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大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

广元市(苍溪县、利州区、旺苍县、朝天区、昭化区、剑阁县、青川县)

濮阳市(台前县、南乐县、濮阳县、清丰县、范县、华龙区)  渭南市(富平县、澄城县、合阳县、白水县、蒲城县、大荔县、潼关县、华州区、临渭区、华阴市、韩城市)

信阳市(淮滨县、新县、罗山县、潢川县、光山县、商城县、平桥区、浉河区、固始县、息县)

保定市(望都县、涞源县、定兴县、蠡县、易县、安新县、顺平县、雄县、阜平县、唐县、高碑店市、涞水县、容城县、博野县、清苑区、莲池区、竞秀区、定州市、满城区、徐水区、安国市、涿州市、高阳县、曲阳县)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、柯坪县、沙雅县、拜城县、温宿县、阿克苏市、库车市、新和县)黄冈市(黄梅县、罗田县、英山县、红安县、团风县、武穴市、麻城市、黄州区、浠水县、蕲春县)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)  鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗)

伊春市(汤旺县、伊美区、乌翠区、南岔县、友好区、铁力市、金林区、丰林县、嘉荫县、大箐山县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、石渠县、道孚县、炉霍县、泸定县、甘孜县、巴塘县、德格县、白玉县、康定市、色达县、得荣县、新龙县、稻城县、乡城县、理塘县、九龙县、雅江县)

新疆维吾尔自治区

白银市(靖远县、白银区、平川区、景泰县、会宁县)

邵阳市(邵阳县、武冈市、新邵县、新宁县、双清区、洞口县、大祥区、北塔区、邵东市、隆回县、绥宁县、城步苗族自治县)

南阳市(新野县、淅川县、卧龙区、方城县、内乡县、唐河县、宛城区、邓州市、社旗县、西峡县、镇平县、南召县、桐柏县)

梧州市(藤县、蒙山县、长洲区、岑溪市、苍梧县、龙圩区、万秀区)

晋中市(祁县、灵石县、介休市、平遥县、榆社县、榆次区、昔阳县、左权县、和顺县、太谷区、寿阳县)

九江市(彭泽县、共青城市、修水县、永修县、武宁县、濂溪区、德安县、湖口县、庐山市、浔阳区、柴桑区、都昌县、瑞昌市)

德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市、中江县)

福州市(平潭县、长乐区、连江县、晋安区、仓山区、鼓楼区、福清市、罗源县、台江区、马尾区、闽清县、永泰县、闽侯县)

丽水市(庆元县、云和县、缙云县、遂昌县、莲都区、青田县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、布尔津县、青河县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市)

白山市(靖宇县、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

吉林市(磐石市、龙潭区、船营区、舒兰市、丰满区、永吉县、蛟河市、昌邑区、桦甸市)

武汉市(东西湖区、新洲区、江汉区、蔡甸区、汉南区、洪山区、江夏区、黄陂区、武昌区、汉阳区、江岸区、硚口区、青山区)

黑河市(孙吴县、北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市、逊克县)

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郑州市(二七区、中原区、荥阳市、上街区、中牟县、新郑市、金水区、登封市、管城回族区、新密市、惠济区、巩义市)

朝阳市(凌源市、双塔区、北票市、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

绥化市(望奎县、北林区、庆安县、兰西县、青冈县、绥棱县、海伦市、安达市、肇东市、明水县)

临夏回族自治州(临夏市、永靖县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、东乡族自治县)  临汾市(吉县、翼城县、汾西县、洪洞县、蒲县、霍州市、隰县、襄汾县、大宁县、浮山县、古县、侯马市、曲沃县、安泽县、永和县、尧都区、乡宁县)

徐州市(新沂市、邳州市、睢宁县、沛县、鼓楼区、铜山区、丰县、云龙区、贾汪区、泉山区)

沧州市(献县、孟村回族自治县、盐山县、泊头市、黄骅市、新华区、东光县、运河区、海兴县、河间市、青县、南皮县、吴桥县、任丘市、肃宁县、沧县)

哈尔滨市(南岗区、呼兰区、平房区、依兰县、木兰县、方正县、延寿县、通河县、尚志市、五常市、香坊区、道外区、道里区、巴彦县、松北区、宾县、阿城区、双城区)内蒙古自治区

梅州市(大埔县、梅县区、蕉岭县、五华县、梅江区、丰顺县、兴宁市、平远县)  黔南布依族苗族自治州(罗甸县、惠水县、瓮安县、平塘县、独山县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、贵定县、长顺县、龙里县、福泉市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、班玛县、玛多县、达日县、玛沁县)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区)南充市(营山县、西充县、顺庆区、南部县、高坪区、蓬安县、仪陇县、阆中市、嘉陵区)

淮安市(淮安区、淮阴区、金湖县、涟水县、清江浦区、盱眙县、洪泽区)

双鸭山市(四方台区、岭东区、尖山区、宝清县、集贤县、宝山区、友谊县、饶河县)

济源市

商丘市(柘城县、睢阳区、民权县、宁陵县、虞城县、永城市、睢县、夏邑县、梁园区)

嘉峪关市

南宁市(西乡塘区、江南区、兴宁区、马山县、邕宁区、横州市、上林县、良庆区、隆安县、青秀区、宾阳县、武鸣区)

吕梁市(临县、文水县、交口县、汾阳市、柳林县、中阳县、方山县、离石区、孝义市、兴县、岚县、交城县、石楼县)

阿里地区(札达县、措勤县、革吉县、改则县、普兰县、噶尔县、日土县)

常德市(桃源县、鼎城区、石门县、临澧县、澧县、武陵区、安乡县、津市市、汉寿县)

延安市(甘泉县、宝塔区、志丹县、宜川县、富县、延长县、安塞区、吴起县、洛川县、黄龙县、子长市、黄陵县、延川县)

铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县)

咸阳市(永寿县、旬邑县、渭城区、兴平市、礼泉县、长武县、淳化县、秦都区、武功县、彬州市、三原县、乾县、杨陵区、泾阳县)

漳州市(南靖县、长泰区、芗城区、东山县、龙文区、漳浦县、龙海区、诏安县、平和县、云霄县、华安县)

雅安市(天全县、石棉县、雨城区、宝兴县、芦山县、汉源县、荥经县、名山区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、建昌县、连山区、南票区、龙港区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。