、凌云县、德保县、隆林各族自治县、右江区)

宁夏回族自治区

吕梁市(文水县、中阳县、临县、交城县、汾阳市、石楼县、兴县、交口县、离石区、岚县、方山县、柳林县、孝义市)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

廊坊市(三河市、广阳区、安次区、固安县、香河县、文安县、大厂回族自治县、大城县、霸州市、永清县)  绍兴市(上虞区、柯桥区、嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区)

信阳市(固始县、淮滨县、商城县、罗山县、浉河区、息县、平桥区、新县、潢川县、光山县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

无锡市(梁溪区、江阴市、滨湖区、惠山区、锡山区、新吴区、宜兴市)

宝鸡市(渭滨区、千阳县、陇县、凤县、扶风县、凤翔区、太白县、岐山县、金台区、麟游县、眉县、陈仓区)

滁州市(定远县、明光市、凤阳县、全椒县、来安县、琅琊区、南谯区、天长市)

哈尔滨市(方正县、依兰县、松北区、南岗区、五常市、香坊区、平房区、道外区、巴彦县、木兰县、宾县、呼兰区、尚志市、阿城区、延寿县、双城区、道里区、通河县)

武汉市(黄陂区、武昌区、汉阳区、青山区、洪山区、蔡甸区、东西湖区、江夏区、硚口区、新洲区、江汉区、汉南区、江岸区)

大同市(阳高县、左云县、新荣区、云冈区、天镇县、云州区、灵丘县、浑源县、广灵县、平城区)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县、宾川县、云龙县、洱源县、弥渡县、大理市、永平县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县)

漯河市(源汇区、舞阳县、召陵区、郾城区、临颍县)

锦州市(古塔区、北镇市、凌河区、凌海市、黑山县、义县、太和区)

衢州市(常山县、衢江区、开化县、柯城区、江山市、龙游县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、瓮安县、福泉市、三都水族自治县、龙里县、荔波县、罗甸县、惠水县、长顺县、平塘县、独山县)

梅州市(丰顺县、平远县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、五华县、梅县区、大埔县)

滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、邹平市、博兴县、沾化区、滨城区)

宿州市(萧县、灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区)

上饶市(余干县、广信区、万年县、铅山县、玉山县、广丰区、弋阳县、德兴市、鄱阳县、婺源县、横峰县、信州区)

孝感市(孝南区、孝昌县、云梦县、安陆市、汉川市、应城市、大悟县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、古丈县、龙山县、永顺县、凤凰县、保靖县、泸溪县)

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安阳市(内黄县、安阳县、林州市、汤阴县、北关区、龙安区、文峰区、滑县、殷都区)

天水市(武山县、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、甘谷县、秦州区)

许昌市(长葛市、禹州市、鄢陵县、魏都区、襄城县、建安区)

运城市(万荣县、稷山县、垣曲县、绛县、盐湖区、河津市、临猗县、闻喜县、平陆县、新绛县、永济市、芮城县、夏县)  平顶山市(宝丰县、汝州市、湛河区、新华区、石龙区、叶县、卫东区、鲁山县、舞钢市、郏县)

宜春市(宜丰县、奉新县、上高县、樟树市、铜鼓县、袁州区、高安市、万载县、靖安县、丰城市)

汕头市(南澳县、潮南区、龙湖区、金平区、濠江区、潮阳区、澄海区)

新乡市(牧野区、延津县、长垣市、卫辉市、新乡县、红旗区、凤泉区、获嘉县、辉县市、原阳县、封丘县、卫滨区)六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

咸阳市(彬州市、秦都区、兴平市、礼泉县、三原县、旬邑县、武功县、杨陵区、淳化县、永寿县、渭城区、泾阳县、长武县、乾县)  恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、恩施市、利川市、巴东县、来凤县、建始县、鹤峰县)

三门峡市(灵宝市、义马市、卢氏县、陕州区、湖滨区、渑池县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

广西壮族自治区三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

金昌市(金川区、永昌县)

兰州市(七里河区、榆中县、城关区、永登县、皋兰县、安宁区、红古区、西固区)

宜宾市(长宁县、屏山县、高县、南溪区、珙县、叙州区、江安县、翠屏区、筠连县、兴文县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、大英县、射洪市)

淮安市(洪泽区、淮安区、金湖县、清江浦区、淮阴区、盱眙县、涟水县)

毕节市(金沙县、大方县、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、黔西市)

太原市(阳曲县、晋源区、尖草坪区、迎泽区、清徐县、娄烦县、古交市、小店区、杏花岭区、万柏林区)

青岛市(崂山区、李沧区、平度市、胶州市、莱西市、城阳区、市南区、黄岛区、即墨区、市北区)

安康市(旬阳市、白河县、汉滨区、平利县、汉阴县、石泉县、紫阳县、岚皋县、镇坪县、宁陕县)

塔城地区(额敏县、托里县、塔城市、乌苏市、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、望花区、东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

芜湖市(湾沚区、南陵县、鸠江区、繁昌区、无为市、弋江区、镜湖区)

双鸭山市(尖山区、四方台区、岭东区、宝山区、饶河县、宝清县、友谊县、集贤县)

忻州市(五寨县、河曲县、定襄县、繁峙县、神池县、宁武县、静乐县、原平市、五台县、忻府区、岢岚县、代县、偏关县、保德县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。