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肇庆市(封开县、高要区、四会市、德庆县、鼎湖区、广宁县、怀集县、端州区)

孝感市(应城市、孝昌县、大悟县、云梦县、安陆市、汉川市、孝南区)

汉中市(南郑区、汉台区、西乡县、勉县、洋县、镇巴县、略阳县、佛坪县、城固县、留坝县、宁强县)

镇江市(丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市、京口区、句容市)  巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县)

鸡西市(密山市、鸡东县、恒山区、虎林市、城子河区、麻山区、梨树区、鸡冠区、滴道区)

乌兰察布市(商都县、集宁区、察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼前旗)

遂宁市(大英县、船山区、射洪市、蓬溪县、安居区)

延安市(志丹县、子长市、洛川县、富县、延川县、甘泉县、宜川县、吴起县、安塞区、宝塔区、黄陵县、黄龙县、延长县)  台州市(温岭市、三门县、天台县、玉环市、路桥区、仙居县、黄岩区、椒江区、临海市)

漳州市(诏安县、华安县、云霄县、东山县、漳浦县、芗城区、南靖县、龙海区、长泰区、平和县、龙文区)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、三穗县、雷山县、剑河县、凯里市、天柱县、镇远县、麻江县、岑巩县、丹寨县、黎平县、锦屏县、台江县、从江县、施秉县、榕江县)

成都市(龙泉驿区、邛崃市、崇州市、青羊区、彭州市、大邑县、双流区、金堂县、锦江区、简阳市、都江堰市、蒲江县、武侯区、成华区、郫都区、金牛区、新津区、温江区、青白江区、新都区)

定西市(安定区、陇西县、临洮县、渭源县、通渭县、漳县、岷县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、海盐县、秀洲区、南湖区、桐乡市、海宁市)

柳州市(柳南区、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、融安县、柳城县、柳北区)

甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、迭部县、夏河县、玛曲县、舟曲县、临潭县、卓尼县)

德州市(宁津县、禹城市、庆云县、乐陵市、平原县、陵城区、武城县、齐河县、临邑县、夏津县、德城区)

宝鸡市(金台区、岐山县、渭滨区、陈仓区、麟游县、眉县、凤县、千阳县、凤翔区、太白县、陇县、扶风县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区)

九江市(湖口县、彭泽县、德安县、永修县、共青城市、濂溪区、浔阳区、柴桑区、武宁县、庐山市、瑞昌市、都昌县、修水县)

香港特别行政区

萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭西县、揭东区)

营口市(老边区、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市)

朔州市(右玉县、应县、山阴县、平鲁区、怀仁市、朔城区)

固原市(隆德县、西吉县、泾源县、彭阳县、原州区)

平顶山市(汝州市、舞钢市、石龙区、新华区、宝丰县、叶县、卫东区、鲁山县、郏县、湛河区)

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滨州市(阳信县、沾化区、滨城区、惠民县、无棣县、邹平市、博兴县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

拉萨市(林周县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、尼木县、当雄县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)  鞍山市(立山区、铁西区、千山区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、海城市)

河源市(紫金县、东源县、龙川县、连平县、源城区、和平县)

张掖市(临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、山丹县)

南平市(建瓯市、光泽县、浦城县、政和县、顺昌县、武夷山市、延平区、松溪县、邵武市、建阳区)宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

陇南市(武都区、成县、两当县、康县、宕昌县、礼县、文县、西和县、徽县)  辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、宏伟区)

长沙市(天心区、岳麓区、芙蓉区、望城区、宁乡市、雨花区、开福区、浏阳市、长沙县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、若尔盖县、阿坝县、松潘县、茂县、九寨沟县、小金县、金川县、汶川县、黑水县、理县、红原县、壤塘县)威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

南宁市(青秀区、邕宁区、隆安县、良庆区、横州市、宾阳县、西乡塘区、武鸣区、上林县、江南区、马山县、兴宁区)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗)

甘孜藏族自治州(九龙县、白玉县、得荣县、雅江县、德格县、炉霍县、色达县、新龙县、石渠县、康定市、道孚县、理塘县、泸定县、丹巴县、乡城县、甘孜县、稻城县、巴塘县)

焦作市(博爱县、山阳区、孟州市、马村区、解放区、中站区、温县、修武县、武陟县、沁阳市)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

衡水市(安平县、饶阳县、桃城区、景县、阜城县、武邑县、故城县、深州市、武强县、冀州区、枣强县)

新乡市(辉县市、新乡县、牧野区、长垣市、卫辉市、红旗区、卫滨区、获嘉县、延津县、原阳县、凤泉区、封丘县)

三门峡市(卢氏县、渑池县、陕州区、湖滨区、灵宝市、义马市)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、同德县、贵南县、兴海县)

庆阳市(正宁县、庆城县、合水县、西峰区、华池县、镇原县、宁县、环县)

淄博市(淄川区、桓台县、周村区、沂源县、博山区、高青县、张店区、临淄区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

聊城市(阳谷县、冠县、高唐县、东昌府区、茌平区、东阿县、莘县、临清市)

常州市(金坛区、钟楼区、天宁区、武进区、新北区、溧阳市)

大同市(灵丘县、广灵县、浑源县、左云县、云州区、阳高县、平城区、天镇县、新荣区、云冈区)

　　文丨水岸

　　4月24日，股市“阴转多云”，沪指微涨，一些人气主线的头部公司继续领涨，像人形机器人，这个之前一直引领市场的高人气赛道又回来了。

　　人形机器人是最近回补4月7日跳空缺口且创出新高个股最多的主线之一，这个板块在当前重启，既有外在因素催化，也有内在的超跌修复驱动。在多重因素刺激下，关键细分产业链环节以及相关个股（见文内表1）或正成为资金新一轮的重点加仓目标。

　　人形机器人强者回归

　　4月中旬以来的市场一直保持稳中向好趋势，“指数搭台，题材唱戏”的现象一直反复出现。在这种市场环境下，很多人气主线得以回归，如人形机器人。那么，作为2024年四季度、2025年一季度的市场高人气板块，人形机器人新一轮主升浪机会是否又要来了？下面从市场等多个角度来展开聊一聊。

　　先来看市场，4月23日，人形机器人成为市场最强主线，当天，人形机器人以及核心产业链中的减速器均上涨了5%，人形机器人带动的PEEK材料上涨超过4%。上述3个板块在当天位列200多个概念板块涨幅榜前三。4月24日，PEEK材料继续大涨，盘中最高涨幅接近5%。

　　进一步拉长周期来看，人形机器人已经走出阶段性的反弹趋势，如4月9日~4月23日的11个交易日中已经累计上涨了超过16%。这里想着重提示一下，其实在4月上旬市场以及人形机器人加速调整过后，笔者即重点提及人形机器人等主线将迎来超跌反弹机会（感兴趣的读者朋友可见4月10日的《今天，重大拐点出现了》）。

　　另外，对于人形机器人主线节奏与拐点的分析预判，本栏目特约嘉宾边惠宗也进行了多次提示，比如对于机会的把握，边惠宗在人形机器人还未过度上涨之前即进行了持续重点跟踪。比如2024年2月表示，多模态和AGI的迭代，将给2025年的人形机器人产业链带来很大的成长预期；2025年1月表示，机器人短期催化比较密集，量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商具备成本优势，有望充分受益。

　　不过，在经过一轮较长周期且较大幅度的上涨后，比如今年3月上中旬，在人形机器人维持高热度、高位时，边惠宗则重点提示了压力与风险，其多次分析表示，人形机器人赛道的成交已经过于拥挤，要警惕分化的压力与调整的风险。

　　按照边惠宗当时的分析逻辑，该板块后市的重启机会需要重点关注的要素之一就是空间的调整幅度，即一些龙头标的需要满足“腰斩”的条件。现在来看，在一些极端外部因素扰动下，边惠宗谈及的“空间”因素基本得到满足，反弹拐点也得到了印证。那么，人形机器人的新一轮主升浪机会又要开启了吗？

　　在近日的《边学边做》栏目中，边惠宗再度多次谈及人形机器人的机会，4月23日，其对当前热门的人形机器人核心产业链以及头部公司进行了重点分析，提及的其中一只标的4月24日斩获了近20%的涨幅。想了解更多边惠宗有关人形机器人产业链的深度分析内容，读者朋友可以扫描或长按识别下方二维码，“加入学习”即可免费收看。

　　人形机器人产业链机会

　　人形机器人的反弹，外在刺激因素是催化，内在技术性超跌修复是驱动力。上文聊到了技术因素，这里再展开说一下外部催化因素。

　　当下，人形机器人有多个事件性的刺激因素，如马拉松（4月19日亦庄）、运动会（4月24日无锡首届具身智能机器人运动会）、车展（人形机器人现身）等，反映到公司或机器人层面，涉及天工、小鹏人形机器人IRON、宇树等。这里不再详细展开。通过最近的人形机器人比赛等，更直观地反映了机器人产业发展需要重点解决的技术短板。 

　　边惠宗在《边学边做》中研究分析认为，在技术短板下，电机、传动机构（丝杠、减速器）、轻量化材料、散热等多个领域环节将更加清晰明确。事实上，结合二级市场来看，资金也均在围绕上述几个细分赛道展开加码布局。

　　下面对边惠宗提及的上述部分细分产业链进行展开分析。近期连续大涨的PEEK材料（聚醚醚酮）即是人形机器人轻量化材料的重要分支，它能够减轻重量、提升灵活性与负载能力，可用于传感器、减速器、结构件等多个领域。电机与传动机构是人形机器人的重要关键部件，无论从效能以及成本构成等角度来看都是核心产业链环节。

　　这里，笔者对上述核心产业链有加码布局的公司进行了深度梳理，并结合股价反弹力度进行了细分筛选，其中，多数公司均确立了放量“V形反转”趋势，一些公司更是创出了新高。具体名单可见（表1；长按识别或扫描二维码，“加入学习”即可免费获取完整名单）。

　　融资盘逆向增仓

　　人形机器人整体反弹背后，杠杆资金——融资盘成为重要的增仓主力之一。统计140余只为两融标的的概念股，4月9日这轮反弹行情以来，共获融资盘净买入近10亿元，五成标的在4月9日获得净买入。

　　从个股来看，近50只获得超过千万元买入，16只获净买入超过5000万元，另外多家公司则获得一个“小目标”以上的买入。其中，胜宏科技获得净买入金额最高，达到了13亿元。从单日成交来看，4月11日、4月14日，获净买入金额均超过了5亿元。4月9日以来，胜宏科技股价连续止跌反弹，至今累计上涨超20%，融资盘的加码动作多为逆向布局。

　　融资盘将胜宏科技列为重点增仓目标，或与多个因素有关。胜宏科技主营业务为新型电子器件高精密度线路板（PCB），公司产品可应用于汽车智驾、无人驾驶、无人机、人形机器人、低空飞行器等新兴领域，公司已与部分前述领域的国内外头部企业建立了合作关系。据其表示，公司应用于人形机器人领域的PCB产品已实现小批量出货。

　　另外，胜宏科技也在近日交出了一份翻倍增长的业绩“成绩单”。据胜宏科技4月21日披露的2025年一季报表示，公司实现净利润9.21亿元，同比增长339.22%。

　　另外，光启技术、国民技术、汉威科技、万马股份、拓斯达等也在4月9日以来获得融资盘大笔增仓（见表2）。

　　欧洲央行管理委员会成员OlliRehn表示，央行很可能需要进一步下调利率，且不应排除更大幅度降息的可能性。

　　尽管地缘政治和贸易带来的“普遍不确定性”要求官员们对下一步行动保持开放态度，但Rehn警告称，近期融资条件已趋紧，经济增长面临的风险也开始显现。

　　“保持充分的政策灵活性至关重要，这意味着我们不应因假设的中性利率而设定特定门槛，也不应事先排除某种幅度的降息可能性，”他说道。“当前正是实施灵活且积极的货币政策的时候。”

　　当被问及是否考虑采取更大规模的降息行动时，欧洲央行首席经济学家PhilipLane表示：“从理论上讲，我们不会对任何利率路径做出预先承诺”，并称“没有理由说我们总是会采取默认的25个基点的调整”。不过，他也强调这一看法是理论层面的。

　　“如果到6月份，通胀率预计在中期内将降至我们2%的通胀目标以下，那么正确的反应是进一步降息，”Rehn在华盛顿接受采访时表示。

　　这位芬兰央行行长在国际货币基金组织春季会议期间发表讲话时称，即使情况并非如此，也没有太多理由暂停降息。

　　“我们还需关注经济增长前景和金融状况，”Rehn表示。欧洲央行3月经济预测中识别的风险“已基本显现”。

　　关于是否考虑实施更大规模的50个基点降息，Rehn表示：“这取决于中期通胀前景，以及经济增长前景将恶化或是改善的程度。”

4月24日，OEXN表示，近期原油市场受到了OPEC+内部分歧和关税政策变化的双重冲击，导致市场情绪波动加剧，原油价格下跌。尽管美国股市因关税减免的预期而上涨，但原油市场却因需求不确定性和地缘政治波动而受到抑制。

　　OEXN进一步认为，OPEC+内部的紧张局势和油价下跌促使该组织考虑加速增产。尽管沙特阿拉伯等国提出了新的补偿计划以抵消过度生产，但哈萨克斯坦却无视配额，优先考虑本国产量。这一行为加剧了市场对OPEC+减产协议执行的担忧，同时也对原油市场的稳定构成了威胁。

　　此外，OEXN还提到，市场对OPEC+最新增产计划的反应相对冷淡。尽管沙特阿拉伯等国计划从2025年4月起至2026年6月进一步削减产量，但哈萨克斯坦却表示将优先考虑国家利益，而不是遵循OPEC+的配额。这种内部的不一致性可能会削弱OPEC+对市场的影响力，并导致原油价格的进一步波动。

　　OEXN总结认为，尽管OPEC+试图通过调整产量来稳定市场，但内部的分歧和外部的关税政策变化使得原油市场的前景仍然充满不确定性。投资者在当前市场环境下需要密切关注OPEC+的政策动态以及国际贸易关系的变化，以便更好地应对市场的波动。

4月24日，HTFX外汇表示，太空旅游作为一种新兴的高端旅游形式，引发了关于其环境影响和可持续性的广泛讨论。一方面，太空旅游被批评为碳排放极高的活动，其对环境的影响远超传统旅游形式；另一方面，太空旅游的支持者认为，它能够为科学探索和技术创新提供资金支持，推动太空技术的发展。

　　HTFX外汇进一步认为，太空旅游的环境成本确实令人担忧。据2022年世界不平等报告，一次几分钟的太空飞行所产生的碳排放量，超过10亿人一生的碳排放量。这种高碳排放的活动在当前全球气候变化的背景下显得尤为突出。然而，太空旅游的支持者认为，太空旅游的发展可以降低太空探索的成本，为科学研究和技术创新提供资金支持，从而推动太空经济的发展。

　　此外，HTFX外汇还提到，太空旅游的发展可能会带动相关产业的兴起，如太空港口、太空船制造、生命支持系统和培训项目等，从而促进全球经济的增长。然而，这种发展是否能够弥补其对环境的短期破坏，仍然是一个值得探讨的问题。

　　HTFX外汇总结认为，太空旅游的未来发展需要在创新和环境可持续性之间找到平衡。尽管太空旅游可能带来一些长期的经济和技术利益，但其短期的环境成本也不容忽视。投资者和政策制定者需要综合考虑这些因素，以确保太空旅游的发展能够符合全球可持续发展的目标。

　　HTFXLimited成立于2021年，是一家专注于国际金融衍生品及相关服务的券商公司，为客户和合作伙伴通过在线交易平台提供实时交易各种金融衍生品，致力于营造一个安全的金融业交易环境。