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淄博市(沂源县、周村区、张店区、博山区、桓台县、高青县、临淄区、淄川区)

长治市(长子县、潞城区、襄垣县、屯留区、武乡县、沁源县、沁县、壶关县、上党区、潞州区、平顺县、黎城县)

抚州市(临川区、资溪县、崇仁县、黎川县、南城县、宜黄县、广昌县、乐安县、南丰县、金溪县、东乡区)

新疆维吾尔自治区  鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、山城区、鹤山区)

丹东市(振兴区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、东港市)

鄂尔多斯市(乌审旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗)

榆林市(榆阳区、靖边县、定边县、子洲县、佳县、府谷县、清涧县、横山区、神木市、绥德县、米脂县、吴堡县)

桂林市(资源县、灵川县、龙胜各族自治县、灌阳县、永福县、叠彩区、七星区、秀峰区、平乐县、雁山区、全州县、临桂区、荔浦市、象山区、兴安县、恭城瑶族自治县、阳朔县)  扬州市(江都区、高邮市、宝应县、广陵区、邗江区、仪征市)

承德市(隆化县、宽城满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县、双滦区、平泉市、兴隆县)

黑河市(五大连池市、逊克县、孙吴县、嫩江市、北安市、爱辉区)

重庆市(九龙坡区、黔江区、铜梁区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、云阳县、巫溪县、垫江县、奉节县、忠县、南川区、长寿区、涪陵区、綦江区、南岸区、沙坪坝区、巫山县、永川区、北碚区、璧山区、渝中区、江北区、大渡口区、巴南区、荣昌区、开州区、丰都县、城口县、万州区、大足区、合川区、潼南区、江津区、彭水苗族土家族自治县、梁平区)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区、同心县)

云浮市(云安区、罗定市、云城区、新兴县、郁南县)

泉州市(丰泽区、德化县、洛江区、鲤城区、石狮市、惠安县、安溪县、永春县、晋江市、金门县、南安市、泉港区)

丽水市(缙云县、松阳县、云和县、青田县、遂昌县、龙泉市、莲都区、庆元县、景宁畲族自治县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

镇江市(润州区、句容市、丹徒区、丹阳市、京口区、扬中市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

宜昌市(枝江市、当阳市、点军区、兴山县、五峰土家族自治县、宜都市、远安县、秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、西陵区、伍家岗区、夷陵区)

广元市(朝天区、利州区、青川县、旺苍县、昭化区、苍溪县、剑阁县)

白银市(靖远县、平川区、会宁县、景泰县、白银区)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

德州市(禹城市、临邑县、平原县、武城县、乐陵市、庆云县、夏津县、德城区、宁津县、陵城区、齐河县)

徐州市(新沂市、邳州市、贾汪区、丰县、泉山区、铜山区、沛县、睢宁县、鼓楼区、云龙区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

商丘市(永城市、睢阳区、夏邑县、梁园区、宁陵县、柘城县、民权县、虞城县、睢县)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、电白区、信宜市)

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喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、伽师县、岳普湖县、莎车县、疏附县、喀什市、泽普县、疏勒县、叶城县、英吉沙县、巴楚县)

唐山市(曹妃甸区、玉田县、滦州市、丰南区、路南区、滦南县、开平区、古冶区、乐亭县、丰润区、路北区、迁西县、遵化市、迁安市)

五指山市(琼海市、屯昌县、万宁市、定安县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县、澄迈县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、东方市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县)

鹤岗市(向阳区、东山区、工农区、兴安区、兴山区、萝北县、绥滨县、南山区)  宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、宿城区、泗洪县)

三沙市(西沙区、南沙区)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

塔城地区(托里县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、裕民县)长沙市(长沙县、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、天心区、浏阳市、望城区、雨花区、开福区)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)  延安市(甘泉县、延长县、吴起县、黄陵县、洛川县、延川县、富县、子长市、黄龙县、宜川县、安塞区、宝塔区、志丹县)

甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、临潭县、夏河县、舟曲县、合作市、卓尼县、碌曲县)

那曲市(色尼区、申扎县、双湖县、比如县、索县、班戈县、嘉黎县、巴青县、尼玛县、安多县、聂荣县)

锦州市(北镇市、凌河区、义县、太和区、凌海市、古塔区、黑山县)南阳市(方城县、邓州市、南召县、淅川县、社旗县、新野县、唐河县、西峡县、内乡县、镇平县、桐柏县、宛城区、卧龙区)

河源市(源城区、连平县、和平县、龙川县、紫金县、东源县)

潍坊市(奎文区、昌邑市、坊子区、高密市、寒亭区、诸城市、临朐县、青州市、寿光市、昌乐县、潍城区、安丘市)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、安源区、芦溪县)

伊春市(大箐山县、铁力市、友好区、嘉荫县、乌翠区、金林区、汤旺县、南岔县、丰林县、伊美区)

石河子市(铁门关市、北屯市、可克达拉市、双河市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、胡杨河市、图木舒克市、白杨市、新星市)

汉中市(勉县、西乡县、宁强县、佛坪县、洋县、留坝县、城固县、镇巴县、略阳县、汉台区、南郑区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、古丈县、花垣县、保靖县、永顺县、吉首市、泸溪县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

梧州市(蒙山县、藤县、岑溪市、龙圩区、万秀区、长洲区、苍梧县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

雅安市(雨城区、宝兴县、汉源县、名山区、芦山县、天全县、荥经县、石棉县)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗)

大庆市(肇州县、肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、让胡路区、龙凤区、林甸县)

广西壮族自治区

温州市(龙湾区、文成县、瑞安市、瓯海区、平阳县、泰顺县、永嘉县、乐清市、龙港市、洞头区、鹿城区、苍南县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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