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铁岭市(昌图县、调兵山市、西丰县、开原市、银州区、铁岭县、清河区)

绥化市(安达市、兰西县、绥棱县、海伦市、庆安县、望奎县、明水县、青冈县、北林区、肇东市)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

楚雄彝族自治州(双柏县、武定县、牟定县、姚安县、南华县、楚雄市、禄丰市、元谋县、永仁县、大姚县)  哈尔滨市(呼兰区、平房区、尚志市、巴彦县、道外区、通河县、道里区、南岗区、松北区、香坊区、方正县、木兰县、双城区、延寿县、宾县、五常市、依兰县、阿城区)

张家口市(万全区、张北县、宣化区、怀安县、康保县、下花园区、怀来县、蔚县、尚义县、阳原县、涿鹿县、沽源县、崇礼区、桥西区、桥东区、赤城县)

邯郸市(魏县、大名县、磁县、邯山区、峰峰矿区、馆陶县、武安市、鸡泽县、临漳县、邱县、曲周县、复兴区、永年区、肥乡区、成安县、丛台区、涉县、广平县)

临沂市(兰山区、兰陵县、沂南县、河东区、临沭县、莒南县、费县、沂水县、平邑县、郯城县、罗庄区、蒙阴县)

安康市(白河县、岚皋县、紫阳县、宁陕县、汉阴县、镇坪县、平利县、旬阳市、汉滨区、石泉县)  黄山市(黄山区、屯溪区、徽州区、休宁县、歙县、黟县、祁门县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

甘南藏族自治州(合作市、夏河县、卓尼县、临潭县、玛曲县、迭部县、碌曲县、舟曲县)

平凉市(庄浪县、崇信县、崆峒区、华亭市、泾川县、灵台县、静宁县)

上饶市(万年县、余干县、婺源县、信州区、弋阳县、玉山县、广丰区、德兴市、鄱阳县、铅山县、广信区、横峰县)

无锡市(梁溪区、滨湖区、锡山区、惠山区、新吴区、江阴市、宜兴市)

遵义市(湄潭县、正安县、凤冈县、仁怀市、余庆县、播州区、汇川区、绥阳县、赤水市、习水县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区)

阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、青河县)

吕梁市(交城县、岚县、汾阳市、柳林县、离石区、交口县、孝义市、兴县、方山县、中阳县、临县、文水县、石楼县)

大理白族自治州(洱源县、大理市、鹤庆县、永平县、剑川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、宾川县、云龙县、祥云县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

渭南市(白水县、富平县、蒲城县、澄城县、合阳县、华州区、韩城市、临渭区、华阴市、大荔县、潼关县)

曲靖市(会泽县、沾益区、富源县、罗平县、陆良县、宣威市、马龙区、麒麟区、师宗县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

香港特别行政区

柳州市(柳江区、柳南区、城中区、柳北区、鱼峰区、柳城县、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、融水苗族自治县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

汕头市(南澳县、潮阳区、潮南区、龙湖区、濠江区、澄海区、金平区)

营口市(大石桥市、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

承德市(兴隆县、双滦区、隆化县、滦平县、平泉市、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、双桥区)

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三明市(沙县区、三元区、尤溪县、永安市、大田县、明溪县、清流县、将乐县、建宁县、宁化县、泰宁县)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、通江县、恩阳区)

漳州市(华安县、云霄县、芗城区、龙海区、龙文区、东山县、长泰区、南靖县、平和县、漳浦县、诏安县)

株洲市(渌口区、炎陵县、石峰区、醴陵市、荷塘区、攸县、芦淞区、茶陵县、天元区)  阿里地区(札达县、噶尔县、措勤县、日土县、革吉县、改则县、普兰县)

黑河市(逊克县、爱辉区、嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、安龙县、普安县、望谟县、兴义市、贞丰县、晴隆县)

淮安市(淮阴区、清江浦区、涟水县、盱眙县、淮安区、金湖县、洪泽区)遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、射洪市、船山区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)  襄阳市(襄州区、宜城市、保康县、南漳县、襄城区、谷城县、樊城区、老河口市、枣阳市)

大庆市(肇源县、大同区、让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、龙凤区、红岗区)

澳门特别行政区

新余市(渝水区、分宜县)中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

宁波市(鄞州区、余姚市、北仑区、慈溪市、海曙区、奉化区、宁海县、镇海区、象山县、江北区)

临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县)

黄冈市(英山县、团风县、黄州区、浠水县、麻城市、武穴市、黄梅县、红安县、罗田县、蕲春县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、藤县、万秀区、苍梧县、长洲区、龙圩区)

临汾市(乡宁县、古县、翼城县、曲沃县、襄汾县、浮山县、吉县、隰县、安泽县、霍州市、尧都区、永和县、侯马市、洪洞县、大宁县、汾西县、蒲县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

辽阳市(宏伟区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、文圣区、白塔区)

广西壮族自治区

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、绿春县、红河县、弥勒市、开远市、蒙自市、河口瑶族自治县、元阳县、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

来宾市(合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县)

徐州市(铜山区、睢宁县、邳州市、云龙区、新沂市、鼓楼区、沛县、贾汪区、丰县、泉山区)

上海市(青浦区、徐汇区、嘉定区、普陀区、奉贤区、宝山区、黄浦区、崇明区、闵行区、虹口区、静安区、金山区、杨浦区、松江区、浦东新区、长宁区)

眉山市(仁寿县、东坡区、青神县、洪雅县、丹棱县、彭山区)

日喀则市(定日县、康马县、定结县、桑珠孜区、谢通门县、吉隆县、萨迦县、南木林县、昂仁县、仲巴县、萨嘎县、江孜县、仁布县、聂拉木县、拉孜县、白朗县、亚东县、岗巴县)

莆田市(秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区、荔城区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”