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六安市(霍山县、霍邱县、金寨县、裕安区、金安区、叶集区、舒城县)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)

驻马店市(遂平县、泌阳县、确山县、汝南县、平舆县、上蔡县、新蔡县、正阳县、驿城区、西平县)

西安市(莲湖区、周至县、临潼区、高陵区、阎良区、鄠邑区、未央区、灞桥区、碑林区、雁塔区、长安区、蓝田县、新城区)  蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、怀远县、淮上区、禹会区、五河县、固镇县)

柳州市(三江侗族自治县、柳南区、柳城县、柳江区、柳北区、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、融安县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、久治县、甘德县、玛多县、班玛县)巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、和静县、和硕县、尉犁县)

唐山市(曹妃甸区、丰南区、迁安市、滦州市、迁西县、玉田县、乐亭县、路南区、古冶区、路北区、滦南县、丰润区、开平区、遵化市)  常德市(安乡县、临澧县、武陵区、津市市、汉寿县、鼎城区、桃源县、澧县、石门县)

滨州市(沾化区、阳信县、无棣县、邹平市、滨城区、惠民县、博兴县)

南阳市(新野县、桐柏县、邓州市、内乡县、宛城区、淅川县、社旗县、唐河县、方城县、西峡县、镇平县、南召县、卧龙区)

朔州市(朔城区、应县、山阴县、平鲁区、右玉县、怀仁市)

梧州市(长洲区、蒙山县、岑溪市、万秀区、藤县、龙圩区、苍梧县)

四平市(铁西区、铁东区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县)

东莞市

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

通化市(东昌区、集安市、二道江区、柳河县、通化县、辉南县、梅河口市)

南宁市(西乡塘区、宾阳县、邕宁区、青秀区、隆安县、兴宁区、马山县、武鸣区、江南区、上林县、横州市、良庆区)

桂林市(荔浦市、阳朔县、资源县、恭城瑶族自治县、灵川县、象山区、临桂区、灌阳县、全州县、平乐县、永福县、叠彩区、兴安县、七星区、秀峰区、雁山区、龙胜各族自治县)

大连市(西岗区、普兰店区、长海县、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、中山区、金州区、庄河市)

邯郸市(邱县、邯山区、成安县、魏县、馆陶县、肥乡区、涉县、大名县、武安市、永年区、曲周县、广平县、临漳县、磁县、峰峰矿区、复兴区、丛台区、鸡泽县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

哈尔滨市(阿城区、方正县、道外区、尚志市、通河县、五常市、依兰县、木兰县、延寿县、香坊区、宾县、南岗区、呼兰区、松北区、巴彦县、双城区、平房区、道里区)

滁州市(明光市、全椒县、凤阳县、琅琊区、天长市、来安县、定远县、南谯区)

宁夏回族自治区

揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、揭东区、惠来县)

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、恩阳区、南江县)

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太原市(尖草坪区、古交市、清徐县、晋源区、小店区、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、万柏林区、阳曲县)

许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县、襄城县)

苏州市(姑苏区、相城区、常熟市、太仓市、张家港市、吴中区、吴江区、昆山市、虎丘区)

泉州市(丰泽区、惠安县、泉港区、永春县、安溪县、晋江市、南安市、德化县、石狮市、洛江区、金门县、鲤城区)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

益阳市(资阳区、赫山区、安化县、沅江市、桃江县、南县)

韶关市(翁源县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、新丰县、浈江区、武江区、始兴县、仁化县、乐昌市)

临汾市(古县、安泽县、浮山县、侯马市、翼城县、襄汾县、汾西县、尧都区、蒲县、霍州市、曲沃县、永和县、吉县、隰县、乡宁县、洪洞县、大宁县)荆州市(洪湖市、公安县、松滋市、监利市、石首市、江陵县、荆州区、沙市区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)  伊犁哈萨克自治州(伊宁市、伊宁县、奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、新源县、霍城县、尼勒克县、巩留县、昭苏县)

开封市(禹王台区、通许县、龙亭区、尉氏县、祥符区、顺河回族区、鼓楼区、杞县、兰考县)

衡阳市(蒸湘区、珠晖区、衡山县、雁峰区、常宁市、南岳区、衡南县、祁东县、耒阳市、石鼓区、衡阳县、衡东县)

马鞍山市(花山区、和县、含山县、当涂县、博望区、雨山区)红河哈尼族彝族自治州(建水县、元阳县、个旧市、弥勒市、红河县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、蒙自市、开远市、石屏县、泸西县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县)

荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

抚顺市(东洲区、顺城区、新抚区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县)

吉林市(昌邑区、蛟河市、永吉县、丰满区、桦甸市、船营区、磐石市、舒兰市、龙潭区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

安阳市(林州市、龙安区、汤阴县、滑县、殷都区、文峰区、内黄县、北关区、安阳县)

兰州市(皋兰县、西固区、城关区、红古区、七里河区、永登县、榆中县、安宁区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、和龙市、敦化市、图们市、珲春市、安图县、延吉市)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、山亭区、薛城区)

甘孜藏族自治州(乡城县、理塘县、雅江县、稻城县、九龙县、德格县、得荣县、炉霍县、白玉县、道孚县、丹巴县、甘孜县、新龙县、泸定县、巴塘县、康定市、色达县、石渠县)

杭州市(西湖区、拱墅区、临平区、滨江区、富阳区、建德市、临安区、上城区、萧山区、钱塘区、淳安县、余杭区、桐庐县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、阿荣旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、扎兰屯市)

黄冈市(黄梅县、英山县、罗田县、麻城市、武穴市、红安县、黄州区、浠水县、团风县、蕲春县)

庆阳市(庆城县、合水县、宁县、镇原县、环县、正宁县、西峰区、华池县)

长治市(长子县、潞城区、黎城县、潞州区、壶关县、沁县、襄垣县、屯留区、上党区、沁源县、平顺县、武乡县)

绥化市(安达市、北林区、明水县、望奎县、庆安县、青冈县、海伦市、肇东市、兰西县、绥棱县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”