玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！

400电话：123456（点击咨询）

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！各观看免费《今日汇总》

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！各区点热线观看免费《今日发布》

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！电话

7天观看免费人工电话为您、玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！电话区域：

黄山市(祁门县、黄山区、徽州区、休宁县、屯溪区、黟县、歙县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、什邡市、广汉市、中江县、罗江区)

抚顺市(新抚区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、望花区、顺城区、新宾满族自治县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)  阜阳市(太和县、界首市、颍州区、临泉县、颍东区、阜南县、颍上县、颍泉区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

汕头市(龙湖区、南澳县、金平区、潮南区、澄海区、濠江区、潮阳区)

新余市(分宜县、渝水区)

凉山彝族自治州(甘洛县、会东县、美姑县、昭觉县、盐源县、普格县、金阳县、雷波县、木里藏族自治县、宁南县、会理市、西昌市、越西县、冕宁县、布拖县、喜德县、德昌县)  威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

临汾市(洪洞县、曲沃县、霍州市、古县、尧都区、襄汾县、汾西县、大宁县、吉县、隰县、蒲县、安泽县、侯马市、翼城县、永和县、乡宁县、浮山县)

阿克苏地区(库车市、新和县、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、拜城县、乌什县、柯坪县、沙雅县)

安阳市(文峰区、安阳县、滑县、殷都区、林州市、北关区、龙安区、内黄县、汤阴县)

大庆市(龙凤区、红岗区、肇州县、肇源县、让胡路区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县)

喀什地区(疏附县、莎车县、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、伽师县、疏勒县、叶城县、麦盖提县、巴楚县)

南充市(蓬安县、西充县、阆中市、顺庆区、南部县、高坪区、营山县、仪陇县、嘉陵区)

呼和浩特市(清水河县、赛罕区、武川县、和林格尔县、回民区、托克托县、玉泉区、新城区、土默特左旗)

延安市(甘泉县、延长县、延川县、黄龙县、宝塔区、子长市、吴起县、志丹县、黄陵县、安塞区、洛川县、宜川县、富县)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区)

锦州市(凌河区、凌海市、北镇市、古塔区、太和区、义县、黑山县)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗、鄂托克旗)

河源市(连平县、东源县、和平县、源城区、紫金县、龙川县)

银川市(贺兰县、西夏区、兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区)

晋中市(寿阳县、灵石县、和顺县、昔阳县、平遥县、太谷区、榆次区、祁县、介休市、榆社县、左权县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

榆林市(米脂县、靖边县、榆阳区、吴堡县、横山区、佳县、清涧县、子洲县、绥德县、府谷县、定边县、神木市)

长治市(沁县、潞州区、潞城区、沁源县、襄垣县、武乡县、平顺县、壶关县、屯留区、上党区、黎城县、长子县)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、西区、盐边县)

济宁市(嘉祥县、兖州区、梁山县、金乡县、鱼台县、汶上县、邹城市、曲阜市、微山县、泗水县、任城区)

400电话：123456（点击咨询）

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！电话

7天观看免费人工电话为您、玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！中心2025已更新(今日/推荐)

玩3Q体会，每一帧都蕴含着深刻的情感与文化内涵！电话区域：

吕梁市(柳林县、兴县、临县、离石区、石楼县、岚县、文水县、中阳县、交口县、交城县、方山县、孝义市、汾阳市)

上海市(奉贤区、长宁区、宝山区、闵行区、金山区、青浦区、普陀区、崇明区、松江区、杨浦区、徐汇区、静安区、虹口区、黄浦区、浦东新区、嘉定区)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、福海县、青河县、阿勒泰市)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)  吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、利通区、青铜峡市)

常州市(钟楼区、新北区、武进区、溧阳市、天宁区、金坛区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、永顺县、凤凰县、龙山县、古丈县、泸溪县、吉首市)

滨州市(博兴县、沾化区、邹平市、无棣县、阳信县、滨城区、惠民县)娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、新化县、双峰县)

白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县)  亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

泉州市(鲤城区、惠安县、洛江区、石狮市、南安市、德化县、安溪县、金门县、丰泽区、永春县、泉港区、晋江市)

深圳市(盐田区、龙岗区、光明区、南山区、福田区、罗湖区、龙华区、宝安区、坪山区)双鸭山市(宝清县、四方台区、饶河县、尖山区、友谊县、宝山区、集贤县、岭东区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

伊春市(嘉荫县、伊美区、大箐山县、乌翠区、友好区、南岔县、汤旺县、金林区、铁力市、丰林县)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区)

五指山市(白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、定安县、琼海市、东方市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、文昌市、屯昌县、临高县、保亭黎族苗族自治县)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

达州市(万源市、渠县、达川区、开江县、大竹县、宣汉县、通川区)

辽阳市(宏伟区、太子河区、白塔区、辽阳县、文圣区、弓长岭区、灯塔市)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、城区、盂县)

盐城市(亭湖区、建湖县、射阳县、盐都区、滨海县、东台市、响水县、阜宁县、大丰区)

黑河市(爱辉区、北安市、孙吴县、五大连池市、逊克县、嫩江市)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

许昌市(襄城县、禹州市、建安区、魏都区、长葛市、鄢陵县)

漳州市(龙文区、漳浦县、华安县、芗城区、龙海区、东山县、南靖县、诏安县、平和县、云霄县、长泰区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、无为市、繁昌区、南陵县、弋江区、镜湖区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

　　来源：国际金融报

　　国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。

　　根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。

　　值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。

　　然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。

　　营销吞噬六成营收

　　作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。

　　高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。

　　具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。

　　尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。

　　近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。

　　然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。

　　获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。

　　首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。

　　然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。

　　AI能否成为第二增长曲线

　　2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。

　　2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。

　　上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。

　　然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。

　　2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。

　　事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。

　　然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。

　　2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。

　　直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。

　　三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”

　　但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。

　　值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。