山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！

400电话：123456（点击咨询）

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！各观看免费《今日汇总》

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！各区点热线观看免费《今日发布》

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！电话

7天观看免费人工电话为您、山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！电话区域：

昭通市(巧家县、绥江县、大关县、镇雄县、鲁甸县、彝良县、永善县、威信县、昭阳区、盐津县、水富市)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、红岗区、肇源县、林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区)

黄冈市(蕲春县、红安县、英山县、黄梅县、麻城市、浠水县、罗田县、黄州区、武穴市、团风县)

双鸭山市(四方台区、岭东区、宝清县、尖山区、宝山区、饶河县、集贤县、友谊县)  济宁市(鱼台县、兖州区、嘉祥县、任城区、曲阜市、泗水县、金乡县、汶上县、邹城市、梁山县、微山县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县)

郴州市(资兴市、永兴县、桂东县、安仁县、苏仙区、临武县、北湖区、宜章县、桂阳县、嘉禾县、汝城县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、敦煌市、玉门市、金塔县)

阿里地区(革吉县、措勤县、日土县、改则县、噶尔县、普兰县、札达县)  临夏回族自治州(和政县、广河县、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、东乡族自治县)

徐州市(沛县、邳州市、新沂市、丰县、泉山区、鼓楼区、睢宁县、云龙区、贾汪区、铜山区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

阜新市(清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、海州区、太平区)

唐山市(古冶区、路南区、丰润区、丰南区、曹妃甸区、滦南县、开平区、迁安市、遵化市、玉田县、乐亭县、迁西县、路北区、滦州市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

吴忠市(盐池县、利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市)

怀化市(洪江市、鹤城区、麻阳苗族自治县、中方县、沅陵县、会同县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、辰溪县、芷江侗族自治县)

青岛市(莱西市、平度市、李沧区、黄岛区、胶州市、城阳区、崂山区、市南区、市北区、即墨区)

承德市(宽城满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、兴隆县、双滦区、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、双桥区、隆化县)

香港特别行政区

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、资中县、威远县)

天津市(西青区、南开区、河西区、东丽区、和平区、宝坻区、河北区、蓟州区、河东区、滨海新区、津南区、宁河区、武清区、静海区、北辰区、红桥区)

泰安市(东平县、肥城市、宁阳县、泰山区、岱岳区、新泰市)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、金川县、阿坝县、壤塘县、马尔康市、九寨沟县、茂县、红原县、小金县、松潘县、理县、汶川县、若尔盖县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

厦门市(湖里区、翔安区、同安区、集美区、海沧区、思明区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、清城区、连州市、连南瑶族自治县、阳山县、清新区)

邢台市(南和区、任泽区、新河县、隆尧县、清河县、柏乡县、广宗县、信都区、临西县、宁晋县、南宫市、临城县、巨鹿县、平乡县、襄都区、内丘县、威县、沙河市)

400电话：123456（点击咨询）

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！电话

7天观看免费人工电话为您、山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！中心2025已更新(今日/推荐)

山村共妻(H)|带你畅游知识的海洋,分享课堂上的那些瞬间与精彩故事！电话区域：

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、卢氏县)

儋州市

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

合肥市(包河区、庐阳区、庐江县、瑶海区、长丰县、肥西县、巢湖市、蜀山区、肥东县)  淮南市(田家庵区、寿县、谢家集区、八公山区、大通区、潘集区、凤台县)

昌都市(贡觉县、江达县、察雅县、边坝县、八宿县、丁青县、类乌齐县、左贡县、芒康县、卡若区、洛隆县)

衡水市(深州市、枣强县、武强县、安平县、阜城县、武邑县、故城县、桃城区、饶阳县、冀州区、景县)

淮安市(金湖县、涟水县、淮安区、清江浦区、洪泽区、淮阴区、盱眙县)杭州市(建德市、上城区、临平区、拱墅区、淳安县、富阳区、萧山区、临安区、桐庐县、滨江区、余杭区、钱塘区、西湖区)

湛江市(吴川市、徐闻县、遂溪县、霞山区、麻章区、廉江市、坡头区、雷州市、赤坎区)  抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新抚区、望花区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、治多县、曲麻莱县、称多县、玉树市)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)中山市

新疆维吾尔自治区

定西市(漳县、临洮县、安定区、通渭县、陇西县、岷县、渭源县)

襄阳市(老河口市、保康县、南漳县、樊城区、枣阳市、谷城县、襄州区、宜城市、襄城区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、根河市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、牙克石市、阿荣旗)

安康市(汉滨区、汉阴县、石泉县、紫阳县、白河县、平利县、旬阳市、镇坪县、宁陕县、岚皋县)

茂名市(茂南区、电白区、化州市、高州市、信宜市)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、安居区、蓬溪县)

东营市(利津县、东营区、河口区、垦利区、广饶县)

济南市(章丘区、钢城区、历城区、长清区、市中区、槐荫区、天桥区、历下区、商河县、莱芜区、平阴县、济阳区)

山南市(措美县、桑日县、错那市、扎囊县、隆子县、曲松县、洛扎县、浪卡子县、乃东区、琼结县、贡嘎县、加查县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、柯城区、江山市、常山县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、富宁县、文山市、广南县、砚山县、丘北县、马关县)

滨州市(邹平市、博兴县、滨城区、沾化区、惠民县、无棣县、阳信县)

淄博市(沂源县、周村区、张店区、桓台县、高青县、淄川区、博山区、临淄区)

业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

点评

■事件：25年4月23日，公司发布2024年年报和25年一季报，24年全年实现营收82.07亿元，同比减少31.25%；实现归母净利润-3.08亿元，同比减少160.36%；扣非后归母净利润-4.04亿元，同比减少185.68%。25年一季度实现营收20.98亿元，同比减少2.09%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长69.24%；扣非后归母净利润0.21亿元，同比增长190.55%。

■Q4业绩拆分。营收和净利：公司2024Q4营收13.31亿元，同比-57.78%；24年Q4归母净利润为-3.33亿元，23年Q4归母净利润0.47亿元，同比转亏；24年Q4扣非后归母净利润为-3.46亿元，同比转亏。毛利率：2024Q4毛利率为10.88%，同减0.23pct，环增3.90pcts。净利率：2024Q4净利率为-38.65%，同减40.00pcts，环减35.50pcts。费用率：公司2024Q4期间费用率为21.19%，同比13.63pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为-0.83%、11.04%、8.87%、2.10%，同比变动-1.72pcts、8.28pcts、4.36pcts和2.71pcts。

■ 四大业务版块协同发力，六氟磷酸锂出货稳步增长。2024年公司六氟磷酸锂销量达到4.33吨，营收25.93亿元，占比31.59%，毛利率12.60%；氟基新材料营收26.93亿元，占比32.81%，毛利率8.61%；电子信息材料营收9.35亿元，占比11.39%，毛利率17.10%；新能源电池营收16.11亿元，占比19.63%，毛利率2.07%。其中六氟磷酸锂是公司重点业务，公司目前具备六氟磷酸锂的规模化生产能力，拥有双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、六氟磷酸钠（NaPF6）等其他新型电解质的千吨级生产线，规模居行业前列。

■ 产能布局清晰，具有规模化优势。公司在多领域加快产能扩张，巩固规模效益，保持技术领先地位。24年，公司具备年产6万吨电子级氢氟酸的产能，其中半导体级2万吨，光伏级4万吨。此外，子公司浙江中宁硅业股份有限公司现具备年产4,000吨电子级硅烷的生产能力，正在建设年产5,000吨电子级硅烷系列产品项目，预计2025年中期投产。未来，随着公司新建产能逐渐落地，规模优势将会进一步显现。

■ 投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收107.42、134.08、161.90亿元，同比增长30.9%、24.8%、20.8%，实现归母净利润2.90、4.25、6.25亿元，同比增长194.0%、46.5%、47.2%，对应PE为47、32、22倍。考虑到目前处于周期底部，公司新型锂盐和新能源电池双重驱动，优势明显，维持“推荐”评级。

■风险提示：宏观经济与市场波动风险，公司规模扩大导致的管理风险，产品和技术更新风险，环保及安全生产风险等。

■盈利预测与财务指标：

公司财务报表数据预测汇总

研究报告信息

证券研究报告：多氟多（002407.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

对外发布时间：2025年4月24日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

李孝鹏SAC编号S0100524010003

席子屹SAC编号S0100122060007

赵丹SAC编号S0100524050002 

朱碧野SAC编号S0100522120001

王一如SAC编号S0100523050004

李佳SAC编号S0100523120002

　　德国财政部长JoergKukies表示，在美国总统唐纳德·特朗普实施的90天关税缓冲期内解决与美方的贸易冲突是现实可行的。

　　“我们认为90天是可行的，”Kukies在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）与世界银行春季会议期间接受采访时表示。他补充说，贸易冲突的复杂程度尚不至于无法在这一时间框架内达成解决方案。

　　特朗普发起的关税争端主导了在华盛顿参会的各国财长的讨论。特朗普在4月初宣布一系列关税措施引发市场动荡后，又迅速转向，表示暂缓关税举措直到7月初。

　　预计不会进入德国下一届内阁的Kukies表示，他认为特朗普政府将受到近期全球增长预测下调的影响。

　　“我们认为这里发生的事情将影响美国政府的想法，”Kukies说。他称与美国财长斯科特·贝森特的谈话富有成效，并补充说这让他相信达成解决方案指日可待。

　　华尔街一位看多苹果公司的分析师今天对这家科技巨头的股票乐观程度有所降低。

　　美国银行的分析师周四维持了对苹果公司（AAPL）股票的“买入”评级，但他们也将目标价下调了10美元，降至240美元。（根据VisibleAlpha的数据，这仍高于华尔街平均目标价234美元左右。）他们给出的理由是：与关税相关的成本可能会压缩利润率，同时人们担心人工智能功能的延迟推出可能会抑制设备需求。

　　与此同时，随着大盘上涨，苹果股价也在小幅上升。苹果的股价最近上涨了0.6%，升至205美元以上。

　　苹果公司即将加入“七巨头”科技公司的财报发布行列，其下一份财报将于下周四收盘后公布。美国银行预计，在最近一个季度，一些因关税而导致的“提前购买”行为可能有助于提升销售额，但他们正在下调长期销售预期，“以适应更复杂的供应链所带来的更高成本，以及支持人工智能的Siri推出时间的延迟”。

　　今年到目前为止，苹果股价已下跌约18%，表现逊于标准普尔500指数这一基准指数。研究公司万得（Vanda）本周早些时候指出，即使在其他股票（如特斯拉（TSLA）和英伟达（NVDA）的股票）持续出现净买入的情况下，散户投资者近期仍在净卖出苹果股票。

　　万得在周三的一份报告中写道：“个人投资者继续释放出轻度投降的信号，但全面抛售的情况在短期内仍不太可能出现。”