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伊犁哈萨克自治州(霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县、巩留县、奎屯市、尼勒克县、伊宁市、特克斯县、昭苏县)

镇江市(句容市、京口区、丹徒区、丹阳市、润州区、扬中市)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、萧县、灵璧县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛沁县、达日县、玛多县、久治县)  新疆维吾尔自治区

吕梁市(中阳县、离石区、交城县、孝义市、柳林县、方山县、兴县、文水县、石楼县、岚县、汾阳市、交口县、临县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、若羌县、尉犁县、博湖县、且末县、和静县、和硕县)

巴中市(恩阳区、南江县、平昌县、通江县、巴州区)

上饶市(德兴市、玉山县、万年县、信州区、鄱阳县、横峰县、广丰区、婺源县、余干县、广信区、弋阳县、铅山县)  海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

大同市(新荣区、云冈区、天镇县、云州区、平城区、浑源县、广灵县、左云县、灵丘县、阳高县)

许昌市(襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇县、淇滨区)

济源市

荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县)

沈阳市(苏家屯区、大东区、沈北新区、新民市、沈河区、和平区、铁西区、法库县、于洪区、浑南区、皇姑区、辽中区、康平县)

周口市(淮阳区、郸城县、西华县、沈丘县、川汇区、鹿邑县、扶沟县、商水县、太康县、项城市)

泰州市(泰兴市、高港区、兴化市、靖江市、姜堰区、海陵区)

喀什地区(巴楚县、伽师县、泽普县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏勒县、麦盖提县、岳普湖县、莎车县、喀什市、疏附县)

江门市(蓬江区、鹤山市、台山市、新会区、开平市、恩平市、江海区)

盐城市(滨海县、阜宁县、建湖县、射阳县、东台市、亭湖区、响水县、大丰区、盐都区)

金昌市(永昌县、金川区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、米东区、天山区、沙依巴克区、水磨沟区)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

济南市(钢城区、济阳区、莱芜区、历下区、市中区、长清区、平阴县、章丘区、槐荫区、历城区、天桥区、商河县)

赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、红山区、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、巴林右旗、松山区、宁城县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

庆阳市(合水县、西峰区、镇原县、正宁县、环县、庆城县、华池县、宁县)

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湛江市(徐闻县、廉江市、雷州市、麻章区、吴川市、遂溪县、霞山区、坡头区、赤坎区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

安阳市(滑县、内黄县、汤阴县、安阳县、林州市、北关区、殷都区、文峰区、龙安区)

漳州市(龙海区、平和县、龙文区、芗城区、漳浦县、华安县、云霄县、诏安县、长泰区、南靖县、东山县)  衢州市(常山县、柯城区、江山市、衢江区、龙游县、开化县)

邵阳市(洞口县、绥宁县、新宁县、武冈市、隆回县、双清区、邵东市、邵阳县、北塔区、新邵县、大祥区、城步苗族自治县)

抚顺市(望花区、抚顺县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、昌黎县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、海港区)乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

杭州市(临平区、桐庐县、萧山区、富阳区、淳安县、钱塘区、上城区、余杭区、建德市、滨江区、临安区、西湖区、拱墅区)  玉溪市(江川区、红塔区、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县)

五指山市(乐东黎族自治县、澄迈县、琼海市、文昌市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市、定安县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县)

来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县)自贡市(荣县、贡井区、自流井区、沿滩区、大安区、富顺县)

黄山市(黄山区、祁门县、徽州区、歙县、黟县、屯溪区、休宁县)

广西壮族自治区

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)

龙岩市(永定区、连城县、上杭县、长汀县、漳平市、新罗区、武平县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区)

曲靖市(沾益区、宣威市、师宗县、罗平县、马龙区、麒麟区、会泽县、富源县、陆良县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、松潘县、理县、马尔康市、黑水县、红原县、小金县、汶川县、阿坝县、金川县、若尔盖县、九寨沟县、茂县)

三沙市(西沙区、南沙区)

牡丹江市(东宁市、东安区、绥芬河市、宁安市、阳明区、穆棱市、爱民区、林口县、海林市、西安区)

陇南市(两当县、徽县、礼县、成县、宕昌县、西和县、武都区、康县、文县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

扬州市(江都区、仪征市、广陵区、高邮市、邗江区、宝应县)

南充市(南部县、西充县、嘉陵区、高坪区、蓬安县、阆中市、顺庆区、仪陇县、营山县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。