股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！

400电话：123456（点击咨询）

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！各观看免费《今日汇总》

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！各区点热线观看免费《今日发布》

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！电话

7天观看免费人工电话为您、股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！电话区域：

新疆维吾尔自治区

佳木斯市(郊区、同江市、抚远市、桦川县、富锦市、桦南县、前进区、向阳区、东风区、汤原县)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)

曲靖市(罗平县、宣威市、富源县、师宗县、陆良县、麒麟区、会泽县、沾益区、马龙区)  玉林市(陆川县、博白县、北流市、兴业县、玉州区、福绵区、容县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、茂县、九寨沟县、若尔盖县、松潘县、汶川县、壤塘县、黑水县、马尔康市、小金县、阿坝县、红原县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

鸡西市(梨树区、虎林市、鸡冠区、鸡东县、密山市、滴道区、城子河区、恒山区、麻山区)塔城地区(乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、裕民县、沙湾市)

泰州市(高港区、海陵区、靖江市、兴化市、泰兴市、姜堰区)  张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

株洲市(攸县、醴陵市、芦淞区、石峰区、天元区、荷塘区、茶陵县、渌口区、炎陵县)

廊坊市(永清县、三河市、大城县、文安县、安次区、香河县、固安县、大厂回族自治县、霸州市、广阳区)

驻马店市(遂平县、泌阳县、驿城区、正阳县、西平县、确山县、平舆县、上蔡县、新蔡县、汝南县)

昌都市(卡若区、丁青县、左贡县、察雅县、边坝县、江达县、洛隆县、八宿县、贡觉县、类乌齐县、芒康县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县、乐昌市、翁源县、仁化县、浈江区、南雄市、武江区)

锦州市(黑山县、北镇市、太和区、凌河区、古塔区、凌海市、义县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、晴隆县、望谟县、兴仁市、安龙县、册亨县、普安县)

云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县、尼勒克县、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁县、伊宁市、奎屯市)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、红河县、河口瑶族自治县、开远市、建水县、个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县、绿春县、泸西县)

定西市(渭源县、通渭县、漳县、陇西县、临洮县、岷县、安定区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

保定市(满城区、清苑区、阜平县、定兴县、唐县、容城县、高碑店市、安国市、望都县、涞水县、蠡县、莲池区、雄县、博野县、曲阳县、易县、定州市、涿州市、徐水区、顺平县、涞源县、竞秀区、高阳县、安新县)

金华市(金东区、永康市、兰溪市、磐安县、东阳市、义乌市、婺城区、浦江县、武义县)

400电话：123456（点击咨询）

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！电话

7天观看免费人工电话为您、股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！中心2025已更新(今日/推荐)

股市530，一段跌宕起伏的美好人生缩影与成长故事！电话区域：

葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、连山区、龙港区、绥中县)

杭州市(淳安县、滨江区、上城区、建德市、富阳区、拱墅区、余杭区、钱塘区、西湖区、临平区、萧山区、桐庐县、临安区)

白山市(江源区、临江市、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区、昭平县)  荆州市(沙市区、松滋市、石首市、洪湖市、公安县、荆州区、江陵县、监利市)

合肥市(庐阳区、巢湖市、蜀山区、肥西县、包河区、庐江县、肥东县、长丰县、瑶海区)

雅安市(汉源县、石棉县、天全县、芦山县、宝兴县、雨城区、荥经县、名山区)

延安市(延长县、延川县、黄龙县、洛川县、志丹县、安塞区、甘泉县、宜川县、黄陵县、宝塔区、子长市、富县、吴起县)南平市(浦城县、顺昌县、武夷山市、光泽县、延平区、建阳区、松溪县、建瓯市、邵武市、政和县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)  巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、五原县)

金昌市(永昌县、金川区)

贵港市(平南县、港南区、桂平市、覃塘区、港北区)

娄底市(冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县、新化县)长沙市(望城区、宁乡市、长沙县、雨花区、岳麓区、天心区、浏阳市、芙蓉区、开福区)

柳州市(柳城县、柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、城中区、柳南区、柳北区、鱼峰区、融水苗族自治县、融安县)

唐山市(古冶区、迁西县、丰南区、玉田县、曹妃甸区、滦州市、路北区、路南区、遵化市、滦南县、开平区、丰润区、乐亭县、迁安市)

那曲市(色尼区、巴青县、双湖县、安多县、索县、申扎县、班戈县、尼玛县、比如县、聂荣县、嘉黎县)

南宁市(马山县、横州市、良庆区、江南区、宾阳县、武鸣区、青秀区、上林县、邕宁区、西乡塘区、兴宁区、隆安县)

绵阳市(安州区、北川羌族自治县、梓潼县、三台县、江油市、游仙区、涪城区、盐亭县、平武县)

太原市(阳曲县、小店区、古交市、万柏林区、迎泽区、尖草坪区、清徐县、娄烦县、晋源区、杏花岭区)

无锡市(梁溪区、滨湖区、新吴区、宜兴市、江阴市、锡山区、惠山区)

榆林市(榆阳区、靖边县、清涧县、子洲县、府谷县、神木市、吴堡县、米脂县、横山区、佳县、定边县、绥德县)

吉安市(吉州区、万安县、遂川县、新干县、永新县、安福县、吉水县、青原区、峡江县、永丰县、井冈山市、吉安县、泰和县)

宜昌市(宜都市、五峰土家族自治县、伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、秭归县、当阳市、兴山县、西陵区、枝江市、猇亭区、夷陵区、远安县)

咸阳市(兴平市、泾阳县、永寿县、秦都区、渭城区、三原县、武功县、乾县、长武县、旬邑县、杨陵区、彬州市、淳化县、礼泉县)

赤峰市(红山区、巴林右旗、敖汉旗、喀喇沁旗、松山区、翁牛特旗、宁城县、林西县、元宝山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗)

铜仁市(松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、万山区)

长春市(二道区、农安县、九台区、德惠市、朝阳区、宽城区、绿园区、南关区、双阳区、公主岭市、榆树市)

济源市

泉州市(丰泽区、金门县、永春县、德化县、惠安县、石狮市、泉港区、洛江区、晋江市、安溪县、鲤城区、南安市)

文丨张桔

编辑丨谢长艳

每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。

2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。

天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。

不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”

两只偏股混基一季报剖析

张坤基本维持了上一季度重仓原貌

从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。

从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。

而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。

张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览

对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。

再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。

不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。

在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。

附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览 

两只QDII基金一季报剖析

张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒

再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。

从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。

对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。

在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“

附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览

最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，

在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。

同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。

再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。

张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”

附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览

2025年张坤唯一调研标的亦曝光

在海康威视熟悉的地方看风景？

虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。

Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。

而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。

不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”

海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）