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广安市(前锋区、岳池县、武胜县、广安区、华蓥市、邻水县)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县)
武汉市(汉阳区、新洲区、青山区、江汉区、硚口区、汉南区、东西湖区、黄陂区、江岸区、洪山区、武昌区、蔡甸区、江夏区)
葫芦岛市(绥中县、龙港区、兴城市、建昌县、南票区、连山区)
临沂市(临沭县、兰山区、蒙阴县、平邑县、郯城县、罗庄区、费县、河东区、沂水县、兰陵县、莒南县、沂南县)
金华市(武义县、金东区、义乌市、东阳市、浦江县、兰溪市、磐安县、永康市、婺城区)
三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)
本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区)
韶关市(新丰县、武江区、仁化县、始兴县、南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区、乐昌市、浈江区)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、镇远县、锦屏县、黎平县、从江县、凯里市、麻江县、台江县、榕江县、三穗县、丹寨县、雷山县、黄平县、施秉县、天柱县、剑河县)
遵义市(赤水市、汇川区、凤冈县、红花岗区、桐梓县、播州区、绥阳县、正安县、余庆县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、龙井市、和龙市、汪清县、敦化市、珲春市、图们市)
嘉峪关市
海东市(循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)
果洛藏族自治州(达日县、久治县、班玛县、甘德县、玛多县、玛沁县)
包头市(固阳县、昆都仑区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、石拐区、青山区)
六安市(霍山县、叶集区、舒城县、霍邱县、金安区、裕安区、金寨县)
咸阳市(渭城区、长武县、秦都区、兴平市、淳化县、三原县、永寿县、彬州市、旬邑县、武功县、杨陵区、泾阳县、乾县、礼泉县)
南平市(光泽县、武夷山市、顺昌县、建阳区、政和县、建瓯市、松溪县、邵武市、浦城县、延平区)
邯郸市(武安市、临漳县、大名县、邯山区、丛台区、成安县、馆陶县、鸡泽县、峰峰矿区、永年区、复兴区、曲周县、涉县、邱县、磁县、肥乡区、广平县、魏县)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、小金县、壤塘县、阿坝县、茂县、红原县、马尔康市、金川县、汶川县、九寨沟县、松潘县、理县、黑水县)
深圳市(坪山区、宝安区、福田区、龙华区、龙岗区、南山区、罗湖区、光明区、盐田区)
漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县)
雅安市(宝兴县、名山区、雨城区、石棉县、天全县、芦山县、荥经县、汉源县)
来宾市(忻城县、合山市、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区)
许昌市(禹州市、襄城县、长葛市、魏都区、建安区、鄢陵县)
南充市(阆中市、营山县、嘉陵区、蓬安县、南部县、顺庆区、西充县、仪陇县、高坪区)
泸州市(古蔺县、叙永县、泸县、合江县、纳溪区、龙马潭区、江阳区)
安康市(旬阳市、白河县、镇坪县、汉阴县、平利县、汉滨区、岚皋县、紫阳县、宁陕县、石泉县)
双鸭山市(集贤县、宝山区、尖山区、宝清县、四方台区、友谊县、饶河县、岭东区)
青岛市(崂山区、李沧区、城阳区、平度市、市南区、即墨区、莱西市、黄岛区、胶州市、市北区)
亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)
大连市(庄河市、沙河口区、长海县、甘井子区、金州区、瓦房店市、旅顺口区、普兰店区、西岗区、中山区)
滁州市(全椒县、天长市、凤阳县、明光市、来安县、定远县、琅琊区、南谯区)
鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、淇县、山城区)
清远市(阳山县、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、清新区、佛冈县)
普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
运城市(垣曲县、闻喜县、新绛县、芮城县、河津市、平陆县、稷山县、永济市、临猗县、万荣县、绛县、夏县、盐湖区)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、建始县、咸丰县、来凤县、鹤峰县、巴东县、恩施市、利川市)
河源市(连平县、龙川县、和平县、源城区、紫金县、东源县)
莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区)
锦州市(古塔区、太和区、黑山县、凌河区、凌海市、北镇市、义县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、天山区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区)
湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县)
防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)
中山市
长治市(襄垣县、沁县、黎城县、上党区、潞城区、长子县、武乡县、潞州区、壶关县、沁源县、屯留区、平顺县)
孝感市(应城市、云梦县、汉川市、孝昌县、安陆市、孝南区、大悟县)
林芝市(工布江达县、巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县、朗县、米林市)
香港特别行政区
遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、船山区、射洪市)
东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)
德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区)
怀化市(芷江侗族自治县、中方县、沅陵县、洪江市、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、溆浦县、通道侗族自治县、鹤城区、会同县、靖州苗族侗族自治县)
儋州市
南宁市(宾阳县、横州市、兴宁区、马山县、邕宁区、良庆区、武鸣区、江南区、上林县、青秀区、西乡塘区、隆安县)
武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)
邢台市(临西县、柏乡县、南宫市、沙河市、襄都区、信都区、巨鹿县、南和区、隆尧县、平乡县、临城县、宁晋县、内丘县、威县、清河县、任泽区、新河县、广宗县)
呼和浩特市(回民区、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、清水河县、托克托县、武川县、新城区、玉泉区)
宁夏回族自治区
嘉兴市(海盐县、海宁市、平湖市、秀洲区、桐乡市、嘉善县、南湖区)
崇左市(扶绥县、天等县、江州区、龙州县、凭祥市、宁明县、大新县)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗)
大庆市(让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、大同区、肇州县、肇源县、萨尔图区)
安阳市(滑县、龙安区、林州市、殷都区、汤阴县、内黄县、安阳县、北关区、文峰区)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
永州市(东安县、江华瑶族自治县、双牌县、零陵区、蓝山县、道县、新田县、江永县、冷水滩区、宁远县、祁阳市)
平顶山市(汝州市、叶县、舞钢市、湛河区、石龙区、卫东区、新华区、郏县、鲁山县、宝丰县)
甘孜藏族自治州(新龙县、九龙县、色达县、理塘县、白玉县、泸定县、甘孜县、石渠县、乡城县、康定市、巴塘县、稻城县、丹巴县、道孚县、雅江县、得荣县、德格县、炉霍县)
惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区)
阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、青河县、福海县)
酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)
德州市(平原县、武城县、齐河县、临邑县、禹城市、乐陵市、夏津县、德城区、宁津县、陵城区、庆云县)
枣庄市(山亭区、市中区、峄城区、薛城区、滕州市、台儿庄区)
商洛市(丹凤县、镇安县、商南县、柞水县、洛南县、商州区、山阳县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、龙山县、凤凰县、永顺县、花垣县、泸溪县、吉首市、古丈县)
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澳门特别行政区
文|翠鸟资本
当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。
知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！
这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。
这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？
净值大跌
特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。
截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。
即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。
来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。
再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。
私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。
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换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。
痴迷英伟达
在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。
暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。
公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。
恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。
2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。
从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。
一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。
不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。
历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。
这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。
一条路走到黑？
值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。
梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：
2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。
这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。
基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。
让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！
诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。
按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”
通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。
最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。
但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。
当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。
这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
中美关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司
文|《财经》记者王静仪
编辑|施智梁
三天内，连续两架波音飞机遭到中方“退货”。
4月21日，一架原计划交付给中国航空公司的波音飞机返航美国。航班动态实时追踪网站AirNavRadar显示，这架737MAX飞机从波音位于中国浙江舟山的工厂起飞，预计经停美国关岛加油，飞往波音位于美国西雅图的生产基地。
此前在4月19日，一架原计划交付给中国厦门航空的737MAX飞机，也被退回美国。现场媒体拍到的画面显示，飞机落地西雅图时，已被喷涂上了厦门航空的蓝色涂装。
据《财经》多方了解，飞机“退货”的细节还不清楚，可能是延后交付、改变引进方式，也可能是彻底取消订单。一架民航客机的价格通常超过一亿美元，面临当前125%的对美高额关税，中国航空公司别无他法，只好暂时“拒收”波音飞机，密切观察国际形势，以便制定后续应对措施。
航空业希望看到的局面是，中美就关税达成相关协议，飞机过后恢复正常接收。但不能排除一种情况，中方彻底取消接收，这些飞机被波音转交付给其他航司。
当前波音飞机供不应求，官网显示，一共有超过6300架飞机待交付，中方“退回”的新飞机可以被波音转给其他航司。根据马来西亚媒体4月20日报道，马来西亚航空已经向波音表示了兴趣，希望接手这些中方暂停接收的飞机。
航班追踪数据显示，在特朗普宣布加征关税的前几周，波音仍在为正常业务做准备，至少四架新的737MAX飞机停放在舟山。如今这些飞机是否能按计划交付给中国航司，前景存疑。
波音官网的信息显示，截至2025年3月31日，波音在中国还有130架飞机等待交付，包括瑞丽航空的42架（36架737和6架787），以及南方航空的30架等。
（波音在中国有130架飞机待交付，图源波音官网）
波音737MAX飞机交付中国的流程一般是：飞机在美国西雅图工厂完成大部分制造流程，随后飞往波音位于中国舟山的工厂，进行内饰安装、喷漆涂装和试飞等准备工作，最终中国航司接走飞机，交付完成。
舟山波音完工中心有限公司成立于2018年，作为“中美工业合作的标志性工程”，由中国商飞公司和波音公司共同投资组建。在此之前，中国航司接回波音飞机需要前往美国，耗时耗力耗钱；在舟山成立交付中心，无疑大大方便中国航司接收波音飞机，这也是波音公司首个在海外的此类工厂，凸显中国市场对于波音的重要地位。
但波音舟山工厂自2018年成立之初就命途多舛。由于波音737MAX机型在2018年和2019年发生两起致命事故，中方停止接收，直至2024年才陆续恢复。积压的737MAX飞机订单还没有完全交付，又赶上了如今的中美关税战。
在世界两个最大经济体的关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司，一方面是交付，另一方面是供应链。
“可以说，大家每次乘坐波音飞机出行，都有‘中国制造’零部件的陪伴。”波音中国总裁柳青在2024年6月曾公开表示，波音在中国拥有35家以上直接供应商，他们参与着所有波音在产机型的制造，包括737、767、777和787梦想飞机。
柳青说，波音在中国有超过50年的布局，在中国的业务每年对中国经济的直接贡献超过15亿美元。在世界各地飞行的超过10000架波音飞机上，都使用了中国制造的零部件和组件。
除了关税对零部件和材料造成的直接成本，波音首席执行官凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）近日表示，他还担心关税对波音供应链和波音出口能力的影响。
财报显示，2024年全年，波音公司收入665亿美元，交付民用飞机348架，同比分别下降14%和34%。亏损118亿美元，这是波音自2020年以来的最大亏损。波音没有提供2025年的财务目标。
新闻结尾
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