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阿克苏地区(温宿县、新和县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、乌什县、库车市、沙雅县、柯坪县)

商洛市(柞水县、山阳县、镇安县、丹凤县、洛南县、商南县、商州区)

达州市(渠县、大竹县、开江县、通川区、达川区、宣汉县、万源市)  常州市(天宁区、新北区、溧阳市、金坛区、武进区、钟楼区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

株洲市(天元区、芦淞区、渌口区、荷塘区、炎陵县、醴陵市、石峰区、攸县、茶陵县)  深圳市(宝安区、福田区、龙华区、光明区、南山区、龙岗区、罗湖区、坪山区、盐田区)

锦州市(古塔区、北镇市、凌河区、黑山县、义县、凌海市、太和区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市、都兰县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗)

崇左市(天等县、凭祥市、宁明县、扶绥县、江州区、龙州县、大新县)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、南票区、连山区、龙港区、建昌县)

益阳市(赫山区、桃江县、南县、安化县、资阳区、沅江市)

镇江市(扬中市、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区、京口区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、建水县、开远市、弥勒市、红河县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、绿春县、个旧市、元阳县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

吉林市(昌邑区、永吉县、船营区、磐石市、蛟河市、丰满区、桦甸市、龙潭区、舒兰市)

昆明市(富民县、石林彝族自治县、五华区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、呈贡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、晋宁区、西山区、宜良县、东川区)

台州市(仙居县、黄岩区、三门县、椒江区、路桥区、临海市、天台县、玉环市、温岭市)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

商丘市(梁园区、宁陵县、夏邑县、柘城县、永城市、虞城县、睢阳区、民权县、睢县)

保定市(莲池区、曲阳县、容城县、竞秀区、清苑区、高阳县、涞水县、高碑店市、安新县、蠡县、唐县、涿州市、涞源县、望都县、安国市、定州市、易县、满城区、阜平县、徐水区、定兴县、博野县、雄县、顺平县)

通辽市(科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

安庆市(岳西县、望江县、大观区、潜山市、宿松县、迎江区、怀宁县、桐城市、宜秀区、太湖县)

临沂市(沂南县、蒙阴县、费县、临沭县、兰陵县、莒南县、平邑县、河东区、沂水县、兰山区、罗庄区、郯城县)

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金华市(武义县、兰溪市、金东区、浦江县、东阳市、义乌市、磐安县、永康市、婺城区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

平凉市(灵台县、静宁县、泾川县、庄浪县、华亭市、崆峒区、崇信县)

内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)  新余市(渝水区、分宜县)

泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区)

南通市(崇川区、海门区、海安市、如皋市、启东市、如东县、通州区)

鹤壁市(淇县、山城区、鹤山区、浚县、淇滨区)衡水市(深州市、景县、饶阳县、冀州区、桃城区、武邑县、安平县、阜城县、故城县、枣强县、武强县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县)  茂名市(高州市、化州市、电白区、茂南区、信宜市)

宁德市(古田县、屏南县、柘荣县、霞浦县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、周宁县、福安市)

晋城市(泽州县、高平市、城区、沁水县、陵川县、阳城县)

抚州市(临川区、乐安县、宜黄县、南城县、黎川县、资溪县、东乡区、广昌县、南丰县、崇仁县、金溪县)泰安市(肥城市、宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区、泰山区)

陇南市(康县、文县、西和县、武都区、宕昌县、礼县、成县、徽县、两当县)

吉安市(永新县、吉州区、新干县、泰和县、吉水县、峡江县、永丰县、井冈山市、遂川县、万安县、安福县、吉安县、青原区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

南充市(顺庆区、西充县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、高坪区、南部县、营山县、蓬安县)

邵阳市(城步苗族自治县、北塔区、隆回县、新邵县、新宁县、绥宁县、双清区、洞口县、邵东市、邵阳县、武冈市、大祥区)

开封市(尉氏县、杞县、通许县、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、兰考县、祥符区、顺河回族区)

玉溪市(峨山彝族自治县、华宁县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)

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巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、尉犁县、库尔勒市)

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大理白族自治州(剑川县、宾川县、祥云县、弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、大理市、南涧彝族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。