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三沙市(南沙区、西沙区)

长春市(榆树市、双阳区、农安县、绿园区、九台区、公主岭市、南关区、德惠市、二道区、朝阳区、宽城区)

深圳市(宝安区、坪山区、龙华区、福田区、盐田区、南山区、罗湖区、光明区、龙岗区)

烟台市(莱阳市、莱州市、栖霞市、牟平区、龙口市、芝罘区、海阳市、蓬莱区、莱山区、招远市、福山区)  张家口市(赤城县、万全区、宣化区、阳原县、张北县、下花园区、桥西区、怀安县、涿鹿县、怀来县、蔚县、康保县、崇礼区、桥东区、尚义县、沽源县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、双峰县、冷水江市)

楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、牟定县、姚安县、武定县、永仁县、元谋县、禄丰市、大姚县、双柏县)

甘孜藏族自治州(得荣县、九龙县、炉霍县、丹巴县、色达县、甘孜县、道孚县、乡城县、稻城县、理塘县、德格县、康定市、石渠县、巴塘县、雅江县、新龙县、白玉县、泸定县)  淮南市(凤台县、八公山区、潘集区、寿县、谢家集区、田家庵区、大通区)

平凉市(庄浪县、静宁县、崆峒区、崇信县、华亭市、泾川县、灵台县)

梧州市(蒙山县、苍梧县、藤县、长洲区、岑溪市、龙圩区、万秀区)

上饶市(德兴市、信州区、横峰县、余干县、铅山县、弋阳县、鄱阳县、玉山县、婺源县、万年县、广丰区、广信区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市、格尔木市)

合肥市(肥西县、包河区、庐江县、蜀山区、庐阳区、巢湖市、瑶海区、长丰县、肥东县)

塔城地区(托里县、裕民县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县)

东营市(河口区、东营区、利津县、广饶县、垦利区)

四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

黄山市(休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、徽州区、歙县、黄山区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

鞍山市(铁西区、海城市、台安县、立山区、铁东区、千山区、岫岩满族自治县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、站前区、盖州市)

衢州市(开化县、柯城区、衢江区、江山市、龙游县、常山县)

鸡西市(密山市、恒山区、梨树区、城子河区、滴道区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、麻山区)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、五河县、蚌山区、固镇县、禹会区、淮上区)

南充市(高坪区、嘉陵区、西充县、南部县、仪陇县、顺庆区、阆中市、蓬安县、营山县)

西宁市(城中区、城北区、湟源县、湟中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、镶黄旗、锡林浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、多伦县、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗)

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滁州市(明光市、定远县、琅琊区、全椒县、凤阳县、来安县、天长市、南谯区)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县、达孜区、城关区、林周县、当雄县)

庆阳市(合水县、宁县、镇原县、华池县、庆城县、环县、正宁县、西峰区)

崇左市(江州区、天等县、凭祥市、扶绥县、龙州县、宁明县、大新县)  林芝市(米林市、察隅县、波密县、朗县、工布江达县、巴宜区、墨脱县)

宜昌市(秭归县、长阳土家族自治县、枝江市、远安县、猇亭区、兴山县、夷陵区、伍家岗区、当阳市、宜都市、点军区、西陵区、五峰土家族自治县)

毕节市(七星关区、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、织金县、黔西市)

阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、新和县、乌什县、沙雅县、库车市、温宿县、柯坪县、阿瓦提县)临沂市(平邑县、蒙阴县、兰陵县、沂南县、兰山区、郯城县、莒南县、临沭县、费县、河东区、沂水县、罗庄区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)  石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

长沙市(长沙县、芙蓉区、望城区、雨花区、天心区、岳麓区、开福区、宁乡市、浏阳市)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)曲靖市(会泽县、宣威市、麒麟区、陆良县、沾益区、罗平县、富源县、马龙区、师宗县)

牡丹江市(阳明区、东安区、绥芬河市、林口县、西安区、穆棱市、爱民区、东宁市、海林市、宁安市)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

西藏自治区

黄石市(下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、铁山区、大冶市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)

铁岭市(昌图县、开原市、调兵山市、清河区、银州区、西丰县、铁岭县)

济宁市(嘉祥县、梁山县、泗水县、兖州区、曲阜市、任城区、鱼台县、邹城市、汶上县、金乡县、微山县)

乐山市(市中区、峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县、夹江县、犍为县、金口河区、井研县、峨边彝族自治县、沙湾区、沐川县)

连云港市(赣榆区、连云区、东海县、海州区、灌南县、灌云县)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、砚山县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、马关县、西畴县)

延安市(宝塔区、洛川县、黄龙县、甘泉县、延长县、吴起县、黄陵县、志丹县、富县、安塞区、子长市、延川县、宜川县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

大同市(云冈区、灵丘县、左云县、新荣区、广灵县、阳高县、云州区、浑源县、天镇县、平城区)

周口市(商水县、西华县、鹿邑县、川汇区、郸城县、项城市、淮阳区、太康县、沈丘县、扶沟县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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