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景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

眉山市(东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县、彭山区、青神县)

阜新市(清河门区、海州区、太平区、彰武县、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县)

澳门特别行政区  河池市(都安瑶族自治县、凤山县、东兰县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、南丹县、天峨县、大化瑶族自治县、金城江区)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、蚌山区、五河县、固镇县、怀远县、禹会区)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

抚顺市(抚顺县、东洲区、顺城区、望花区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区、新市区)  甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、玛曲县、合作市、碌曲县、舟曲县、迭部县、卓尼县)

曲靖市(富源县、师宗县、罗平县、麒麟区、马龙区、宣威市、沾益区、陆良县、会泽县)

驻马店市(西平县、上蔡县、确山县、汝南县、新蔡县、平舆县、驿城区、泌阳县、正阳县、遂平县)

石河子市(北屯市、可克达拉市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市、五家渠市、新星市、双河市、阿拉尔市、昆玉市)

苏州市(吴中区、太仓市、常熟市、吴江区、昆山市、姑苏区、张家港市、相城区、虎丘区)

保山市(昌宁县、施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市)

天水市(麦积区、秦州区、武山县、甘谷县、秦安县、清水县、张家川回族自治县)

温州市(文成县、平阳县、泰顺县、洞头区、永嘉县、瓯海区、苍南县、鹿城区、龙港市、瑞安市、龙湾区、乐清市)

新疆维吾尔自治区

阜阳市(太和县、颍东区、颍泉区、颍上县、阜南县、颍州区、临泉县、界首市)

平顶山市(湛河区、新华区、舞钢市、宝丰县、石龙区、卫东区、叶县、郏县、汝州市、鲁山县)

梅州市(五华县、蕉岭县、平远县、梅江区、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅县区)

延安市(延川县、吴起县、富县、子长市、洛川县、志丹县、安塞区、延长县、宝塔区、甘泉县、黄龙县、黄陵县、宜川县)

广西壮族自治区

牡丹江市(爱民区、阳明区、宁安市、海林市、东安区、西安区、东宁市、绥芬河市、穆棱市、林口县)

汉中市(宁强县、西乡县、勉县、南郑区、镇巴县、汉台区、略阳县、城固县、佛坪县、留坝县、洋县)

朔州市(应县、怀仁市、右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区)

肇庆市(高要区、怀集县、广宁县、四会市、端州区、封开县、德庆县、鼎湖区)

和田地区(于田县、和田市、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县、洛浦县、皮山县)

聊城市(阳谷县、东阿县、莘县、茌平区、东昌府区、冠县、高唐县、临清市)

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德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、什邡市、旌阳区、罗江区)

漳州市(芗城区、诏安县、东山县、南靖县、龙文区、华安县、平和县、漳浦县、龙海区、长泰区、云霄县)

庆阳市(环县、华池县、庆城县、宁县、合水县、正宁县、西峰区、镇原县)

兰州市(永登县、西固区、七里河区、皋兰县、红古区、城关区、安宁区、榆中县)  襄阳市(襄州区、谷城县、襄城区、老河口市、保康县、枣阳市、樊城区、南漳县、宜城市)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、锦屏县、三穗县、榕江县、台江县、凯里市、施秉县、从江县、岑巩县、剑河县、雷山县、天柱县、黄平县、黎平县、丹寨县、麻江县)

南阳市(镇平县、淅川县、西峡县、新野县、唐河县、桐柏县、内乡县、南召县、方城县、卧龙区、宛城区、社旗县、邓州市)

青岛市(李沧区、即墨区、城阳区、莱西市、市北区、平度市、崂山区、胶州市、市南区、黄岛区)鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)  运城市(垣曲县、绛县、芮城县、夏县、临猗县、万荣县、河津市、稷山县、盐湖区、新绛县、闻喜县、永济市、平陆县)

鹤岗市(向阳区、南山区、兴安区、萝北县、工农区、东山区、兴山区、绥滨县)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、龙山县、永顺县、凤凰县、泸溪县、花垣县、吉首市)达州市(开江县、通川区、宣汉县、大竹县、渠县、万源市、达川区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、当雄县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、尼木县)

宝鸡市(岐山县、扶风县、麟游县、凤翔区、金台区、凤县、太白县、陇县、千阳县、渭滨区、眉县、陈仓区)

大理白族自治州(祥云县、大理市、南涧彝族自治县、宾川县、洱源县、云龙县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、剑川县、永平县)

天津市(南开区、宁河区、北辰区、武清区、宝坻区、东丽区、和平区、蓟州区、津南区、河西区、滨海新区、红桥区、静海区、西青区、河北区、河东区)

合肥市(蜀山区、瑶海区、巢湖市、包河区、长丰县、肥东县、庐江县、庐阳区、肥西县)

雅安市(雨城区、汉源县、宝兴县、石棉县、天全县、荥经县、名山区、芦山县)

松原市(乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

中山市

百色市(德保县、乐业县、靖西市、隆林各族自治县、平果市、凌云县、田林县、田东县、那坡县、田阳区、西林县、右江区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、泸西县、个旧市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、建水县、河口瑶族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、红河县、绿春县、开远市)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

商丘市(睢县、睢阳区、梁园区、虞城县、永城市、宁陵县、民权县、夏邑县、柘城县)

株洲市(荷塘区、渌口区、石峰区、茶陵县、炎陵县、天元区、攸县、芦淞区、醴陵市)

嘉兴市(南湖区、海盐县、平湖市、秀洲区、嘉善县、桐乡市、海宁市)

无锡市(新吴区、滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、江阴市、惠山区)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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