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澳门特别行政区  黄山市(屯溪区、歙县、黟县、祁门县、徽州区、休宁县、黄山区)

昌都市(察雅县、八宿县、丁青县、芒康县、贡觉县、卡若区、洛隆县、边坝县、左贡县、类乌齐县、江达县)

宁夏回族自治区

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

雅安市(汉源县、石棉县、荥经县、雨城区、天全县、宝兴县、芦山县、名山区)  武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、江口县、思南县)

济宁市(兖州区、鱼台县、任城区、曲阜市、金乡县、汶上县、微山县、邹城市、泗水县、嘉祥县、梁山县)

衢州市(龙游县、衢江区、江山市、常山县、柯城区、开化县)

丹东市(振兴区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、元宝区)

肇庆市(端州区、怀集县、广宁县、四会市、鼎湖区、高要区、封开县、德庆县)

晋城市(陵川县、泽州县、城区、阳城县、高平市、沁水县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、轮台县、和静县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、和硕县、库尔勒市)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、丹徒区、扬中市、京口区)

西安市(新城区、莲湖区、蓝田县、鄠邑区、临潼区、未央区、灞桥区、雁塔区、长安区、碑林区、周至县、高陵区、阎良区)

儋州市

临沧市(临翔区、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县)

河源市(紫金县、东源县、龙川县、源城区、连平县、和平县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、岑巩县、凯里市、三穗县、镇远县、榕江县、黄平县、剑河县、天柱县、丹寨县、雷山县、台江县、锦屏县、从江县、麻江县、黎平县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

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来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、武宣县、忻城县)

伊春市(乌翠区、铁力市、金林区、嘉荫县、友好区、丰林县、汤旺县、南岔县、伊美区、大箐山县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

焦作市(马村区、解放区、中站区、武陟县、修武县、山阳区、沁阳市、博爱县、孟州市、温县)  上饶市(铅山县、德兴市、广丰区、广信区、婺源县、万年县、玉山县、横峰县、信州区、鄱阳县、弋阳县、余干县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛多县、玛沁县)

拉萨市(尼木县、当雄县、曲水县、城关区、林周县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县)

淮安市(淮阴区、淮安区、盱眙县、清江浦区、涟水县、金湖县、洪泽区)丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

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乐山市(犍为县、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、井研县、沙湾区、市中区、马边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、金口河区)

忻州市(原平市、定襄县、代县、保德县、繁峙县、五台县、宁武县、岢岚县、五寨县、偏关县、河曲县、神池县、静乐县、忻府区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、珲春市、安图县、汪清县、龙井市、敦化市、和龙市、图们市)

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十堰市(丹江口市、竹溪县、张湾区、郧阳区、茅箭区、竹山县、房县、郧西县)

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美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。